SEC planeja ação judicial contra Uniswap Labs e desafia protocolos de negociação descentralizados
Summary:
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) anunciou planos de processar a Uniswap Labs, após uma investigação. A questão surge da ameaça da Uniswap aos mercados de valores mobiliários tradicionais, não de quaisquer ações fraudulentas. A SEC terá como objetivo provar que este protocolo descentralizado, construído sobre código inalterável, é uma corretora ou bolsa não registrada. O órgão regulador pode afirmar que vários aspectos do Uniswap, incluindo seus laboratórios, operação de relayer, provedores de liquidez, aplicativos front-end e codificadores, são uma única entidade. Eles também podem argumentar que a Uni é um título, e seus airdrops de tokens Uni eram distribuição de títulos. No entanto, o token Uni não oferece um direito vinculativo de voto e não fornece posição aos acionistas em litígios, tornando as chances de sucesso da SEC pequenas.
A tão esperada investigação sobre o Uniswap pela Securities and Exchange Commission (SEC) finalmente confirmou que o órgão regulador está prosseguindo com um processo judicial. A Uniswap Labs recebeu um aviso da Wells - um procedimento padrão da SEC que precede qualquer ação legal contra uma empresa. No entanto, esse desenvolvimento não é motivado por qualquer conduta fraudulenta, roubo ou manipulação de mercado por parte dos desenvolvedores do protocolo Uniswap. Em vez disso, decorre do fato de que o modo de operação do Uniswap desafia a norma nos mercados de valores mobiliários centralizados convencionais que estão sob a alçada da SEC.
Uniswap é um protocolo descentralizado estabelecido em código inalterável, e Uniswap Labs serve como o gateway que permite que os usuários se conectem com este protocolo de negociação. Ele funciona como um motorista de táxi, levando os usuários a uma bolsa de valores ou a uma corretora, não imitando as funções de uma bolsa ou de uma corretora em si.
O movimento atual da SEC foi estimulado pelo potencial da Uniswap de mostrar que bilhões de dólares podem ser trocados por meio de protocolos descentralizados - plataformas que funcionam sem que nenhum indivíduo ou instituição assuma o papel de intermediário. Isso pode, em última análise, minar a configuração regulatória da SEC que depende de intermediários.
No entanto, as chances da SEC de ter sucesso neste processo são pequenas. A agência reguladora deve comprovar que esse protocolo funciona como uma corretora não registrada ou bolsa não registrada. Esta foi a mesma acusação que a SEC não conseguiu validar com a alegação da Wallet em seu caso contra a Coinbase e um processo privado contra a Uniswap no ano passado.
Em sua defesa, a SEC pode argumentar que vários aspectos do Uniswap - seus laboratórios, operação de relayer, provedores de liquidez, aplicativos front-end, codificadores - constituem uma única entidade. Esse argumento, no entanto, enfrenta uma batalha árdua, pois poderia inadvertidamente categorizar os desenvolvedores de software amplamente como corretores não licenciados.
É provável que a SEC afirme que a Uni é um título, e seu airdrop de token Uni foi uma distribuição de títulos. Isso permitiria que a SEC testasse sua teoria de airdrop no tribunal. A alegação do órgão regulador de que os airdrops contam como uma oferta ou venda de títulos parece exagerada, equiparando pontos de recompensa de clientes, milhas aéreas, cartões de arcade pré-pagos com títulos.
O token Uni, note-se, não funciona como uma ação. Ele não oferece direito de voto garantido, posição acionária em litígio ou opção ativada de compartilhamento de honorários. Ele espelha uma moeda meme em vez de um contrato de investimento.
Embora verdadeiros golpes que desfilam como finanças descentralizadas (DeFi) mereçam a atenção da SEC, esse litígio iminente envolvendo a Uniswap - um réu bem financiado e um jogador verdadeiramente descentralizado - poderia lançar mais luz sobre as nuances da determinação do contrato de investimento sugerida na diretiva anterior da SEC.
J.W. Verret, professor associado da Faculdade de Direito Antonin Scalia da Universidade George Mason e contador forense de criptomoedas e praticante de direito de valores mobiliários na Lawrence Law LLC, dirige o Crypto Freedom Lab. Ele também atua no Conselho Consultivo do Financial Accounting Standards Board e é ex-membro do Comitê Consultivo de Investidores da SEC. Este comentário destina-se a ser uma informação geral e não um aconselhamento jurídico ou de investimento.
As opiniões contidas neste artigo são exclusivamente do escritor e não necessariamente representam ou refletem as do Cointelegraph.
Published At
4/17/2024 1:57:27 AM
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