Kerrisdale Capital Shorts MicroStrategy ، تصف فورة شراء البيتكوين بأنها "أصل أرض خيالي"
Summary:
تقوم شركة الاستثمار Kerrisdale Capital ببيع أسهم MicroStrategy على المكشوف ، بحجة أنها مبالغ فيها مقارنة بقيمة حيازاتها من البيتكوين. وفقا لتحليل Kerrisdale ، يشير تقييم MicroStrategy إلى أن Bitcoin تساوي مرتين ونصف من سعرها الحالي. يعتقد رئيس قسم المعلومات في Kerrisdale ، Sahm Adrangi ، أن استراتيجية الرئيس التنفيذي مايكل سايلور لزيادة احتياطيات الشركة من البيتكوين لا تزيد بالضرورة من قيمة الشركة. يأخذ Adrangi أيضا نظرة نقدية على Bitcoin ، ويصورها كأداة مضاربة بدلا من فئة أصول جادة.
تمتلك Kerrisdale Capital ، وهي شركة استثمارية ، مركزا قصيرا على أسهم MicroStrategy ، بحجة أن قيمتها السوقية الحالية تتجاوز أي علاوة معقولة على Bitcoin يمكنها الحصول عليها. يؤكد سهم أدرانجي ، رئيس قسم المعلومات في Kerrisdale Capital ، أن قيمة MicroStrategy ، التي تم تخفيضها إلى أبسط أشكالها ، مرتبطة فقط بمقتنياتها من البيتكوين. بالنسبة لأدرانجي وفريقه ، فإن هذه الحقيقة البسيطة لا تبرر التقييم الحالي لشركة MicroStrategy. وفقا لتقريرهم الأخير ، يقدرون أن قيمة سهم MicroStrategy تشير إلى تضخم سعر البيتكوين بمقدار مرتين ونصف من القيمة الفعلية.
يشير تفسير Adrangi إلى أن أعمال البرمجيات في الشركة قد تبلغ قيمتها حوالي 1 إلى 1.5 مليار دولار ، أي أقل بكثير من التقييم الإجمالي للشركة. يجادل أدرانجي بأن استراتيجية الرئيس التنفيذي مايكل سايلور لشراء بيتكوين عن طريق إصدار ديون إضافية لا تساهم في زيادة قيمة المؤسسة. ويشير إلى أن قيمة الشركة مرتبطة ارتباطا مباشرا بسعر البيتكوين. إذا انخفضت عملة البيتكوين ، فستنخفض قيمة MicroStrategy ، والعكس صحيح. لذلك ، يقترح Adrangi بشدة البيع على MicroStrategy والشراء على Bitcoin كاستراتيجية أكثر ربحية.
تحت إشراف مايكل سايلور ، رئيسها التنفيذي ، بدأت MicroStrategy فورة شراء Bitcoin في عام 2020. Saylor هو مؤيد بارز للبيتكوين وتحت إشرافه تمتلك MicroStrategy الآن محفظة بيتكوين ضخمة. اعتبارا من 20 يونيو ، ورد أن MicroStrategy اشترت حوالي 8.3 مليار دولار من Bitcoin ، لتصل حيازاتها إلى 226،331 BTC بقيمة تقديرية تبلغ 14.6 مليار دولار. على الرغم من الربح الظاهر على الكتب ، فإن Adrangi غير مقتنع.
قامت شركة Kerrisdale Capital ، وهي شركة تشتهر بإنتاج الأوراق البحثية وبيع الأسهم على المكشوف ، ببناء سمعة طيبة حول وجهات نظرها المتشككة في الأسهم. في حين أنهم ركزوا سابقا على القطاعات التقليدية مثل التكنولوجيا الحيوية والتعدين المنتظم ، فقد حولوا تركيزهم مؤخرا إلى العملة المشفرة ، واستهدفوا أيضا شركات تعدين البيتكوين مثل Riot. ومع ذلك ، لم تكن استراتيجية Kerrisdale خالية من النقد والسخرية ، خاصة من مجتمع التشفير. على الرغم من رد الفعل السلبي ، لا يزال أدرانجي واثقا من أطروحة كيريسديل ويتوقع أنها ستؤتي ثمارها في النهاية ، وإن كان ذلك على المدى الطويل.
بغض النظر عن الموقف الذي يتخذه المرء بشأن المناقشات الحادة في مجتمع التشفير ، فمن الأهمية بمكان تمييز الحجج المنطقية من مجرد القبلية. شارك زاكاري موريس، محلل الأبحاث في شركة الخدمات المالية بيتكوين Onramp والمتابع السابق لتكتيكات Kerrisdale القصيرة، الشكوك حول موقف Kerrisdale من MicroStrategy.
هناك منظور مثير للاهتمام طرحه Adrangi يرفض Bitcoin باعتباره مخططا للأموال السريعة ، يغذيه بشكل أساسي المضاربة بدلا من فئة أصول خطيرة. ووفقا له ، فإن الحجج والشكاوى التحررية المختلفة حول النظام النقدي الحالي ليست أكثر من أعذار لسلوك المضاربة بدلا من التأسيس في الواقع. تم الاتصال ب MicroStrategy للتعليق على هذه المسألة ولكنها لم ترد في وقت النشر.
Published At
6/24/2024 4:15:00 PM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.