Ethereum está bastante valorado con un potencial de rendimiento a largo plazo de 17 veces, dice el director de BMO
Summary:
Brian Russ, director gerente de BMO Financial Group, compartió sus modelos cuantitativos para evaluar Ethereum, sugiriendo que actualmente está bastante valorado, con un potencial de rendimiento de 17 veces a largo plazo. Russ utilizó métodos como el flujo de caja descontado, las transacciones precedentes, las comparaciones de mercado y los modelos de la Ley de Metcalfe, lo que indica que Ethereum podría estar infravalorado en un 15%. También proyectó un escenario potencial en el que el 50% de la población mundial podría usar Ethereum para 2033. Sus modelos elaboran la visión a largo plazo del valor de Ethereum, indicando que una inversión hoy podría crecer significativamente para 2033.
Durante el último año, el precio de Ethereum (ETH) ha subido un 128%, y desde su lanzamiento el 20 de octubre de 2015, a tan solo 0,43 dólares, se ha disparado un asombroso 804.027%. Sin embargo, ¿puede el precio de Ethereum aumentar 17 veces más desde su nivel actual? Brian Russ, director general de BMO Financial Group en el mercado de Colorado, cree que este escenario puede no ser demasiado descabellado. Russ compartió, el 1 de marzo en ETHDenver, sus pensamientos sobre cómo los expertos en finanzas convencionales emplean una variedad de metodologías cuantitativas para evaluar el valor de las empresas, la cadena de bloques y los tokens afiliados.
Utilizando Ethereum como ejemplo principal, Russ esbozó su metodología de valoración, que incorpora el flujo de caja descontado, las transacciones anteriores, las comparaciones de mercado y los modelos de la Ley de Metcalfe. Comenzó con el modelo de flujo de caja descontado (DCF), que es fundamental para determinar el valor de una empresa o una cadena de bloques mediante el cálculo de la suma de todas sus ganancias futuras. El modelo predice estas ganancias y luego aplica una "tasa de descuento para reflejar en dólares de la cadena de 2024". Por lo tanto, Ethereum podría estar un 15% infravalorado hoy.
Para medir los flujos de efectivo y sus tasas de crecimiento en la red Ethereum, Russ propone examinar la tasa de crecimiento de la billetera Ethereum. En la última media década, se observa un crecimiento anual del 36% en las billeteras de Ethereum, según datos de Etherscan. Proyectando un crecimiento anual del 33% para la próxima década, se estima que el 50% de la población mundial, aproximadamente 4.5 mil millones de usuarios, podrían estar en Ethereum para 2033. Russ, sin embargo, está de acuerdo en que se trata de una suposición ambiciosa.
A continuación, Russ analizó la cantidad de Ether emitida y quemada para comprender el tipo de ganancias que genera Ethereum. La diferencia entre "quemar" y "emisión" se refiere a las ganancias de Ethereum. En consecuencia, Ethereum ha registrado 1.800 millones de dólares en beneficios en 2023. Tomando este valor y multiplicándolo por 10 años con un crecimiento anual del 33% se obtienen 458 mil millones de dólares, la estimación futura de Russ del valor de la cadena de bloques de Ethereum. Esta valoración aumenta a 400.000 millones de dólares en el décimo año, lo que refleja una prima del 15%.
Al igual que los métodos convencionales utilizados en las evaluaciones inmobiliarias y de otras empresas, el valor de Ethereum puede calcularse realizando un estudio comparativo de los ingresos, el flujo de caja y la capitalización bursátil de los competidores. Ethereum parece estar sobrevalorado en un 20% por este enfoque, donde su valor actual se establece en aproximadamente $ 312 mil millones.
Cuando Ethereum se compara con proyectos de capa 1, normalmente se aplica un cálculo que implica dividir la capitalización de mercado de una cadena de bloques por el valor total bloqueado (TVL) en esa cadena de bloques. A esta cifra se le aplica el TVL de Ethereum en 47.000 millones de dólares, valorando la cadena de bloques en 376.000 millones de dólares, lo que sugiere una sobrevaloración del 6%.
Por último, entra en juego la ley de Metcalfe. Establece que "el valor de una red es proporcional al cuadrado del número de usuarios conectados". Este método le da a Ethereum una valoración de 225 mil millones de dólares, lo que representa una infravaloración del 44%.
En general, Russ concluye que Ethereum está bastante valorado más o menos un 15%. Aunque es posible que esta valoración no atraiga a los inversores que esperan un precio más alto de Ether, estos modelos cuantitativos proporcionan estimaciones de valor del proyecto más precisas y conservadoras. Su modelo permite a los inversores formarse convicciones sólidas sobre los valores actuales de Ethereum y las posibles evaluaciones futuras.
Curiosamente, volviendo a llamar la atención sobre el crecimiento anual de la billetera y las ganancias de Ethereum, Russ destacó la posibilidad de un rendimiento de 17 veces desde la valoración actual. En consecuencia, una inversión de USD 1,000 en Ether hoy podría aumentar a USD 17,319 para 2033.
Published At
3/5/2024 12:00:00 AM
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