عملية موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات على صناديق الاستثمار المتداولة في Ethereum: الجدل والتخزين والتأثير المحتمل على سوق التشفير
Summary:
إن عملية لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) للموافقة على صناديق Ethereum (ETH) المتداولة في البورصة (ETFs) غارقة في الجدل. تتمحور القضايا حول ما إذا كانت أنشطة هيئة الأوراق المالية والبورصات تشكل موافقة وإدراج حصص في الإيداعات. لدى كل من هيئة الأوراق المالية والبورصات وصناعة العملات المشفرة وجهات نظر مثيرة للجدل حول التخزين ، مما يعقد عملية الموافقة. علاوة على ذلك ، يمكن أن تؤثر الديناميات السياسية والمواقف التنظيمية على مستقبل لوائح التشفير. على الرغم من عدم اليقين ، فإن بدء تداول صناديق الاستثمار المتداولة قد يرفع سعر ETH وربما يؤدي إلى "الموسم البديل" المتوقع. ومع ذلك ، لا ينبغي أن تتوقع السلاسل الأخرى موافقات سريعة لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية التي تتبع أسعارها. إن البقاء على استعداد للنتائج المختلفة أمر بالغ الأهمية نظرا لاستمرار التقلبات وعدم اليقين في الأسواق.
إن عملية منح الموافقة على صناديق Ethereum الفورية (ETH) المتداولة في البورصة (ETFs) من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) متورطة في النقاش وعدم اليقين. في حين أن سوق العملات المشفرة في مأزق ما إذا كانت هذه الأخبار ترقى إلى الموافقة ، مع الأخذ في الاعتبار أن هيئة الأوراق المالية والبورصات لم توافق بعد على المنتجات للتداول ، فإن القضية الأكبر هي المساومة المتعلقة بإدخال الرهان في الإيداعات. قد يشير هذا إلى وقف إطلاق النار بين مزودي ETF والهيئة التنظيمية أو يشير إلى نية المنظم في إبقاء السبل لمزيد من الفحص مفتوحة.
كان Staking نقطة احتكاك مع صناديق الاستثمار المتداولة ETH الفورية ، خاصة فيما يتعلق بكيفية تأثيره في اختبار Howey سيئ السمعة. بالنسبة إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات ، يكمل Staking جميع المتطلبات الأربعة لينظر إليها على أنها عقد استثمار يخضع لولايتها القضائية. وهي تنص على أن الرهان يعني استثمار الأموال في الأعمال التجارية المشتركة (النظام البيئي blockchain) مع توقع الأرباح التي تعتمد على جهود الآخرين ، ولا سيما مطوري blockchain والمدققين.
تفترض الحجة المضادة أن الرهان لا يعادل عقود الاستثمار التقليدية ولكنه أقرب إلى الخدمة الفنية. يستلزم قفل الرموز المشفرة لأمن الشبكة وتشغيلها السلس. المكافآت ليست من عمل المدققين أو المطورين ولكنها مبرمجة ضمن العقد الذكي نفسه. كانت هذه المناقشة مستمرة ، مما يجعل استسلام لجنة الأوراق المالية والبورصات موضع شك كبير. هناك تلميح إلى أن الوكالة قبلت على مضض الهزيمة في صناديق الاستثمار المتداولة مع الاحتفاظ بمورد آخر للتدخل في المستقبل. من السابق لأوانه أن يعلن مؤيدو Ethereum النصر المطلق.
الحد الأدنى من المتطلبات الضرورية هو الموافقة على إيداعات S-1 ، مما يسهل تداول صناديق الاستثمار المتداولة. على الرغم من أن ملف S-1 المنقح المزعوم لشركة BlackRock يمكن أن يلمح إلى نتيجة واعدة ، إلا أن القرار النهائي غير مضمون. قد تتم الموافقة عليه الشهر المقبل، لكنه قد يستغرق أيضا شهورا، نظرا للمأزق السياسي الحالي في الولايات المتحدة.
ما هو صحيح بلا شك هو أن الموافقة السريعة الأسبوع الماضي كانت ذات دوافع سياسية. أظهر تمرير مشروع قانون FIT21 تحول مواقف بعض أعضاء الحكومة الأمريكية تجاه الأصول الرقمية، لكن الانتخابات الرئاسية المقبلة تجعل أي تنبؤات غير مؤكدة بشأن اللوائح المستقبلية المتعلقة بالعملات المشفرة.
بغض النظر عن هذه اللوائح ، إذا بدأت صناديق الاستثمار المتداولة في التداول - وهو سيناريو متوقع - فمن المرجح أن يرتفع سعر ETH ، وربما يبشر بانتظار "الموسم البديل". ومع ذلك ، فإن النظرية القائلة بأن المد المرتفع يرفع جميع القوارب ليست بالضرورة صالحة. قد يبقى التركيز على النظام البيئي Ethereum بدلا من السلاسل الأخرى. ينصح بتخفيف التوقعات حول الموافقات السريعة المحتملة لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية التي تتبع أسعار Solana (SOL) و Ripple (XRP) وغيرها. قد لا تكون هيئة الأوراق المالية والبورصات سخية تجاه بقية النظام البيئي للعملات المشفرة على المدى القريب.
بغض النظر عن اكتشاف ETH ETF أم لا ، لا تزال معظم العملات البديلة استثمارات محفوفة بالمخاطر مدفوعة بالمعنويات واهتمام التجزئة. حتى بالنسبة ل Ethereum ، فإن جذب الاهتمام المؤسسي ليس مضمونا مثل Bitcoin. مستوى الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة ETH الفورية ليس هو نفسه بالنسبة لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين. قد يدفع القلق المستمر بشأن الرهان المستثمرين المؤسسيين إلى توخي الحذر. وسط الغموض التنظيمي والسياسي ، من الحكمة أن تظل متماسكة. وقد يستلزم مستقبل السوق فحصا تنظيميا مطولا، ومناورات سياسية، وافتقارا إلى الدقة التي تتفاعل معها الأسواق عادة مع التقلبات. وبالتالي ، فإن تفريغ ETH جنبا إلى جنب مع العملات البديلة الأخرى ممكن مثل ارتفاع الأسعار على المدى القريب اعتمادا على نتائج الانتخابات وكيف يتطور منظور هيئة الأوراق المالية والبورصات بشأن Staking . يعد الاستعداد لنتائج مختلفة أمرا بالغ الأهمية لاستراتيجية تداول أو استثمار مجزية نظرا لمخاطر النتائج الثنائية غير المواتية. من الواضح أن هيئة الأوراق المالية والبورصات ستستمر على الأرجح في مساعيها لتصنيف بعض جوانب النظام البيئي للعملات المشفرة كضمان ، وقد يكون التخزين خطوة بعيدة جدا بالنسبة للمنظم.
لوكاس كيلي، كاتب عمود ضيف في كوينتيليغراف ورئيس قسم المعلومات في تطبيق Yield، هو مؤلف هذا المقال. شغل سابقا مناصب عليا في Credit Suisse في هونغ كونغ و UBS في أستراليا. كلماته خاصة به ولا تمثل بالضرورة وجهات نظر كوينتيليغراف وآرائه.
Published At
5/31/2024 9:07:52 PM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.