DEX演进：从自动化做市商过渡到订单簿模型
Summary:
去中心化交易所（DEX）格局正在发生变化，从自动做市商（AMM）转向订单簿模式。虽然 AMM 彻底改变了 DeFi 格局，但它们面临着滑点和无常损失等限制。同时，订单簿模型有助于透明的价格发现，并与基于UTXO的区块链配合良好。随着DEX的成熟并考虑整合订单簿模型，它可以弥合中心化和去中心化交易之间的差距，增强用户体验并促进DeFi平台的广泛接受。
去中心化交易所（DEX）领域正在经历重大转变，自动做市商（AMM）被抛在后面，并采用经过验证的订单簿模型。认识到与每种策略相关的优缺点并设想基于UTXO的区块链重新定义交易并将传统金融与充满活力的加密货币领域融合的潜力至关重要。
DEX 为中心化交易所面临的复杂问题提供了解决方案，尽管 Web3 中的中心化平台仍然统治着复杂的交易功能。AMM概念在DeFi中改变了游戏规则，但它具有某些限制，包括滑点和无常损失。同时，订单簿原型提供透明的价格发现，并与基于 UTXO 的链无缝协作。
DEX的诞生是对中心化交易所缺点的回应，例如漏洞，强制性KYC检查，模糊的帐户管理和私钥的管理。中心化平台在帮助初学者驾驭复杂的加密货币世界方面继续发挥着至关重要的作用。
从历史上看，传统交易所一直依靠订单簿模型来最大化资本使用并鼓励动态价格发现。相比之下，许多现代DEX采用AMM模型，这引入了一系列低效率和问题。为了接触主流金融机构并吸引寻求仅在传统金融系统中发现的功能的专业交易者，DEX可以考虑与订单簿系统合并。
AMM 是 DeFi 社区的转折点。在DEX中实施订单簿系统的追求导致了AMM模型的创建，这一概念得到了以太坊联合创始人Vitalik Buterin的支持。这种新颖的解决方案解决了普遍存在的流动性问题，阻碍了以太坊等平台上对DEX的普遍接受。
AMM DEX面临的主要问题是无常损失，即池中代币的价格变化有时会导致流动性提供者的价值低于他们仅仅持有资产的价值。此外，该模型容易受到滑点的影响，导致潜在的不利交易执行。AMM 要求一对代币价值相等，这可能不具有资本效率。此外，价格取决于池中的资产比率，而不是真实的市场力量，导致价格表示不准确。AMM模型还可能允许套利机会。
基于订单簿的交易所主导着全球金融市场。这些交易所的核心是订单簿，不断变化的买卖订单列表。该系统促进了透明的价格发现，同时也使交易者能够灵活地实施不同类型的订单，如限价单或市价单。
订单簿模型非常适合基于 UTXO 的区块链，因为交易可以直接在对等点之间进行，而不是汇集在一起。交易具有高并发性，确保快速的订单匹配以及订单簿状态和交易历史的透明视图。UTXO系统对交易的固有并行处理极大地有利于订单簿机制，这些机制必须同时管理多个不同的买卖订单。
DEX正在考虑从AMM模型迁移到传统的订单簿结构。此举有可能弥合中心化和去中心化交易领域之间的差距。通过将中心化交易的特点与去中心化平台相结合，可以实现交易格局的革命，改善用户体验并鼓励更广泛地采用DeFi平台。传统金融和蓬勃发展的加密世界的交集可能会塑造加密交易的未来。
注意：本文来自 Genius Yield 的 CSO，Genius Yield 是 Web3 基础设施提供商 gomaestro.org 的下一代 DEX & CEO。它最初是通过Cointelegraph Innovation Circle发布的，Cointelegraph Innovation Circle是一群区块链技术行业成就卓著的高管和专家，他们正在通过联系，协作和思想领导力来塑造未来。这些观点可能不会反射性地反映Cointelegraph的观点。
Published At
10/23/2023 1:00:00 PM
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