Ethereum fatica tra l'incertezza normativa e i segnali contrastanti nel mercato dei futures
Summary:
La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha approvato l'istituzione di ETF (Exchange-Traded Fund) spot su Ethereum, ma il trading non può iniziare fino a quando non saranno approvati i singoli documenti S-1 di tutti e otto i fondi associati. In mezzo all'incertezza, il prezzo di Ethereum sta lottando per rompere la resistenza di $ 3.900, che alcuni attribuiscono alle turbolenze nei mercati dei futures di Ether. L'ansia degli investitori, le influenze politiche, i segnali contrastanti nel mercato delle criptovalute e le preoccupazioni normative sono tra i fattori che influenzano i prezzi di Ethereum. I derivati su ETH riflettono la limitata fiducia negli afflussi netti degli ETF spot statunitensi, riducendo le possibilità che i prezzi di ETH superino i 4.000$ nel breve termine.
Il 23 maggio, la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha autorizzato la creazione di Exchange-Traded Fund (ETF) spot su Ethereum. Tuttavia, i singoli documenti S-1 per ciascuno degli otto fondi devono ancora essere approvati, il che significa che l'effettiva negoziazione di questi strumenti sui mercati statunitensi potrebbe richiedere del tempo. A causa di questa incertezza, il prezzo di Ethereum (ETH) non è riuscito a superare la soglia dei 3.900$ e la risposta potrebbe essere legata ai mercati dei futures per Ether.
Gli investitori in Ether sono ansiosi, anche se si aspettano che l'ETF spot venga lanciato presto negli Stati Uniti, principalmente a causa della potenziale transizione del Grayscale Ethereum Trust (ETHE) in uno strumento spot. Se il gestore del fondo scegliesse di mantenere le commissioni del fondo da 11 miliardi di dollari a tassi significativamente più alti rispetto ai suoi concorrenti, potrebbe portare a deflussi simili a GBTC di Grayscale, annullando così gli afflussi da rivali come BlackRock, Fidelity, VanEck e ARK 21Shares.
Alcuni hanno sostenuto che l'approvazione di Ethereum spot da parte della SEC sia il risultato di un'attività di lobbying politica dell'ultima ora da parte dei democratici in cerca di sostegno per il voto oscillante in vista delle elezioni presidenziali statunitensi di novembre. Ma gli analisti sottolineano che la SEC era consapevole del fatto che gli strumenti di Ethereum hanno la stessa struttura normativa degli ETF su Bitcoin, e quindi ha deciso di adottare un approccio più pragmatico per evitare una disputa legale, secondo gli analisti di Bernstein.
I dibattiti attuali ruotano attorno al fatto che le scommesse ottimistiche vengano effettuate tramite i mercati dei derivati di ETH o se il prezzo di Ether sia intenzionalmente mantenuto basso a causa delle scommesse sul lancio ritardato dell'ETF spot di Ether. Ciò deriva principalmente dai segnali contrastanti ricevuti dal mercato delle criptovalute e dalle recenti azioni del presidente Joe Biden, che ha annullato una risoluzione del Congresso volta a ribaltare la guidance SAB 121 della SEC. Ciò ha suscitato preoccupazioni per l'atmosfera normativa che circonda le criptovalute.
Data l'imprevedibile tempistica delle approvazioni da parte della SEC per i depositi S-1 di ciascun ETF spot su Ethereum, l'attenzione dovrebbe spostarsi sulle metriche di trading per valutare se i trader hanno una tendenza ribassista dopo numerosi tentativi infruttuosi di mantenere i prezzi di ETH sopra i 3.900$. I contratti perpetui o gli swap inversi sono caratterizzati da un tasso che viene ricalcolato ogni otto ore, con un tasso positivo che indica un'inclinazione verso una leva finanziaria più elevata da parte degli acquirenti.
Il costo di finanziamento per la leva finanziaria di ETH, a parte una breve impennata il 21 maggio, è stato irrilevante, il che indica una domanda equilibrata tra acquirenti e venditori che utilizzano contratti perpetui.
L'ottimismo che si rifletteva nel premio annualizzato (tasso di base) dei futures mensili su ETH, dopo che il prezzo di Ethereum era salito a 3.800$ il 21 maggio, ha iniziato a diminuire il 3 giugno. Tuttavia, l'indicatore rimane ancora leggermente al di sopra della neutralità, non segnalando necessariamente un rialzo a breve termine.
Ciò non suggerisce esplicitamente che gli investitori siano dubbiosi sul lancio dell'ETF spot su Ethereum in un contesto di inasprimento delle normative globali. Casi come il divieto di scambi senza licenza a Hong Kong, il sequestro di attrezzature per il mining non registrate in Paraguay e le accuse di un paio di senatori statunitensi che affermano che l'Iran sta utilizzando asset digitali per eludere le sanzioni, potrebbero svolgere un ruolo nel formare questa percezione.
Attualmente, i derivati su ETH rivelano una mancanza di fiducia nei forti afflussi netti degli ETF spot statunitensi. Che la causa sia il ritardo nell'approvazione di S-1 da parte dell'autorità di regolamentazione o l'ansia per i deflussi dall'ETHE di Grayscale, le prospettive immediate di un'impennata sopra i 4.000$ sembrano scarse, come asserito dai prezzi dei futures su ETH.
Questo articolo è offerto a scopo informativo generale e non deve essere considerato come un sostituto di una consulenza legale o di investimento. Il punto di vista dell'autore qui espresso non è necessariamente in linea o rappresenta quello di Cointelegraph.
Published At
6/4/2024 9:40:00 PM
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