Ethereum bondit de 38,5 % dans un contexte d’anticipation des ETF, les produits dérivés signalent des perspectives de marché saines
Summary:
Le prix de l’Ether (ETH) a augmenté de 38,5 % au cours du mois dernier, dépassant les 3 100 $ - un pic jamais vu depuis avril 2022. Cette hausse est probablement due à l’anticipation d’un fonds négocié en bourse Ethereum au comptant aux États-Unis. La demande croissante d’effet de levier a conduit l’intérêt ouvert des contrats à terme d’Ether à dépasser les 10 milliards de dollars, suscitant des inquiétudes parmi les investisseurs. Les analystes de JPMorgan prédisent 50 % de chances de création d’un ETF Ether d’ici mai. La transition d’Ethereum vers un modèle de preuve d’enjeu et l’afflux de capitaux vers des applications dérivées de jalonnement liquide comme EigenLayer contribuent également à la force de l’ETH. Cependant, les indicateurs de produits dérivés sains n’indiquent aucun signe d’endettement excessif, ce qui suggère des perspectives stables pour l’Ether.
Au cours du mois dernier, le prix de l’Ether (ETH) a bondi de 38,5 %, dépassant la barre des 3 100 $, un pic jamais vu depuis avril 2022. Cette tendance est probablement motivée par l’attente d’un fonds négocié en bourse (ETF) Ethereum au comptant aux États-Unis, qui attend l’approbation de la Securities and Exchange Commission (SEC). La demande croissante d’effet de levier a conduit à un intérêt ouvert pour les contrats à terme sur l’Ether dépassant les 10 milliards de dollars. Cette hausse a suscité l’inquiétude des investisseurs, d’autant plus que la précédente poussée à 11 milliards de dollars en novembre 2021 avait été suivie d’une correction drastique de 55 %. Mais y a-t-il de réelles raisons de s’inquiéter parmi les investisseurs en Ether cette fois-ci ?
Les données de Coinglass mettent en évidence le fait que jusqu’au 12 février, l’intérêt ouvert des contrats à terme sur l’Ether n’avait pas dépassé 8,5 milliards de dollars en deux ans. Cependant, moins de deux semaines plus tard, ce montant est passé à 10,6 milliards de dollars aujourd’hui. Cela démontre une augmentation significative de la demande d’effet de levier pour les investissements en ETH. Cependant, cette mesure ne fournit pas d’informations sur le déséquilibre entre la demande de positions longues (acheteurs) et de positions courtes (vendeurs).
La force de l’ETH est due aux attentes d’un ETF Ethereum au comptant et à des augmentations observables de l’apport de capital dans les applications de produits dérivés à jalonnement liquide telles que EigenLayer. EigenLayer a récemment reçu un investissement de 100 millions de dollars de la société de capital-risque Andreessen Horowitz (a16z), faisant passer la valeur totale verrouillée (TVL) du protocole de 1,8 milliard de dollars à 8,3 milliards de dollars dans les 30 jours se terminant le 26 février.
Outre les attentes des ETF, le prix de l’ETH a également bénéficié d’airdrops, notamment la sortie réussie du jeton de solution de couche 2, Starknet (STRK), le 20 février. Bien qu’elle ait attiré une TVL relativement modeste de 160 millions de dollars, la capitalisation boursière de STRK s’élève actuellement à 1,4 milliard de dollars. De plus, malgré un lancement difficile en novembre 2023, le jeton de couche 2 de Blast, qui n’est pas encore disponible, a attiré plus de 2 milliards de dollars de dépôts.
Une façon d’évaluer si les investisseurs en Ether restent optimistes après les gains de 38,5 % sur 30 jours est d’évaluer la prime des contrats à terme sur l’ETH, ou taux de base. Les traders préfèrent souvent les contrats à terme mensuels sans taux de financement, et sur les marchés équilibrés, ceux-ci se négocient souvent de 5 % à 10 % plus élevés pour tenir compte de la période de règlement prolongée.
Les données de Laevitas indiquent que la prime des contrats à terme sur l’ETH a constamment oscillé autour de 15 % depuis le 14 février. Ce niveau est généralement considéré comme un niveau haussier confortable, n’affichant aucun indicateur d’endettement excessif. En revanche, la prime annualisée de 22 % enregistrée le 3 janvier indiquait un risque de liquidation plus élevé, compte tenu du sentiment de prix trop positif des traders, comme le reflète l’indicateur.
Pour éliminer les facteurs externes susceptibles d’avoir affecté les contrats à terme sur l’Ether, les marchés d’options doivent également être examinés de près. L’asymétrie delta de 25 % peut être évaluée pour déterminer si la récente poussée au-dessus de 3 100 $ le 26 février a rendu les investisseurs excessivement optimistes. En termes simples, une hausse de la métrique de l’asymétrie supérieure à 7 % suggère que les traders s’attendent à une baisse du prix de l’Ether, tandis qu’une hausse de -7 % signale des périodes d’enthousiasme.
Les données de Laevitas révèlent un prix équilibré entre les options d’achat (achat) et de vente (vente), comme en témoigne l’indicateur d’asymétrie qui se situe à -3 %. De plus, l’indicateur est resté neutre depuis le 20 février, ce qui suggère l’ambivalence des traders quant au fait que le prix de l’Ether reste au-dessus de 3 000 $. En tant que tels, les mesures dérivées sont dans le vert, étant donné que le prix de l’Ether a atteint son plus haut niveau en 14 mois, sans aucun signe d’effet de levier extrême de la part des haussiers.
Cet article ne fournit pas de conseils ou de recommandations en matière d’investissement. Tous les investissements et le trading comportent un certain degré de risque, et il est conseillé aux lecteurs de faire leurs propres recherches approfondies avant toute prise de décision.
Published At
2/26/2024 10:07:55 PM
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