Ethereum est aux prises avec une baisse de l’intérêt des investisseurs, des rendements de jalonnement plus faibles et des incertitudes réglementaires
Summary:
Avec une baisse de 7% du prix de l’Ether (ETH) du 6 au 12 octobre, la confiance des investisseurs dans Ethereum semble diminuer. Ethereum a également sous-performé l’ensemble du marché des altcoins depuis juillet. Les facteurs qui y contribuent comprennent un faible intérêt pour le jalonnement d’Ethereum, des incertitudes réglementaires et une diminution des frais de transaction sur 7 jours et de la valeur totale bloquée (TVL) au cours des deux derniers mois. Les dernières mesures indiquent une baisse de la demande, une tendance qui, selon certains analystes, pourrait faire tomber le prix de l’Ether en dessous de 1 500 $.
Entre le 6 et le 12 octobre, Ether (ETH) a connu une baisse de 7% de sa valorisation, tombant à son plus bas niveau en sept mois à 1 520 $. Une légère augmentation à 1 550 $ s’est produite le 13 octobre, cependant, divers indicateurs indiquent une diminution de l’intérêt des investisseurs et de la confiance dans Ethereum. Certains peuvent associer cette tendance à une baisse plus générale de l’intérêt pour les crypto-monnaies, mise en évidence par un creux de trois ans dans les recherches Google pour « Ethereum ». Pourtant, depuis juillet, la performance d’Ethereum a pris du retard de 15% par rapport à la capitalisation boursière plus large des altcoins.
Une observation plus attentive montre que ce changement de prix se produit simultanément avec une diminution des frais de transaction moyens sur 7 jours d’Ethereum à 1,80 $, le point le plus bas de l’année écoulée. Pour mettre les choses en contexte, il y a seulement deux mois, ces frais dépassaient 4,70 $, un coût considéré comme élevé, même pour le traitement et la conclusion de transactions par lots de couche 2.
Un facteur notable ayant eu un impact sur la valorisation d’Ether a été les commentaires de Charles Hoskinson, fondateur de Cardano et cofondateur d’Ethereum, concernant la classification en 2018 de l’Ether en tant qu’actif non lié aux valeurs mobilières par le directeur de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, William Hinman. Hoskinson a allégué le 8 octobre que cette décision pourrait avoir été influencée par du « favoritisme ».
La diminution de l’intérêt pour le jalonnement d’Ethereum par les investisseurs participant à la validation du réseau est également évidente, le rendement passant de 4,3% à 3,6% en seulement deux mois. Ce changement s’est produit parallèlement à une augmentation de l’offre d’ETH due à une réduction de l’activité du mécanisme de combustion, inversant par la suite la tendance à la rareté observée précédemment.
Le 12 octobre, l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR), une division de la Banque centrale française, a amplifié les préoccupations réglementaires en soulignant le risque de « degré paradoxal élevé de concentration » au sein de la finance décentralisée (DeFi). Le rapport de l’ACPR a suggéré la nécessité d’une réglementation spécifique pour la certification et la gouvernance des contrats intelligents afin d’assurer la protection des utilisateurs.
L’analyse des mesures des produits dérivés donne un aperçu des positions des traders professionnels d’Ether après la correction des prix. Généralement, les contrats à terme mensuels ETH sont négociés à une prime annualisée de 5 à 10% pour compenser le retard de règlement des transactions, ce qui est habituel sur les marchés de la cryptographie.
La prime pour les contrats à terme sur l’Ether a chuté à son point le plus bas en cinq mois le 12 octobre, indiquant une demande réduite de positions longues à effet de levier. Fait intéressant, même l’augmentation de 8,5% du prix de l’Ether entre le 27 septembre et le 1er octobre n’a pas réussi à élever les contrats à terme ETH au-dessus du seuil neutre de 5%.
La preuve d’une baisse de la demande au cours des deux derniers mois est mise en évidence par une diminution de la valeur totale bloquée (TVL) d’Ethereum de 13,3 millions d’ETH à 12,5 millions d’ETH. Cette tendance indique une baisse de confiance dans l’industrie des DeFi et moins d’avantages par rapport au rendement de 5% de la finance traditionnelle en dollars américains.
Une analyse des métriques liées à l’utilisation des applications décentralisées (DApps) permet de comprendre les implications de cette baisse TVL. Certains DApps, y compris les bourses DEX et les marchés NFT, ne sont pas financièrement intensifs, ce qui rend la valeur déposée moins importante.
Pour Ethereum, malheureusement, cette baisse de TVL est associée à une diminution de la plupart des activités DApps de l’écosystème, y compris le leader DEX Uniswap et le plus grand marché NFT, OpenSea. La baisse de la demande est également évidente dans le secteur des jeux, illustrée par Stargate affichant seulement 6 180 comptes actifs sur le réseau.
Les doutes réglementaires, bien qu’ils ne soient pas directement liés à la catégorisation d’Ether en tant que marchandise, pourraient avoir un impact négatif sur l’industrie DApps. En outre, il n’y a aucune garantie que les principales pierres angulaires de l’écosystème telles que Consensys et la Fondation Ethereum ne seraient pas affectées par d’éventuelles mesures réglementaires, en particulier aux États-Unis.
Compte tenu de la baisse de la demande de positions longues à effet de levier, de la baisse des rendements de mise, des dilemmes réglementaires et d’une perte d’intérêt plus large démontrée dans Google Trends, les chances que le prix de l’Ether tombe en dessous de 1 500 $ restent relativement élevées.
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Published At
10/13/2023 6:07:12 PM
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