Die europäische Regulierung MiCA wird den globalen Stablecoin-Markt aufmischen
Summary:
Die viertgrößte Kryptowährungsbörse der Welt hat ihren primären Stablecoin für einen ganzen Kontinent von der Börse genommen, was auf Störungen aufgrund der Ende Juni in Kraft tretenden europäischen Verordnung über Märkte für Krypto-Assets (MiCA) hindeutet. Derzeitige Marktführer müssen möglicherweise zurücktreten, da sie Schwierigkeiten haben, die Einhaltung der regulatorischen Änderungen zu gewährleisten. MiCA könnte den Markt mit robusteren Akteuren vervollständigen und schließlich ein sichereres Umfeld für Stablecoin-Nutzer und -Emittenten bieten. Es kann jedoch auch zu erheblichen kurzfristigen Störungen und erheblichen Kosten für Stablecoin-Emittenten führen, die die strengen MiCA-Vorschriften einhalten müssen.
Die viertgrößte Kryptowährungsbörse der Welt hat ihren führenden Stablecoin für einen ganzen Kontinent von der Börse genommen, was Aufmerksamkeit verdient. Dies könnte den Beginn größerer Verwerfungen bedeuten, wenn Ende Juni Europas bahnbrechende Verordnung über Märkte für Krypto-Assets (MiCA) in Kraft tritt. Offshore-Stablecoins könnten auf Hindernisse stoßen, aber MiCA könnte letztendlich ein sichereres und robusteres Umfeld für Stablecoin-Emittenten und -Nutzer bieten, verraten Quellen gegenüber Cointelegraph.
Kürzlich hat die auf den Seychellen ansässige Krypto-Börse OKX die Handelspaare von Tether (USDT) vor MiCA für Nutzer im Europäischen Wirtschaftsraum (EWR) von der Börse genommen. Sie kündigten an, dass nur EUR- und USDC-Handelspaare für den zukünftigen Spot-Handel verfügbar sein würden.
Die Marktanalysten waren von dieser Entwicklung nicht überrascht. Christian Catalini, der Gründer des Massachusetts Institute of Technology Cryptoeconomics Lab, hatte einen solchen Schritt erwartet. Er glaubt, dass sich der Stablecoin-Markt weltweit erheblich verändern wird, da neue Vorschriften eingeführt werden und neue Akteure, viele aus dem traditionellen Bankwesen und der Fintech-Branche, auf den Plan treten.
Arvin Abraham, Partner bei der britischen Anwaltskanzlei Goodwin Procter, glaubt, dass da noch mehr kommen wird. Wenn ein Stablecoin nach MiCA nicht konform ist, werden die Börsen ihn wahrscheinlich für europäische Kunden entfernen, sagte er gegenüber Cointelegraph.
Da kein bedeutender globaler Stablecoin europäisch ist, könnte der EWR nach der Einführung von MiCA eine erhebliche Veränderung der Landschaft erleben, fügte Abraham hinzu. Derzeitige Marktführer müssen möglicherweise zurücktreten, wenn sie die Compliance-Anforderungen nicht erfüllen können.
Jean-Baptiste Graftieaux, globaler CEO der französischen Kryptowährungsbörse Bitstamp, bestätigte, dass sich die strengen MiCA-Anforderungen auf Stablecoin-Angebote in der Europäischen Union auswirken würden. Stablecoin-Emittenten müssen ein EWR-Unternehmen sein und als E-Geld-Institut im EWR zugelassen sein.
Abraham weist auf die einzigartigen Kosten hin, die für nicht-europäische Emittenten für die Gründung einer zertifizierten Einheit in einem EU-Mitgliedstaat anfallen, zusammen mit anderen Anforderungen wie der Aufrechterhaltung von 1:1-Reserven zur Deckung von Ansprüchen und der Bereitstellung vierteljährlicher Berichte an die Aufsichtsbehörde ihres EU-Heimatlandes für Stablecoins im Wert von über 100 Millionen Euro.
Jon Helgi Elisson, ehemaliger Vorsitzender der isländischen Zentralbank und Mitbegründer von Monerium, einem Unternehmen, das konforme On-Chain-Fiat-Stablecoins in Europa ausgibt, äußerte sich besorgt darüber, dass die aktuellen Stablecoin-Angebote in Europa nicht den bestehenden Regeln entsprechen, ganz zu schweigen von denen, die im Juni umgesetzt werden.
Elisson wies darauf hin, dass die Einhaltung der Vorschriften für einige Stablecoin-Emittenten extrem kostspielig wäre. Die neue MiCA-Verordnung unterscheidet auch zwischen "bedeutenden" und "nicht bedeutenden" Emittenten und verlangt, dass mehr Unternehmenskapital für Verluste bei Ersteren beiseite gelegt wird.
Abraham geht zwar davon aus, dass MiCA den Markt stören wird, da Tether der beliebteste Stablecoin weltweit ist, glaubt aber auch, dass das Ökosystem auf lange Sicht sicherer wäre, da Ersatzprodukte den strengen Sicherheitsvorkehrungen von MiCA entsprechen würden.
Letztendlich zielt das Rahmenwerk darauf ab, die revolutionären Fähigkeiten der Blockchain-Technologie mit rechtlicher Klarheit in Einklang zu bringen und eine Harmonisierung zu schaffen, die die grenzüberschreitende Zusammenarbeit fördert. Einige sehen in MiCA eine echte Chance für europäische und Euro-Stablecoins, das Kräfteverhältnis mit Dollar-Stablecoins langfristig neu zu justieren.
Trotz einiger kurzfristiger Störungen könnte die Konzentration der neuen Krypto-Vorschriften der EU auf Marktintegrität und Anlegerschutz ein Vorbild für andere Märkte sein. Es könnte auch neue Akteure im Stablecoin-Sektor geben, die die Dominanz der Dollar-gestützten Stablecoins herausfordern.
Catalini stimmt zu, dass MiCA zwar nicht fehlerfrei ist, aber ein guter Ausgangspunkt für eine strengere Regulierung von Stablecoins ist. Es ist auch eine Verbesserung gegenüber der aktuellen Situation in den USA, wo neue Regeln für Stablecoins erforderlich sind, um für Verbraucher und Unternehmen sicher zu sein.
Published At
3/29/2024 4:01:00 PM
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