Le bitcoin a du mal à atteindre un nouveau sommet dans un contexte d’incertitudes économiques mondiales
Summary:
Malgré de multiples transactions supérieures à 67 000 $ au cours de la semaine dernière, Bitcoin a clôturé pour la dernière fois au-dessus de 68 000 $ le 11 avril. Pour atteindre son plus haut niveau historique, il a besoin d’une hausse de 7 %. Pendant ce temps, l’or et le S&P500 ont atteint des niveaux records, ce qui a incité les investisseurs en bitcoins à s’interroger sur ce qui entrave sa croissance. La base monétaire américaine (M2) au sens large dépassant 21 000 milliards de dollars en avril 2024, des signes d’inflation plus élevée et de ralentissement économique potentiel sont apparents. Les efforts visant à stabiliser le secteur immobilier chinois et le risque de crise économique au-delà de la Chine suscitent des inquiétudes. Simultanément, la démission du PDG de Grayscale suscite des inquiétudes quant aux impacts négatifs potentiels sur le prix du bitcoin.
Le 11 avril, Bitcoin a remporté sa plus récente victoire en clôturant au-dessus de 68 000 $, bien que la monnaie numérique ait oscillé autour de la barre des 67 000 $ à plusieurs reprises au cours de la semaine dernière. Pour atteindre son pic historique, l’actif numérique, qui a connu une hausse de 2 % le 20 mai, doit encore bondir de 7 %. Pendant ce temps, la valeur de l’or a grimpé à un niveau jamais vu auparavant de 2 450 $ le même jour. Simultanément, l’indice S&P 500 a atteint un sommet sans précédent de 5 325 points. De tels développements amènent les investisseurs en bitcoins à spéculer sur ce qui entrave la croissance de la crypto-monnaie.
Depuis le début de l’année, le bitcoin a connu une expansion contextuelle de 51 %, les investisseurs ayant prédit l’expansion monétaire qui a finalement favorisé d’autres actifs. La Réserve fédérale (Fed) des États-Unis a souvent recours à l’augmentation des liquidités, fournissant une bouée de sauvetage au secteur bancaire ou revigorant l’économie. Les investisseurs gravitent généralement vers les actifs rares pendant ces périodes et plus encore lorsqu’une récession économique menace.
Les données de la Fed révèlent une légère hausse de la base monétaire plus large (M2) des États-Unis, qui languit à 20,8 billions de dollars depuis mai 2023, alors qu’elle a atteint la barre des 21,0 billions de dollars en avril 2024. Ce moment critique signifie la fin d’une phase de rétractation qui s’est installée en avril 2022 lorsque le marqueur M2 a oscillé à 22 billions de dollars. L’augmentation de la monnaie liquide indique une pression inflationniste potentielle, bien qu’une réticence à dépenser persiste parmi les entités et les individus.
Simplifier à l’excès la situation en affirmant que le gouvernement américain continuera d’injecter des liquidités sans tenir compte des préoccupations inflationnistes est une erreur. Selon toute vraisemblance, tout en freinant l’économie, comme en augmentant les réserves préalables des banques, la Fed américaine pourrait opter pour une réduction des taux d’intérêt. C’est dans l’espoir de favoriser un « atterrissage en douceur », un état économique où se termine une période de taux d’intérêt élevés provoquant une récession.
Au-delà du marché des crypto-monnaies, plusieurs facteurs ont un impact sur le prix du bitcoin, notamment la dynamique du trading et des indices du bitcoin. Les annonces des autorités chinoises le 17 mai sur la lutte contre le secteur immobilier en difficulté de leur région en sont un exemple. Cette mesure met en évidence le potentiel d’un déclin économique en raison des conditions incertaines du secteur.
Pour accueillir les appartements invendus, la Banque populaire de Chine prétend offrir 42,2 milliards de dollars aux entreprises publiques. Les ressources à la disposition des administrations locales pourraient ne pas avoir un impact au niveau macroéconomique, et davantage d’efforts du gouvernement central pourraient être nécessaires, comme l’a souligné Larry Hu, économiste en chef de Macquarie pour la Chine. Dans cette optique, les investisseurs doutent que cette seule manœuvre de la banque centrale remédie à la situation.
Le potentiel d’une crise économique propulsée par le secteur immobilier s’étend au-delà de la Chine, comme l’a suggéré le PDG de Starwood Capital Group, Barry Sternlicht, le 15 mai. Sternlicht a identifié la « crise du bilan » à laquelle est confronté l’immobilier commercial et les difficultés que les emprunteurs pourraient avoir à refinancer leur dette en raison de la flambée des taux d’intérêt. Il anticipait en outre l’effondrement probable des banques régionales et communautaires nord-américaines.
Étonnamment, l’adoption limitée de Bitcoin et la pression de l’entité holding de Grayscale pourraient jouer à l’avantage de Bitcoin. Avec une récession économique imminente, le bitcoin, qui sert de système financier autonome, pourrait attirer davantage l’attention. Cependant, compte tenu du statut actuel du bitcoin en tant qu’option secondaire plutôt que couverture primaire en temps de crise financière, les investisseurs peuvent rester prudents.
La démission de Michael Sonnenshein, PDG du gestionnaire d’actifs Grayscale le 20 mai, soulève de nouvelles inquiétudes. Grayscale, qui gère le fonds négocié en bourse (ETF) au comptant GBTC, fait partie du Digital Currency Group (DCG), une société mère profondément affectée par la faillite de son activité de trading de crypto-monnaies Genesis en janvier 2023. Des inquiétudes ont émergé quant à une liquidation potentielle d’une partie du fonds GBTC de 19,4 milliards de dollars, connu pour affecter négativement le prix du bitcoin.
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Published At
5/20/2024 9:30:00 PM
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