Kerrisdale Capital Shorts MicroStrategy, Bitcoin Satın Alma Çılgınlığını 'Fantezi Arazi Varlığı' Olarak Nitelendirdi
Summary:
Yatırım şirketi Kerrisdale Capital, MicroStrategy'nin Bitcoin varlıklarının değerine göre aşırı fiyatlandırıldığını savunarak hisselerini açığa satıyor. Kerrisdale'in analizine göre, MicroStrategy'nin değerlemesi, Bitcoin'in mevcut fiyatının iki buçuk katı değerinde olduğunu gösteriyor. Kerrisdale'in CIO'su Sahm Adrangi, CEO Michael Saylor'ın şirketin Bitcoin rezervlerini artırma stratejisinin kurumsal değerini artırmadığına inanıyor. Adrangi ayrıca Bitcoin'e eleştirel bir bakış açısı getiriyor ve onu ciddi bir varlık sınıfından ziyade spekülatif bir araç olarak görüyor.
Bir yatırım şirketi olan Kerrisdale Capital, MicroStrategy hissesinde kısa pozisyon tutuyor ve mevcut piyasa değerinin Bitcoin'de yönetebileceği herhangi bir makul primi aştığını savunuyor. Kerrisdale Capital'in CIO'su Sahm Adrangi, MicroStrategy'nin en basit haliyle indirgenmiş değerinin tamamen Bitcoin varlıklarına bağlı olduğunu iddia ediyor. Adrangi ve ekibi için bu basit gerçek, MicroStrategy'nin mevcut değerlemesini garanti etmiyor. Son raporlarına göre, MicroStrategy'nin hisse senedi değerinin, gerçek değerin iki buçuk katı kadar şişirilmiş bir Bitcoin fiyatına işaret ettiğini tahmin ediyorlar.
Adrangi'nin açıklaması, şirketin yazılım işinin, şirketin toplam değerlemesinin çok altında, yaklaşık 1 ila 1,5 milyar dolar değerinde olabileceğine işaret ediyor. Adrangi, CEO Michael Saylor'ın ek borç vererek Bitcoin satın alma stratejisinin daha yüksek bir işletme değerine katkıda bulunmadığını savunuyor. Şirketin değerinin doğrudan Bitcoin fiyatına bağlı olduğuna dikkat çekiyor. Bitcoin düşerse, MicroStrategy'nin değeri de düşer ve bunun tersi de geçerlidir. Bu nedenle Adrangi, daha karlı bir strateji olarak MicroStrategy'de kısa ve Bitcoin'de uzun pozisyon açmayı şiddetle tavsiye ediyor.
Yönetim kurulu başkanı Michael Saylor'ın yönetimindeki MicroStrategy, 2020'de Bitcoin satın alma çılgınlığına başladı. Saylor, önde gelen bir Bitcoin savunucusudur ve MicroStrategy'nin şu anda devasa bir Bitcoin portföyüne sahip olması onun rehberliğindedir. MicroStrategy'nin 20 Haziran itibarıyla yaklaşık 8,3 milyar dolarlık Bitcoin satın aldığı ve varlıklarını tahmini değeri 14,6 milyar dolar olan 226.331 BTC'ye çıkardığı bildirildi. Kitaplardaki görünüşte kâr elde etmesine rağmen, Adrangi ikna olmaz.
Araştırma makaleleri üretmesi ve hisse senetlerini açığa satmasıyla ünlü bir şirket olan Kerrisdale Capital, hisse senetleri hakkındaki şüpheci görüşleri etrafında bir itibar kazandı. Daha önce biyoteknoloji ve düzenli madencilik gibi geleneksel sektörlere odaklanırken, son zamanlarda odaklarını kripto para birimine kaydırdılar ve Riot gibi Bitcoin madencilik firmalarını da hedef aldılar. Bununla birlikte, Kerrisdale'in stratejisi, özellikle kripto topluluğundan gelen eleştiri ve alaylardan arınmış değildi. Geri tepmeye rağmen Adrangi, Kerrisdale'in tezine güveniyor ve daha uzun vadede de olsa sonunda karşılığını alacağını umuyor.
Kripto topluluğundaki yoğun tartışmalarda hangi pozisyon alınırsa alınsın, mantıksal argümanları salt kabilecilikten ayırt etmek çok önemlidir. Bitcoin finansal hizmetler şirketi Onramp'ta araştırma analisti ve Kerrisdale'in kısa taktiklerinin önceki takipçisi Zachary Morris, Kerrisdale'in MicroStrategy konusundaki duruşu hakkında şüphelerini paylaştı.
Adrangi tarafından ortaya konan ilginç bir bakış açısı, Bitcoin'i ciddi bir varlık sınıfından ziyade spekülasyonla beslenen bir hızlı para planı olarak reddediyor. Ona göre, mevcut para sistemi hakkındaki çeşitli özgürlükçü argümanlar ve şikayetler, gerçekliğe dayanmaktan ziyade spekülatif davranışlar için bahanelerden başka bir şey değildir. Bu konudaki yorumlar için MicroStrategy ile iletişime geçildi, ancak yayın sırasında yanıt vermedi.
Published At
6/24/2024 4:15:00 PM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.