Las nuevas regulaciones criptográficas de la UE: las plataformas financieras descentralizadas en una encrucijada
Summary:
El nuevo Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA), que la Unión Europea aplicará plenamente a finales de 2024, podría obligar a las plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi) a tomar decisiones difíciles. Estas regulaciones requieren que las plataformas DeFi sigan las mismas licencias y reglas de Conozca a su cliente (KYC) que las empresas financieras tradicionales, algo que muchas plataformas DeFi pueden encontrar difícil o elegir no cumplir. La descentralización total podría eximir a las plataformas de estos requisitos regulatorios, lo que llevaría a una posible división en el sector DeFi. El sector tendrá que adaptarse rápidamente a este panorama regulatorio en evolución, y es posible que algunos recurran a un modelo de financiación híbrido o busquen atraer inversiones institucionales.
Las plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi) pronto podrían enfrentarse a decisiones difíciles a medida que se avecinan nuevas regulaciones de la Unión Europea (UE). Un aspecto central de la cuestión es la práctica común entre muchos sistemas DeFi de utilizar front-ends y mediadores centralizados. A finales de 2024, el Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la UE exigirá a las plataformas DeFi que cumplan con las regulaciones de licencias y Conozca a su cliente (KYC), como las empresas financieras tradicionales. Este puede ser un requisito que muchas plataformas DeFi encuentran difícil o eligen no cumplir.
El cofundador de MakerDAO, Rune Christensen, insinúa que las plataformas DeFi tendrían que elegir entre un formato de "finanzas híbridas" (HyFi) parcialmente centralizado de acuerdo con las normas de la UE o una descentralización completa.
La legislación actual de la UE exime a los sistemas totalmente descentralizados de los requisitos de MiCA, lo que arroja luz sobre el dilema que esto plantea. Como señala el abogado Oliver Völkel, la pregunta clave es ¿qué significan realmente "sin intermediarios" y "de manera totalmente descentralizada"?
A partir de su plena entrada en vigor a finales de 2024, las plataformas DeFi que operan en Europa deben decidir si se descentralizan por completo, eludiendo así las regulaciones, o si implementan KYC como cualquier otra empresa financiera que ofrezca servicios centralizados.
Según Nathan Catania de XReg Consulting, la nueva ola de regulación puede dividir a la industria. Algunos proyectos de DeFi pueden adoptar la descentralización, yendo más allá del alcance regulatorio. Otros pueden encontrar que sus modelos necesitan cierta regulación, haciendo la transición hacia un estado más HyFi.
La industria DeFi debe analizar la regulación, interactuar con los organismos reguladores nacionales y garantizar la protección, si es posible. Las posibles soluciones para cumplir con las regulaciones pueden incluir la descentralización de los frentes de los sitios web a través de servidores P2P, como lo describe Thomas Kroes, director ejecutivo adjunto de la plataforma de servidores de código abierto Urbit.
Independientemente del enfoque elegido, la regulación está a la vuelta de la esquina. Los defensores de la descentralización pueden ser testigos de cómo DeFi se vuelve similar a la industria financiera convencional que inicialmente pretendían interrumpir.
DeFi debe cumplir con las normas de cumplimiento para atraer a los inversores institucionales, y los reguladores, como la MiCA de la UE y la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos, prestan más atención.
Como señala Edward Adlard, CEO de Instalabs, el siguiente paso de desarrollo de DeFi es atraer dinero de las finanzas tradicionales. Sin embargo, será necesario superar barreras específicas; Las empresas financieras tradicionales deben idear una estrategia operativa para utilizar instrumentos criptográficos y un medio legal para ofrecer estos productos a los clientes.
Al mismo tiempo, las plataformas DeFi deben sopesar la implementación de procesos AML para atraer la liquidez de las finanzas tradicionales, no para atraer la acción regulatoria. Las plataformas DeFi, ya sea que elijan la adopción institucional o la descentralización completa, deberán adaptarse al entorno legislativo cambiante de la UE.
Published At
5/14/2024 4:08:07 PM
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