Il mercato delle criptovalute mostra resilienza tra azioni normative e potenziali pressioni di vendita
Summary:
Nonostante i recenti eventi negativi, tra cui il patteggiamento da 4 miliardi di dollari di Binance con le autorità statunitensi per aver violato le leggi sul riciclaggio di denaro e sul finanziamento del terrorismo, il mercato delle criptovalute rimane resiliente. Le accuse contro l'exchange Kraken da parte della Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti e le notizie potenzialmente instabili provenienti da Mt. Gox non hanno avuto un impatto significativo sul mercato. Asset come Bitcoin e i suoi derivati mostrano stabilità, minando le teorie di un crollo del mercato delle criptovalute. Nonostante l'imprevedibilità del mercato, il percorso verso Bitcoin che raggiunge i 40.000$ appare più convincente.
A dispetto del previsto grave impatto negativo dovuto ai recenti eventi nel mercato delle criptovalute, Bitcoin (BTC) continua a essere scambiato a circa 37.000$ al 22 novembre, mantenendo il suo valore di tre giorni prima. Questa stabilità non era prevista di fronte al recente accordo transattivo di Binance del 21 novembre con il governo degli Stati Uniti per aver violato le leggi relative al riciclaggio di denaro e al finanziamento del terrorismo. Nonostante questa notizia potenzialmente allarmante, il valore di Bitcoin sembra in gran parte inalterato.
Alcuni ipotizzano che il prezzo di Bitcoin possa essere stato manomesso, forse dal rilascio di stablecoin non supportate, per smorzare il potenziale scossone. In particolare quelle stablecoin direttamente collegate agli exchange che sentono il calore delle autorità di regolamentazione. Per valutare con precisione se gli investitori sono diventati estremamente cauti, bisognerebbe guardare ai derivati di Bitcoin invece di basare le conclusioni solo sui prezzi attuali.
Le accuse contro Binance e Changpeng "CZ" Zhao, presentate dal governo degli Stati Uniti nello stato di Washington il 14 novembre, sono state rese pubbliche il 21 novembre. CZ ha scelto di prendere le distanze dal suo ruolo di gestione di Binance dopo aver ammesso le accuse. Sono state decretate sanzioni per un totale di oltre 4 miliardi di dollari, comprese le multe inflitte a CZ personalmente. Nonostante questa pesante notizia, sono stati attivati un modesto 50 milioni di dollari nei contratti futures long con leva di BTC quando il prezzo di Bitcoin è sceso brevemente a 35.600$.
Da notare che il 20 novembre la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha intrapreso un'azione legale contro l'exchange Kraken. Le accuse includevano la cattiva gestione dei fondi dei clienti e la mancata registrazione presso l'autorità di regolamentazione come broker di titoli, dealer e agente di compensazione. La denuncia ha anche suggerito che Kraken aveva pagato le spese operative dai conti che detenevano i fondi dei clienti. Kraken, tuttavia, ha affermato che il presunto uso improprio dei fondi dei clienti erano in realtà commissioni guadagnate in precedenza e quindi risorse proprie.
Il 21 novembre, un'altra notizia potenzialmente inquietante è emersa dall'ormai defunto exchange di Bitcoin, Mt. Gox, noto per aver perso 850.000 BTC a causa di un hack nel 2014. Nobuaki Kobayashi, il fiduciario di Mt. Gox, ha annunciato il ripristino di 47 milioni di dollari di beni fiduciari e ha deciso di dare il via ai primi rimborsi in contanti ai creditori nel 2023. Nonostante non ci siano dettagli sulle vendite di asset Bitcoin, gli investitori presumono che questa fase finale sia più vicina.
I trader e gli analisti esperti sui siti di social media avevano previsto un crollo del mercato delle criptovalute se Binance avesse finito per affrontare le accuse del DoJ. Di seguito sono riportati un paio di esempi, che suggeriscono una convinzione ampiamente condivisa tra gli investitori.
L'appassionato di criptovalute McKenna ha previsto l'incriminazione di Binance da parte del DoJ e ha aggiunto che le richieste di fondi ETF (Exchange Traded Exchange) spot di Bitcoin in corso saranno probabilmente rifiutate dalla SEC.
Un po' a sorpresa, la conformità di Binance potrebbe aumentare la possibilità di approvazione dell'ETF spot, minando il ragionamento iniziale della SEC per il rifiuto, la quota di mercato di grandi volumi sugli exchange non regolamentati.
Sebbene l'ETF spot su Bitcoin non abbia ancora rivelato informazioni significative sulle azioni normative, gli emendamenti a diverse proposte suggeriscono un dialogo costruttivo con la SEC.
I derivati di Bitcoin mostrano stabilità
La resilienza del prezzo di Bitcoin dovrebbe essere esplorata in linea con la valutazione del rischio degli investitori professionali, esaminando le metriche dei futures e delle opzioni su BTC. I trader potrebbero aver cercato di salvaguardare le loro posizioni, il che non avrebbe forzato i mercati spot, ma potrebbe avere un impatto significativo sul premio dei futures su BTC e sui prezzi delle opzioni. Il prezzo dei contratti futures mensili di Bitcoin spesso differisce dagli exchange spot standard, poiché i trader normalmente richiedono fondi aggiuntivi per ritardare il regolamento.
Il premio dei futures a 3 mesi di Bitcoin è attualmente all'8%, indicando una domanda di long con leva, ma non eccessivamente. Questo tasso è inferiore all'11,5% registrato a metà novembre, ma può essere letto come un segnale positivo considerando il recente flusso di notizie normative.
Anche i mercati delle opzioni su BTC devono essere studiati per determinare se i derivati di Bitcoin non abbiano subito un afflusso significativo di operazioni di copertura. Il delta skew del 25% è un barometro affidabile per quando i desk di arbitraggio e i market maker addebitano prezzi eccessivi per la protezione al rialzo o al ribasso.
Un cauto ottimismo è suggerito dal delta skew del 25% delle opzioni Bitcoin nell'ultimo mese, poiché le opzioni put (vendita) sono state scambiate a sconto rispetto a opzioni call (acquisto) simili. Ancora più importante, le ultime notizie non hanno alterato l'inclinazione dei trader professionisti per le strategie di copertura.
Evidentemente, l'impatto delle azioni normative e la potenziale pressione di vendita da parte di Mt. Gox ha avuto un effetto minimo sul mercato delle criptovalute a causa dell'umore favorevole indicato dai derivati. L'eliminazione dei long di BTC con leva di 70 milioni di dollari ha alleviato la pressione di future oscillazioni negative dei prezzi, quindi anche una rivisitazione dei 35.000$ non sarebbe associata a un eccessivo ottimismo.
Con le decisioni finali sugli ETF fissate per gennaio e febbraio, sembra improbabile che i ribassisti di Bitcoin influenzino il mercato quando le notizie negative non hanno avuto alcun impatto. In conclusione, sembra che la strada verso i 40.000$ stia diventando sempre più chiara.
Disclaimer: questo articolo non è una consulenza finanziaria o una raccomandazione per qualsiasi investimento o azione di trading. Tutti gli investimenti e le mosse di trading comportano dei rischi, i lettori dovrebbero fare affidamento sulle proprie ricerche per prendere le loro decisioni.
Published At
11/22/2023 7:44:39 PM
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