顽固的通货膨胀、高利率和债务：过去周期的回声困扰着当前的经济
Summary:
美联储决定将利率维持在2008年全球金融危机前的最高水平。持续的高通胀正在造成金融不确定性，促使各国央行考虑更持久、更高的利率。如今，随着利率飙升，人们将它与90年代的繁荣和萧条周期相提并论，尽管受到高通胀和地缘政治紧张局势的威胁，但经济仍然强劲。债务水平与2001-07年相同，加剧了人们对2008年的担忧。尽管面临这些挑战，加密货币和其他市场仍表现出乐观情绪，预计未来几年将出现强劲的牛市。
在最近的11月会议上，美联储决定维持利率，目前利率处于2008-09年全球金融危机以来的最高水平。联邦基金利率在5.25%至5.5%之间，与英国的利率相呼应，并超过欧盟创纪录的4%。这一高门槛主要归因于顽固的高通胀，这引起了西方发达市场的担忧。Citadel的肯·格里芬（Ken Griffin）等数据的预测表明，通胀可能会持续十年或更长时间，这促使各国央行努力应对更持久、更高的利率概念。
这一提议的转变大大偏离了过去15年极低利率的标准，并得到了政府、企业和个人层面永无止境的借贷周期的支持。全球金融危机后，连续的资金涌入使股市持续反弹，并在一个多世纪以来最严重的全球健康危机中支撑了股市。
可以理解的是，这一拟议的变化让投资者担心地思考这一制度的终结可能意味着什么。繁荣和萧条的循环在资本主义中很常见，我们似乎正站在一个新周期的边缘。
追溯到2008年之后，可以更清楚地掌握当前的情况。从 1993 年到 1995 年，由于 1989 年的闪电崩盘、高通胀以及与中东相关的紧张局势给世界最大经济体带来压力，美国利率飙升。美联储的回应是将利率从1993年的3%提高到1995年的6%。
这种增长并没有阻碍美国或其西方贸易盟友，相反，它开启了一个令人难以置信的增长时期。从1995年到1999年，标准普尔500指数的价值上涨了两倍多，纳斯达克综合指数飙升了800%。在此期间，全球化、创新和乐观主义催生了互联网，现在是我们全球经济和日常生活的重要组成部分。然而，到2002年10月，dot.com 泡沫导致了巨大的损失，纳斯达克放弃了所有收益。
今天，随着欧洲和中东的紧张局势加剧，我们还面临着严重的通货膨胀和利率。然而，尽管 Covid-19 大流行带来了挑战，但经济却出人意料地强劲。我们可以在当今的加密场景中找到互联网繁荣的回声。即将在1月份批准一个或多个美国比特币现货ETF，这将使这一相当新兴的资产类别充斥着机构资金。这可能会在行业内外引发一波爆炸性的IPO活动，最终可能会像1999年一样爆发。
尽管与90年代有这些相似之处，但有一个普遍因素使我们更接近2001-07年的市场周期：债务。这些年来鲁莽的贷款阶段产生了前所未有的后果。现在，我们目睹了与2008年惊人的相似之处，美国家庭债务创下历史新高，信用卡贷款拖欠率迅速上升。美国消费者在长期封锁后没有实施节俭，而是进行了“报复性消费”，这产生了负面影响。
虽然这种信贷趋势的逆转可能不会像2008年那样引发全球银行业的崩溃，但它对主要由消费者驱动的美国经济的健康至关重要。随着高利率的盛行，不断增加的债务势必会造成压力。
此外，美国政府因疫情而积累的30万亿美元债务也不容忽视。这种前所未有的情况导致了世界主要经济体的信用评级下调——到目前为止，这一事件在很大程度上被淡化了。
我们没有像2008年那样立即面临“信贷紧缩”。美国经济——尤其是美国消费者——仍然强劲。更高的利率并没有阻止房地产购买，由于工资增长超过通货膨胀，支出仍然很高。
加密货币市场表现出乐观的迹象，尤其是在进入新的牛市周期时。投资者正在大量投资山寨币，扫除 Terraform Labs、Three Arrows Capital、Celsius 和 FTX 之前遭受损失的记忆。因此，预计未来一到两年将出现强劲的牛市，直到失去动力。与此同时，美国消费者飙升的债务是一颗等待爆炸的定时炸弹，尤其是在高利率持续的情况下。
美国财政部和美联储是这个周期的关键参与者，他们已经表明他们愿意修改规则以确保银行体系的生存。随着形势的波动，可以预料到会有修改。一切上升的东西最终都会下降，这个原则在这里也适用。Lucas Kiely 是 Yield App 的首席投资官，负责监督投资组合分配，并带头推出各种投资产品。他独立地维护这一观点，并不反映或代表Cointelegraph的观点和意见。
Published At
11/13/2023 5:13:34 PM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.