Los contendientes de ETF de Bitcoin revisan las solicitudes para cumplir con el modelo de canje de efectivo de la SEC
Summary:
Los principales candidatos para un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin (BTC) en los EE. UU., incluidos BlackRock y ARK Invest, están editando sus solicitudes para satisfacer la demanda de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de un modelo de reembolso en efectivo. Inicialmente, empresas como ARK y su socio de ETF 21Shares habían tenido como objetivo utilizar métodos alternativos de reembolso en especie, pero la insistencia de la SEC en un enfoque de solo efectivo ha requerido una recalibración. Otras compañías, como Invesco y Galaxy, también han actualizado sus aplicaciones para adherirse al modelo de creación y canje de solo efectivo.
Los principales contendientes para un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin (BTC) en los Estados Unidos están revisando sus solicitudes para adaptarse a la insistencia de los reguladores de valores en un modelo de reembolso en efectivo. Las empresas de inversión BlackRock y ARK Invest, dirigidas por Cathie Wood, han modificado sus formularios de registro S-1 para un ETF de Bitcoin para cumplir con los requisitos de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), que se presentaron el 18 de diciembre. Estas modificaciones se refieren a la estrategia de canje y creación de efectivo para los ETF de Bitcoin propuestos, ya que tanto BlackRock como ARK prefieren el canje en efectivo a los reembolsos en especie, que implican una compensación no monetaria como el propio BTC.
La presentación de ARK sugirió que su ETF de Bitcoin ARK 21Shares solo permitiría el canje y la creación de efectivo. Si bien también se refirió a la probabilidad de creación y reembolso de acciones en especie, esto dependería de la aprobación regulatoria. Posteriormente, BlackRock hizo una revisión similar, haciendo hincapié en que las transacciones en efectivo podrían complementarse con operaciones en especie, de nuevo sujetas a la aprobación de la reglamentación.
Según Eric Balchunas, analista de ETF de Bloomberg, ARK y su colaborador, 21Shares, originalmente no tenían intención de usar efectivo para reembolsos y, de hecho, desarrollaron una alternativa innovadora para manejar reembolsos en especie. Si ahora están renunciando a esta posición, Balchunas sugiere que implica que la SEC se mantiene firme y que la discusión ha terminado, lo que podría ser una buena noticia para aquellos que buscan la aprobación en enero.
La insistencia de la SEC en un modelo de solo efectivo requiere que los participantes autorizados (AP) aumenten el volumen de sus acciones en ETF aportando un valor en efectivo equivalente, explica Vance Harwood, inversor y consultor. Sin embargo, algunos fondos también permiten la creación en especie, en la que los AP intercambian el activo rastreado por el ETF por acciones del ETF. Harwood señala que este enfoque no parece sentar bien a la SEC cuando se trata de ETF de Bitcoin. La postura del organismo regulador financiero recibe el apoyo de Harwood, quien comenta que es prudente, ya que garantiza que el ETF comprará su Bitcoin subyacente en exchanges de buena reputación.
El proveedor global de ETF, WisdomTree, presentó una enmienda a su ETF de Bitcoin, el ETF de Bitcoin WisdomTree, el 18 de diciembre, manteniendo sus opciones de creación y reembolso en especie. Scott Johnsson, un abogado financiero, había pronosticado previamente a mediados de diciembre que los solicitantes de ETF se verían obligados a hacer la transición a un modelo de creación y reembolso de efectivo para sus ETF, siguiendo el ejemplo de los solicitantes anteriores, Invesco y Galaxy, que habían revisado sus formularios de registro S-1 para adoptar el marco de "solo efectivo".
Published At
12/19/2023 11:40:18 AM
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