比特币 ETF 放缓和矿工储备紧缩：减半前的潜在价格压力
Summary:
在即将到来的减半事件之后，比特币 ETF 积累的减少和交易者的大量未实现利润可能会对比特币的价值造成看跌压力。CryptoQuant的研究主管也同意这一观点，认为由于ETF购买量的潜在下滑，抛售压力增加。尽管可能出现看跌的低迷，但专家认为，机构投资者的投资组合再平衡策略可以缓冲比特币的波动性。随着比特币下一次减半事件的临近，矿工们在比特币储备减少以及运营成本持续或不断上升的情况下，为财务影响做准备。
比特币交易所交易基金 （ETF） 积累的放缓，加上交易员未实现的收益程度很高，可能会在减半事件后引发比特币 （BTC） 价格的看跌压力。CryptoQuant的研究主管胡里奥·莫雷诺（Julio Moreno）认为，比特币最近的反弹导致了未实现利润的积累，这可能会扭转抛售压力。ETF购买量的可能减少可能会在未来几个月对比特币价格施加更大压力。
CryptoQuant 的净未实现损益 （NUPL） 指标与此分析一致，表明比特币投资者可能正处于兑现利润的风口浪尖，从而导致价格暴跌和抛售压力激增。NUPL 指标的阈值水平为 0.7。3 月 17 日，尽管比特币价格出现调整，但它升至 0.606，比过去 24 小时上涨了 0.41%。
莫雷诺认为，比特币ETF购买量的减少以及导致减半的高额未实现利润的倾向可能是看跌价格轨迹的潜在催化剂。
比特币 ETF 在 3 月 14 日经历了最慢的投资日之一，净活动仅为 1.32 亿美元，比前几天下降了 80%，是八个交易日以来的最低水平。虽然潜在的看跌衰退可能迫在眉睫，但可能不会像以前那样严重。CoinShares研究主管詹姆斯·巴特菲尔（James Butterfill）表示，机构投资者对投资组合再平衡策略的偏爱可能会缓冲波动性，而不是煽动波动性。
尽管对比特币 ETF 的需求不断增加，3 月 15 日的总净流入量超过 120 亿美元，业内人士预测，由于经纪公司加快尽职调查，需求将进一步增加，但矿工正在为潜在的影响做准备。
即将到来的比特币减半，一种将挖掘新比特币区块的奖励减半的机制，正在抵消比特币ETF的负面价格影响。减半后，矿工的奖励将从每个区块 6.25 BTC 减少到 3.125 BTC。不过，采矿的运营成本可能会保持不变，甚至会上升。CoinShares预计减半后的平均生产成本为37,856美元。
Butterfill表示，矿商今年的表现反映了投资者对减半的担忧，特别是对于那些面临更高运营成本的公司。这种担忧反映在矿工储备的减少上，CryptoQuant 的数据显示，比特币储备在 3 月 15 日处于两年低点。
比特币减半计划每四年进行一次，定于 2024 年 4 月 19 日进行。这种现象引发了人们对加密货币交易者滥用药物的担忧，凸显了该行业的压力性质。
Published At
3/26/2024 1:54:40 PM
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