Candidatos a ETF de Bitcoin revisam pedidos para cumprir o modelo de resgate de dinheiro da SEC
Summary:
Os principais candidatos a um fundo negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin (BTC) nos EUA, incluindo BlackRock e ARK Invest, estão editando seus aplicativos para satisfazer a demanda da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) por um modelo de resgate em dinheiro. Inicialmente, empresas como a ARK e sua parceira de ETF 21Shares tinham como objetivo usar métodos alternativos de resgate em espécie, mas a insistência da SEC em uma abordagem apenas em dinheiro exigiu uma recalibragem. Outras empresas, como Invesco e Galaxy, também atualizaram seus aplicativos para aderir ao modelo de criação e resgate somente em dinheiro.
Os principais candidatos a um fundo negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin (BTC) nos Estados Unidos estão revisando seus pedidos para acomodar a insistência dos reguladores de valores mobiliários em um modelo de resgate em dinheiro. As empresas de investimento BlackRock e ARK Invest, dirigidas por Cathie Wood, alteraram seus formulários de registro S-1 para um ETF de Bitcoin para estar em conformidade com os requisitos da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), que foram enviados em 18 de dezembro. Essas modificações dizem respeito à estratégia de resgate e criação de dinheiro para ETFs de Bitcoin propostos, com BlackRock e ARK preferindo resgate em dinheiro a resgates em espécie, que envolvem compensação não monetária, como o próprio BTC.
O documento da ARK sugeriu que seu ETF de Bitcoin ARK 21Shares permitiria apenas resgate e criação em dinheiro. Embora também se referisse à probabilidade de criação e resgate de ações em espécie, isso dependeria da aprovação regulatória. Uma revisão comparável foi feita posteriormente pela BlackRock, enfatizando que as transações em dinheiro poderiam ser complementadas por operações em espécie, novamente sujeitas à aprovação por regulamento.
De acordo com Eric Balchunas, analista de ETFs da Bloomberg, a ARK e seu colaborador, 21Shares, originalmente não tinham intenção de usar dinheiro para resgates e, de fato, desenvolveram uma alternativa inovadora para lidar com resgates em espécie. Se eles agora estão abrindo mão dessa posição, Balchunas sugere que isso implica que a SEC está firme e a discussão acabou, o que pode sinalizar boas notícias para aqueles que buscam aprovação em janeiro.
A insistência da SEC em um modelo somente em dinheiro exige que os participantes autorizados (AP) aumentem seu volume de ações do ETF trazendo valor equivalente em dinheiro, explica Vance Harwood, investidor e consultor. No entanto, alguns fundos também permitem a criação em espécie, onde as APs trocam o ativo rastreado pelo ETF por cotas do ETF. Harwood observa que essa abordagem não parece se encaixar bem com a SEC quando se trata de ETFs de Bitcoin. A postura do órgão regulador financeiro recebe o apoio de Harwood, que comenta que é prudente, pois garante que o ETF comprará seu Bitcoin subjacente de exchanges respeitáveis.
O provedor global de ETFs, WisdomTree, apresentou uma emenda ao seu ETF de Bitcoin, o WisdomTree Bitcoin ETF, em 18 de dezembro, mantendo suas opções de criação e resgate em espécie. Scott Johnsson, um advogado financeiro, já havia previsto em meados de dezembro que os candidatos a ETFs seriam forçados a fazer a transição para um modelo de criação e resgate de dinheiro para seus ETFs, seguindo o exemplo de candidatos anteriores, Invesco e Galaxy, que revisaram seus formulários de registro S-1 para adotar a estrutura "somente dinheiro".
Published At
12/19/2023 11:40:18 AM
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