比特币期货资金利率触及六个月低点：看涨信号还是市场趋势指标？
Summary:
反映买卖双方需求分歧的比特币期货融资利率已触及六个月低点。一些分析师认为这是一个看涨信号，但该比率受到先前市场表现的显着影响。历史实例表明，其他市场因素会影响资金利率，因此它并不总是市场走势的准确预测指标。自 2022 年 4 月以来，比特币的表现一直难以维持看涨势头，影响了流入现货比特币 ETF，并导致对杠杆 BTC 多头头寸的热情减弱。观察外部因素，如中国对稳定币的需求，可以提供更广泛的市场情绪，减少对比特币期货融资利率作为唯一指标的依赖。
比特币（BTC）永续期货买家的杠杆指标在半年多的时间里达到了历史最低点。一些市场观察人士指出，这对看涨的投资者来说是一个令人鼓舞的迹象。正如历史数据所揭示的那样，追踪买卖双方需求分歧的比特币期货融资利率受到先前趋势的严重影响。那么，一个新兴的问题是，这种稳定的比特币资金利率是否可能被视为一个潜在的买入信号。
比特币的资金利率经常被视为滞后指标。交易所将这种融资费用应用于永续合约的交易，每份合约都需要同等权重的买方和卖方。当买家上涨时，资金利率变为正值，表示这些买家承担杠杆成本。从根本上说，一方抵消了另一方，免除了任何风险敞口的交换。
在X社交网络上，Inmortal将负融资利率的时期归因于早期的牛市。虽然回溯测试和从历史中汲取经验并不一定有缺陷，但这些时期会持续几天到两个多月。需要注意的是，外部因素可能在随之而来的价格上涨和随后的资金利率逆转中发挥了作用。
硅谷银行（SVB）的干预就是一个很好的例子。3 月 23 日，持有价值 33 亿美元的美元硬币 （USDC） 储备的硅谷银行严重影响了比特币的资金利率。一旦美国当局宣布保护投资者存款的措施，情况就有所改善，这导致比特币反弹至 24,000 美元的支撑位，资金利率转为正值。因此，使用单一指标来推断原因和后果并不完全可靠。
同样，2023 年 10 月灰度投资的多事之秋也影响了融资率。尽管美国证券交易委员会（SEC）持保留态度，但该投资公司仍获准推出现货比特币ETF。10月23日，联邦法官尼奥米·拉奥（Neomi Rao）称美国证券交易委员会的决定是“随机和异想天开的”。她强调，美国证券交易委员会（SEC）对比特币与其他类似金融产品的区别没有足够的理由。
BTC与黄金的比较也导致了看跌前景。除了比特币对 2024 年的价格预测外，BTC 自 4 月 12 日以来总体表现平淡。某些市场分析师认为，4 月 8 日短暂飙升至 72,000 美元以上表明存在双顶形态，这是下跌趋势的迹象。在4月17日金价跌破60,000美元之后，随着中东政治动荡和金价飙升至前所未有的水平，空头交易者的信心得到了提升。
现货比特币ETF的资金流入减少也冷却了对杠杆BTC多头交易的热情。鉴于机构投资者在比特币 3 月份的反弹中发挥了重要作用，随着市场动态的变化，有理由预计对杠杆多头交易的需求会下降。因此，BTC资金率更能代表最近的价格活动，而不是预测指标。
请记住：美国证券交易委员会正在重新评估比特币期权交易的新协议。
要了解对杠杆多头交易的兴趣减弱是否表明整体市场情绪，监测中国的稳定币需求会有所帮助。通常，对加密货币的零售需求增加会导致稳定币的交易价格相对于官方美元汇率溢价 1.5% 以上，而熊市会导致折价。
USDC在中国的溢价一直保持在略高于1.5%中性点的水平，这与BTC期货融资利率的数据略有矛盾。一方面，多头可以从4月17日跌至59,700美元的低点并未引起亚洲投资者恐慌中得到一些安慰。这意味着一旦交易者信心恢复，BTC资金利率可能会增长。
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Published At
4/25/2024 11:00:00 PM
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