Das Genehmigungsverfahren der SEC für Ethereum-ETFs: Kontroversen, Staking und mögliche Auswirkungen auf den Kryptomarkt
Summary:
Das Verfahren der Securities and Exchange Commission (SEC) zur Genehmigung von börsengehandelten Spot-Fonds (ETFs) von Ethereum (ETH) ist umstritten. Die Fragen drehen sich darum, ob die Aktivitäten der SEC eine Genehmigung darstellen, und um die Einbeziehung von Staking in die Einreichungen. Sowohl die SEC als auch die Kryptoindustrie haben umstrittene Ansichten zum Staking, was den Genehmigungsprozess erschwert. Darüber hinaus können politische Dynamiken und regulatorische Einstellungen die Zukunft der Krypto-Regulierung beeinflussen. Trotz der Unsicherheiten könnte der Beginn des ETF-Handels den Preis von ETH in die Höhe treiben und vielleicht die erwartete "Altseason" auslösen. Andere Ketten sollten jedoch keine schnellen Genehmigungen für Spot-ETFs erwarten, die ihre Preise verfolgen. Angesichts der anhaltenden Volatilität und Unsicherheit an den Märkten ist es von entscheidender Bedeutung, auf unterschiedliche Ergebnisse vorbereitet zu sein.
Der Prozess der Erteilung der Genehmigung für börsengehandelte Spot-Fonds (ETFs) von Ethereum (ETH) durch die Securities and Exchange Commission (SEC) ist von Debatten und Unsicherheiten geprägt. Während sich der Kryptomarkt in einer Zwickmühle befindet, ob diese Nachricht einer Genehmigung gleichkommt, wenn man bedenkt, dass die SEC die Produkte noch nicht für den Handel genehmigt hat, ist das größere Problem die Verhandlungen über die Einführung von Staking in den Einreichungen. Dies könnte auf einen Waffenstillstand zwischen den ETF-Anbietern und der Aufsichtsbehörde hindeuten oder auf die Absicht der Aufsichtsbehörde hindeuten, sich Wege für weitere Untersuchungen offen zu halten.
Das Staking war ein Reibungspunkt bei ETH-Spot-ETFs, insbesondere im Hinblick darauf, wie es in den berüchtigten Howey-Test einfließt. Für die SEC erfüllt das Staking alle vier Anforderungen, um in ihrer Gerichtsbarkeit als Investitionsvertrag angesehen zu werden. Sie legen fest, dass Staking bedeutet, Geld in ein gemeinsames Unternehmen (das Blockchain-Ökosystem) zu investieren, mit der Erwartung von Gewinnen, die von den Bemühungen anderer, insbesondere der Entwickler und Validatoren der Blockchain, abhängen.
Das Gegenargument postuliert, dass Staking nicht mit traditionellen Investitionsverträgen gleichzusetzen ist, sondern eher mit einer technischen Dienstleistung vergleichbar ist. Es erfordert das Sperren von Krypto-Token für die Netzwerksicherheit und den reibungslosen Betrieb. Die Belohnungen stammen nicht aus der Arbeit der Validatoren oder Entwickler, sondern werden im Smart Contract selbst programmiert. Diese Diskussion ist im Gange, was die Kapitulation der SEC ziemlich fragwürdig macht. Es gibt eine Andeutung, dass die Behörde die Niederlage bei den ETFs zähneknirschend akzeptiert hat, während sie eine andere Ressource für zukünftige Interventionen behielt. Für Ethereum-Unterstützer ist es verfrüht, den absoluten Sieg zu verkünden.
Die erforderliche Mindestanforderung ist die Genehmigung der S-1-Einreichungen, die den Handel der ETFs erleichtern. Obwohl der angeblich überarbeitete S-1-Antrag von BlackRock auf ein vielversprechendes Ergebnis hindeuten könnte, ist eine endgültige Entscheidung nicht garantiert. Es könnte nächsten Monat verabschiedet werden, aber es könnte angesichts des derzeitigen politischen Stillstands in den USA auch Monate dauern.
Was zweifellos wahr ist, ist, dass die schnelle Zustimmung der letzten Woche politisch motiviert war. Die Verabschiedung des FIT21-Gesetzes zeigte die veränderte Einstellung einiger US-Regierungsmitglieder zu digitalen Vermögenswerten, aber die bevorstehenden Präsidentschaftswahlen machen alle Vorhersagen über zukünftige Vorschriften in Bezug auf Kryptowährungen unsicher.
Unabhängig von diesen Vorschriften würde der ETH-Preis wahrscheinlich steigen, wenn ETFs den Handel aufnehmen – ein erwartetes Szenario –, was möglicherweise die erwartete "Altsaison" einläutet. Die Theorie, dass eine steigende Flut alle Boote anhebt, ist jedoch nicht unbedingt gültig. Der Schwerpunkt könnte eher auf dem Ethereum-Ökosystem als auf anderen Chains liegen. Es ist ratsam, die Erwartungen an eine mögliche schnelle Genehmigung von Spot-ETFs, die unter anderem die Preise von Solana (SOL) und Ripple (XRP) abbilden, zu dämpfen. Die SEC könnte dem Rest des Krypto-Ökosystems in naher Zukunft nicht so großzügig gegenüberstehen.
Unabhängig davon, ob ETH ETF entdeckt wird oder nicht, sind die meisten Altcoins weiterhin riskante Investitionen, die von der Stimmung und dem Interesse der Privatanleger angetrieben werden. Selbst für Ethereum ist das institutionelle Interesse nicht wie bei Bitcoin garantiert. Das Nachfrageniveau für ETH-Spot-ETFs ist nicht das gleiche wie das für Bitcoin-ETFs. Das anhaltende Unbehagen rund um das Staking könnte institutionelle Anleger zur Vorsicht veranlassen. Inmitten regulatorischer und politischer Unklarheiten ist es ratsam, gelassen zu bleiben. Die Zukunft des Marktes kann langwierige regulatorische Prüfungen, politische Manöver und mangelnde Präzision mit sich bringen, auf die die Märkte normalerweise mit Volatilität reagieren. Folglich ist ein Dump von ETH zusammen mit anderen Altcoins in naher Zukunft ebenso möglich wie ein Preisanstieg, abhängig von den Wahlergebnissen und der Entwicklung der Perspektive der SEC auf das Staking. Die Bereitschaft zu unterschiedlichen Ergebnissen ist angesichts des Risikos ungünstiger binärer Ergebnisse entscheidend für eine lohnende Handels- oder Anlagestrategie. Es ist klar, dass die SEC wahrscheinlich an ihren Bemühungen festhalten wird, einige Aspekte des Krypto-Ökosystems als Wertpapier zu kategorisieren, und das Staking könnte für die Regulierungsbehörde ein Schritt zu weit gehen.
Lucas Kiely, Gastkolumnist für Cointelegraph und CIO von Yield App, ist der Autor dieses Artikels. Zuvor war er in leitenden Positionen bei der Credit Suisse in Hongkong und der UBS in Australien tätig. Seine Worte sind seine eigenen und repräsentieren nicht unbedingt die Ansichten und Meinungen von Cointelegraph.
Published At
5/31/2024 9:07:52 PM
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