Cboe demande l’approbation de la SEC pour combiner des FNB et des fonds communs de placement ; Croissance significative du marché attendue
Summary:
Cboe Global Markets a demandé l’approbation de la SEC pour un changement réglementaire qui pourrait permettre l’intégration des fonds négociés en bourse (FNB) et des fonds communs de placement. S’il est approuvé, cela pourrait entraîner une croissance importante de la quantité et de l’actif des FNB. Le groupe Vanguard utilise une stratégie similaire depuis 2001. Le modèle a suscité l’intérêt de plusieurs gestionnaires d’actifs, dont Morgan Stanley et Fidelity. La SEC dispose de 240 jours pour rendre sa décision sur la demande.
Cboe Global Markets a déposé une requête auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) pour une modification réglementaire qui permettrait la fusion de fonds négociés en bourse (ETF) et de fonds communs de placement. Sur la base d’un rapport de Reuters du 4 avril, Cboe a déposé un formulaire 19b-4 demandant l’approbation d’introduire une catégorie d’actions ETF dans les fonds communs de placement actuels, ce qui permettrait une structure englobant plusieurs catégories d’actions. Si la SEC donne son feu vert, les émetteurs auront alors la capacité de fusionner et de présenter des fonds communs de placement et des FNB analogues dans un seul instrument financier. Todd Sohn, analyste des ETF chez Strategas LLC, a déclaré à Reuters que l’approbation de la SEC pourrait entraîner une croissance substantielle de la quantité et des actifs des ETF.
Les fonds communs de placement et les FNB sont distincts sur le plan de l’exploitation et de l’environnement réglementaire. Les fonds communs de placement sont généralement négociés à la fin d’une journée de négociation à la valeur liquidative (VL) du fonds, déterminée après la fermeture du marché. En revanche, les FNB subissent des fluctuations tout au long de la journée de négociation sur les bourses, tout comme les actions, et leur prix est susceptible de changer à tout moment. Si cette modification est acceptée, il est possible que les actions du FNB Bitcoin (BTC) soient incorporées dans le portefeuille d’un fonds commun de placement, offrant ainsi une exposition à l’actif numérique.
L’arrangement proposé n’est pas sans précédent. Depuis 2001, Vanguard Group utilise une stratégie d’investissement exclusive qui permet la structure unique de « classe d’actions » au sein de ses FNB. Cela a permis à Vanguard d’offrir des FNB en tant que catégorie d’actions de ses fonds communs de placement préexistants, les deux fonds partageant un portefeuille sous-jacent commun. La mainmise de Vanguard sur cette idée de catégorie d’actions devrait expirer en mai 2023. Comme l’a rapporté Reuters, huit gestionnaires d’actifs, dont Dimensional Fund Advisors, Morgan Stanley et Fidelity, ont demandé l’autorisation réglementaire d’imiter le modèle. T. Rowe Price et JP Morgan ont également manifesté leur intérêt pour l’adoption d’une tactique similaire.
La SEC dispose d’un délai de 240 jours pour accepter ou rejeter la demande de Cboe. L’analyste des FNB de Bloomberg, Eric Balchunas, a souligné que le dépôt permet aux émetteurs d’obliger la SEC à répondre à leurs demandes. Mordor Intelligence prévoit que d’ici 2024, le marché nord-américain des FNB dépassera les 8 billions de dollars et croîtra à un taux annuel composé de 14 % pour atteindre 15,52 billions de dollars d’ici 2029.
Published At
4/5/2024 10:19:32 PM
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