Die wachsende Schuldenkrise in den USA könnte die Märkte für Bitcoin und Kryptowährungen ankurbeln
Summary:
Die steigende Verschuldung der Vereinigten Staaten könnte zu einem Vorteil für Kryptowährungen wie Bitcoin werden. Die Schuldenquote der USA ist mit 123 % im Jahr 2023 nur halb so hoch wie die Japans, bleibt aber aufgrund des erheblichen ausländischen Besitzes an den Schulden besorgniserregend. Trotz der Herabstufungen durch Fitch Ratings und Moody's haben die Beamten den eskalierenden Schuldenberg weitgehend ignoriert. Die Situation könnte zu einer Währungsabwertung und einem möglichen Vertrauensverlust in den USA führen, beides Faktoren, die für Kryptowährungen von Vorteil sein könnten, die insbesondere als Puffer gegen die Dollarschwäche bekannt sind.
Auf den ersten Blick scheint das Verhältnis der Schulden der Vereinigten Staaten zu ihrem BIP auf globaler Ebene nicht alarmierend zu sein. Im Jahr 2023 lag sie unter dem Durchschnitt der G7-Länder (123 %) und fast halb so hoch wie die Verschuldung des am höchsten verschuldeten Landes der Welt, Japan, wo die Quote im selben Jahr erstaunliche 255 % des BIP erreichte.
Für sich genommen mögen diese Zahlen unbedeutend erscheinen. Schließlich hat Japan seine wachsende Verschuldung im Laufe der Zeit effektiv bewältigt. Die Wirtschaft bleibt stabil, da der Nikkei 225 Index im letzten Jahr (Stand: 10. Mai) um etwa 31 % gestiegen ist und damit den S&P 500 übertrifft. Die wirtschaftlichen Bedingungen in Japan und den USA sind jedoch sehr unterschiedlich, was darauf hindeutet, dass das, was für den einen erfolgreich ist, für den anderen möglicherweise nicht ideal ist.
Ein kritischer Unterschied zwischen den beiden Ländern liegt in der Art ihrer Schuldner. In Japan befinden sich fast 90 % ihrer Schulden im Besitz der Bürger und Institutionen. Umgekehrt befindet sich etwa ein Viertel der US-Schulden in den Händen internationaler Käufer. Daher müssen die USA sicherstellen, dass ihre Schulden für diese Käufer attraktiv bleiben, indem sie eine wettbewerbsfähige Rendite bieten, zumal diese Schulden weiter wachsen und für die Kreditgeber riskanter werden.
Im vergangenen Jahr stufte Fitch Ratings die US-Staatsverschuldung von AAA auf AA+ herab. Diese Nachricht wurde jedoch von US-Beamten als "willkürliche" Entscheidung auf der Grundlage veralteter Daten abgetan. Darüber hinaus änderte Moody's seinen Ausblick für die US-Verschuldung auf negativ, eine weitere Warnung, die von den Märkten weitgehend übersehen wird. Anleger sollten jedoch aufpassen, da die USA es sich nicht leisten können, ihre Schulden wie Japan in die Höhe schnellen zu lassen. Japans Nettoverschuldung ist deutlich niedriger als seine Bruttoschuldenquote, was bedeutet, dass es mehr Auslandsvermögen besitzt, als es anderen Nationen schuldet - genau das Gegenteil der USA. Diese Diskrepanz erleichtert es Japan, seine wachsende Verschuldung zu bewältigen.
Japan hat die Inflation nicht im gleichen Ausmaß wie die Vereinigten Staaten bewältigt. Er liegt derzeit bei 2,7 %, nachdem er im Januar 2023 einen Höchststand von nur 4,3 % erreicht hatte. Diese Zahl verblasst im Vergleich zu den USA, die im Juni 2022 alarmierende 9,1 % erreichten. Die Federal Reserve kämpft weiterhin mit der Inflation, die das wachsende Schuldenproblem verschärft.
Die Lösung für die Inflation ist eine strengere Geldpolitik. Erhöhte Zinssätze bedeuten jedoch höhere Schuldenrückzahlungen, unzufriedene Verbraucher und eine mögliche Verlangsamung der Wirtschaft. Die Federal Reserve steht vor diesen Problemen, da das schwächelnde Verbrauchervertrauen zusammen mit den steigenden Schuldenrückzahlungen im vergangenen Jahr die Marke von 1 Billion US-Dollar überstieg und das Wachstum im ersten Quartal dieses Jahres geringer war als erwartet. Diese Faktoren tragen zur drohenden Aussicht auf eine Stagflation bei und machen eine höhere Verschuldung zu einem Problem, da sie die Fähigkeit der Regierung einschränkt, eine wirtschaftliche Abschwächung abzumildern.
Leider wurde der Elefant im Raum in diesem Wahljahr völlig ignoriert, da weder die demokratischen noch die republikanischen Kandidaten tragfähige Pläne zur Bewältigung der wachsenden US-Schulden vorlegten. Da die Quote weit über 100 % liegt und in Zukunft voraussichtlich schnell steigen wird, wird sich die Regierung früher oder später dieser Herausforderung stellen müssen.
Interessanterweise könnte sich dies für Vermögenswerte wie Bitcoin als vorteilhaft erweisen, da sich die Besorgnis über die eskalierende Verschuldung der USA verstärkt. In der Regel führt eine steigende Verschuldung zu einer Währungsabwertung. Während die USA, wie Japan, aufgrund der Abhängigkeit der Welt vom US-Dollar einen Teil davon vermeiden könnten, macht der große Anteil der Auslandsschulden den Dollar besonders anfällig. Da noch in diesem Jahr Zinssenkungen erwartet werden, scheint es unwahrscheinlich, dass die derzeitige Stärke des Dollars anhält, was für Bitcoin von Vorteil sein könnte, da es als Puffer gegen die Dollarschwäche angesehen wird.
Diese Situation mag zwar entmutigend erscheinen, kann sich aber für die Kryptowährungsmärkte als vorteilhaft erweisen, es sei denn, die Dinge gehen schief. Sollten die USA ihre Schulden nicht zurückzahlen - was höchst unwahrscheinlich ist - wäre dies für alle Märkte, einschließlich digitaler Vermögenswerte, katastrophal. Ein schwächerer Dollar und ein gewisser Vertrauensverlust in den USA könnten jedoch genau das sein, was für den nächsten Aufschwung der Kryptowährungsrallye erforderlich ist.
Published At
5/15/2024 3:02:39 AM
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