इनवेस्को ने बिटकॉइन ईटीएफ के लिए नकद मोचन मॉडल अपनाया क्योंकि एसईसी वरीयता दिखाता है
Summary:
बिटकॉइन ईटीएफ जारीकर्ता अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) को अपनी प्रस्तुतियों पर काम कर रहे हैं, जिसमें 'नकदी' मोचन मॉडल के लिए नियामक की प्राथमिकता के स्पष्ट संकेत हैं। नकदी मॉडल के अनुरूप होने वाली नवीनतम फर्म इनवेस्को है, जो इसका अनुसरण करने वाली अन्य फर्मों की अनिवार्यता का सुझाव देती है। इन-तरह के मॉडल जैसे वैकल्पिक प्रस्तावों के बावजूद, एसईसी अपने रुख में दृढ़ दिखाई देता है। विशेषज्ञों ने ध्यान दिया कि जबकि इन-तरह का मॉडल दक्षता प्रदान करता है, नकदी निर्माण मॉडल अधिक प्रतिभागी लचीलापन प्रदान करता है। इस स्थिति ने विभिन्न परिसंपत्ति प्रबंधन फर्मों का ध्यान आकर्षित किया है, स्पॉट बिटकॉइन उत्पादों के लिए अपनी तैयारी में तेजी लाई है।
बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) जारीकर्ता अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) को अपनी प्रस्तुतियों की बारीकियों पर काम कर रहे हैं, स्पष्ट संकेतों के बीच कि नियामक ब्लैकरॉक जैसे जारीकर्ताओं के प्रस्तावों का मुकाबला करने के लिए 'नकद' मोचन मॉडल पसंद करता है। वित्त मामलों के कानूनी विशेषज्ञ स्कॉट जॉन्सन ने 14 दिसंबर को खुलासा किया कि ईटीएफ आवेदक इनवेस्को सबसे हालिया कंपनी है जिसने अपने ईटीएफ के लिए नकदी सृजन और मोचन ढांचे के आगे घुटने टेक दिए हैं।
उनके एसईसी एस -1 फाइलिंग के अपडेट के अनुसार, यह दृष्टिकोण, नकद में पूरा होने वाले प्रारंभिक लेनदेन की सुविधा प्रदान करेगा। ब्लैकरॉक सहित कुछ आवेदकों के विकल्पों के बावजूद अधिकारियों का झुकाव बिटकॉइन ईटीएफ के लिए इस मॉडल की ओर है, जिन्होंने 'इन-काइंड' मॉडल का सुझाव दिया था। दोनों के बीच अंतर यह है कि एक ईटीएफ दो तरीकों से शेयरों को बना और भुना सकता है - नकद सृजन / मोचन और इन-तरह के निर्माण / मोचन के माध्यम से। नकदी सृजन मॉडल में अधिकृत प्रतिभागी को ईटीएफ में नकदी जमा करना शामिल है, जो नई इकाइयों के शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य के बराबर है। फंड तब इस नकदी का उपयोग अंतर्निहित परिसंपत्तियों को प्राप्त करने के लिए करता है, इस मामले में, बिटकॉइन।
इन-तरह की कृतियों के मामले में, प्रतिभागी प्रतिभूतियों का एक संग्रह प्रेषित करता है जो ईटीएफ पोर्टफोलियो के विन्यास और वेटेज के साथ संरेखित होता है, जिससे फंड को नकदी के लिए प्रतिभूतियों को तुरंत बेचने की आवश्यकता के बिना इकाइयों को जारी करने में सक्षम बनाता है। जबकि इस मॉडल को अधिक कुशल माना जाता है क्योंकि यह बोली से दूर रहता है और नकदी के लिए टोकरी बेचने से संबंधित स्प्रेड और ब्रोकरेज शुल्क मांगता है, नकदी निर्माण मॉडल प्रतिभागियों को निधि देने के लिए अधिक लचीलापन प्रदान करता है।
इन मॉडलों की पेचीदगियों में गोता लगाते हुए, जेम्स सेफहार्ट ने इस बात पर प्रकाश डाला कि नकद मॉडल के परिणामस्वरूप कुछ हद तक व्यापक प्रसार और संभावित कर अक्षमताएं हैं, लेकिन किसी भी मौजूदा पारंपरिक वित्त विकल्पों से बेहतर है।
ब्लूमबर्ग के एक वरिष्ठ ईटीएफ विश्लेषक एरिक बालचुनास ने कहा कि यह एक महत्वपूर्ण संकेत है कि एसईसी शुरुआती समय के लिए नकदी जनित ईटीएफ पर जोर दे रहा है। जबकि कई लोग इस बात में रुचि रखते थे कि क्या ब्लैकरॉक नियामक को इन-तरह के निर्माण की दिशा में प्रभावित कर सकता है, सेफहार्ट ने पुष्टि की कि सभी को अंततः नकदी निर्माण और मोचन को अपनाना होगा।
नवंबर के अंत में, ब्लैकरॉक ने ईटीएफ शेयर निर्माण और मोचन प्रक्रियाओं के बारे में एसईसी के साथ चर्चा की, जिसमें एक पुन: डिज़ाइन या हाइब्रिड इन-टाइप मॉडल का प्रस्ताव दिया गया, जो नकद सृजन के पक्ष में था। सेफहार्ट ने बिटवाइज द्वारा 4 दिसंबर से कैश-ओनली मॉडल को अपनाने पर भी ध्यान आकर्षित किया, बावजूद इसके कि पहले उनके कागजात में इन-काइंड या कैश के विकल्प थे।
13 दिसंबर को, एसईसी ने इनवेस्को और गैलेक्सी डिजिटल के लिए स्पॉट ईथर ईटीएफ को मंजूरी देने या अस्वीकार करने के अपने फैसले को अलग कर दिया। हाल ही में, ब्लैकरॉक, ग्रेस्केल और फिडेलिटी सहित कई संपत्ति प्रबंधन फर्म, जनवरी की शुरुआत में सामूहिक अनुमोदन की उम्मीदों के साथ, अपने बिटकॉइन उत्पादों के लिए विवरण को अंतिम रूप देने के लिए एसईसी के संपर्क में हैं।
Published At
12/14/2023 7:29:56 AM
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