A16z Crypto 建议初创公司在监管压力下避开美国代币销售市场
Summary:
安德森·霍洛维茨（Andreessen Horowitz）的加密部门a16z crypto建议初创公司创始人在代币销售期间避开美国市场。该部门的总法律顾问迈尔斯·詹宁（Miles Jenning）解释说，首次代币发行通常符合美国证券交易委员会（SEC）制定的将金融资产归类为证券的Howey测试标准。鉴于与证券交易相关的严格处罚和监管障碍，建议公司避免在美国公开销售。这一建议反映了加密行业在执法力度加大和备受瞩目的法庭案件（例如金融科技公司 Ripple 目前对 SEC 20 亿美元罚款的争议）之后的转变。
安德森·霍洛维茨（Andreessen Horowitz）的加密分支a16z crypto建议初创公司创始人在进行代币销售时避开美国市场。该部门的总法律顾问兼权力下放负责人迈尔斯·詹宁（Miles Jenning）表示，股权和代币的私人销售以及这些股票和代币在美国境外的公开销售可以按照监管证券的法律进行，而无需注册。詹宁建议不要在美国境内进行公开销售，并强调合规的重要性。
Jenning阐述说，首次代币发行（ICO）通常符合美国证券交易委员会（SEC）的Howey测试标准，这有助于确定金融资产是否为证券。Howey测试将金融资产视为证券，如果它涉及对一个共同项目的资金投资，并预期由他人管理的利润。
根据詹宁斯的说法，该测试更直接地适用于主要交易，如发行人的代币销售。他接着说，许多ICO向投资者提出了明确的迹象和承诺，即运营将由代币销售收入提供资金，向投资者承诺未来的收益。用他的话说，无论出售的工具是数字资产还是股票，这些案件都构成了证券交易。
当一项资产被视为证券时，发行过程必然会变得旷日持久，并要求进行全面的披露和登记的货币先决条件。对不遵守规定者，通常受到严厉的处罚。
去年 7 月发生了一起值得注意的案件，当时美国地方法院法官 Analisa Torres 裁定金融科技公司 Ripple 未将其在美国境内数字交易所出售的 XRP 代币归类为证券产品。然而，Torres 裁定 Ripple 向美国机构投资者出售 XRP 确实符合 Howey 测试的证券分类。Ripple 目前正在对美国证券交易委员会处以 20 亿美元的罚款提出异议。由于执法行动的加强，许多加密公司选择完全避开美国市场。
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Published At
4/25/2024 6:48:14 PM
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