Kerrisdale Capital Shorts MicroStrategy e chama compra de Bitcoin de 'ativo de terra de fantasia'
Summary:
A empresa de investimentos Kerrisdale Capital está reduzindo as ações da MicroStrategy, argumentando que ela está superfaturada em relação ao valor de suas participações em Bitcoin. De acordo com a análise de Kerrisdale, a avaliação da MicroStrategy sugere que o Bitcoin vale duas vezes e meia seu preço atual. O CIO da Kerrisdale, Sahm Adrangi, acredita que a estratégia do CEO Michael Saylor de aumentar as reservas de Bitcoin da empresa não necessariamente aumenta seu valor corporativo. Adrangi também tem uma visão crítica sobre o Bitcoin, classificando-o como um instrumento especulativo em vez de uma classe de ativos séria.
A Kerrisdale Capital, uma empresa de investimentos, detém uma posição vendida em ações da MicroStrategy, argumentando que seu valor de mercado atual excede qualquer prêmio razoável em Bitcoin que possa comandar. Sahm Adrangi, CIO da Kerrisdale Capital, afirma que o valor da MicroStrategy, reduzido à sua forma mais simples, está ligado puramente às suas participações em Bitcoin. Para Adrangi e sua equipe, esse simples fato não justifica a avaliação atual da MicroStrategy. De acordo com seu relatório recente, eles estimam que o valor das ações da MicroStrategy sugere um preço do Bitcoin que é inflado em duas vezes e meia do valor real.
A explicação de Adrangi aponta que o negócio de software da empresa pode valer cerca de US$ 1 a US$ 1,5 bilhão, muito abaixo da avaliação total da empresa. A estratégia do CEO Michael Saylor de comprar Bitcoin emitindo dívida adicional, argumenta Adrangi, não contribui para um valor empresarial mais alto. Ele ressalta que o valor da empresa está diretamente ligado ao preço do Bitcoin. Se o Bitcoin cair, o mesmo acontece com o valor da MicroStrategy e vice-versa. Portanto, Adrangi sugere fortemente que o Bitcoin seja curto na MicroStrategy e o Bitcoin como uma estratégia mais lucrativa.
Sob a administração de Michael Saylor, seu presidente executivo, a MicroStrategy começou sua onda de compra de Bitcoin em 2020. Saylor é um proeminente defensor do Bitcoin e é sob sua orientação que a MicroStrategy agora possui um enorme portfólio de Bitcoin. Em 20 de junho, a MicroStrategy teria comprado cerca de US$ 8,3 bilhões em Bitcoin, elevando suas participações para 226.331 BTC com um valor estimado de US$ 14,6 bilhões. Apesar do aparente lucro nos livros, Adrangi não está convencido.
A Kerrisdale Capital, uma empresa famosa por produzir artigos de pesquisa e ações a descoberto, construiu uma reputação em torno de suas visões céticas sobre ações. Embora anteriormente se concentrassem em setores tradicionais, como biotecnologia e mineração regular, recentemente mudaram seu foco em criptomoedas, visando também empresas de mineração de Bitcoin como a Riot. No entanto, a estratégia de Kerrisdale não foi isenta de críticas e ridicularização, especialmente da comunidade cripto. Apesar do revés, Adrangi continua confiante na tese de Kerrisdale e espera que ela acabe valendo a pena, embora em um prazo mais longo.
Independentemente da posição que se assuma sobre os intensos debates na comunidade cripto, é crucial discernir os argumentos lógicos do mero tribalismo. Zachary Morris, analista de pesquisa da empresa de serviços financeiros de Bitcoin Onramp e seguidor anterior das táticas curtas de Kerrisdale, compartilhou dúvidas sobre a posição de Kerrisdale sobre a MicroStrategy.
Uma perspectiva interessante apresentada por Adrangi descarta o Bitcoin como um esquema de dinheiro rápido, alimentado principalmente por especulação, em vez de uma classe de ativos séria. Segundo ele, vários argumentos libertários e reclamações sobre o sistema monetário atual nada mais servem do que desculpas para comportamentos especulativos, em vez de embasar na realidade. A MicroStrategy foi contatada para comentar sobre esse problema, mas não havia respondido até o momento da publicação.
Published At
6/24/2024 4:15:00 PM
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