Bitcoin ETF Lansmanına Rağmen Yükseliş Momentumu Duruyor: Analistler Nedenleri ve Gelecekteki Etkileri Tartışıyor
Summary:
Bitcoin (BTC) borsa yatırım fonu (ETF) işlemlerinin 12 Ocak'ta başlamasına rağmen, Bitcoin'in yükseliş ivmesi cansızdı. Analistler, ertelenmiş faiz indirimlerinin ve Grayscale GBTC Trust ETF'den çıkışın buna katkıda bulunabileceğini öne sürüyor. Bitfinex'teki kaldıraçlı uzun pozisyonlardaki artış, olası bir Bitcoin boğa koşusu hakkında spekülasyonlara da yol açtı, ancak bunun nedeni piyasa etkisinden ziyade türevler veya spot ETF ile arbitraj olabilir. Sürekli yüksek faiz oranları gibi faktörler, Bitcoin fiyatının Mart ayına kadar 35.000 doların altına düşmesine neden olabilir, ancak vadeli işlemler ve marj piyasalarında yükseliş pozisyonlarının hakimiyeti, yatırımcıların Bitcoin'in gelecekteki beklentilerine olan güvenini gösteriyor.
Bitcoin (BTC) meraklıları, bu yıl 12 Ocak'tan bu yana Bitcoin borsa yatırım fonunun (ETF) piyasaya sürülmesine rağmen yükseliş faaliyetlerinde devam eden kısıtlamayı anlamaya çalışırken tartışmalar sürüyor. Fiyattaki durgun ilerlemeyi açıklamak için çeşitli nedenler öne sürüldü, ancak kesin bir sonuca varılmadı. Bu arada, Bitfinex'teki BTC marjı aracılığıyla kaldıraçlı uzun pozisyonlarda önemli bir artış oldu ve 3 milyar dolara ulaştı. Bu, ağır darbe alan Bitcoin yatırımcılarının Bitcoin'in gelecekteki değerinde bir artışa hazırlandığını gösteriyor.
Analistler, GBTC ETF'den çıkışı ve daha geniş ekonomik sorunları olası suçlular olarak belirlediler. BitMEX'ten Arthur Hayes gibi tanınmış şahsiyetler, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) Mart ayı başlarında beklenen ertelenmiş faiz indirimlerinin katkıda bulunan bir faktör olabileceğini öne sürüyor. Son dönemde enflasyonla ilgili yaşanan olaylar nedeniyle faiz indirimine ilişkin beklentiler önemli ölçüde sekteye uğradı. Hayes, Fed'in Banka Vadeli Fonlama Programı'nı (BTFP) uzatmama kararının ABD'deki bölgesel bankaları zorlayarak riskli piyasalardan likidite çekebileceğini ve Bitcoin'in değerini olumsuz etkileyebileceğini tahmin ediyor.
Hayes, sürekli yüksek faiz oranlarının yatırımcıları sabit getirili pozisyonlardan uzaklaşmaya teşvik ettiğini ve bu koşulların Bitcoin'in fiyatını Mart ayına kadar 35.000 doların altına düşürebileceğini tahmin ediyor. Bu açıklama makul olsa da, şu anda beş ayın en yüksek seviyesi olan 95 doların biraz altında işlem gören SPDR Bloomberg Yüksek Getirili Tahvil ETF (JNK) gibi diğer yüksek riskli piyasaların devam eden gücünü haklı çıkarmıyor.
Bitcoin paydaşları için daha fazla belirsizlik, bir süredir tartışılan bir risk olan Grayscale GBTC Trust ETF'den çıkıştan kaynaklanıyor. 18 Ocak'tan bu yana toplanan istatistikler, BlackRock, Fidelity, ARK 21Shares ve Bitwise dahil olmak üzere spot Bitcoin ETF oyuncularının GBTC'den çıkan eşdeğer Bitcoin'in yüzde 84'ünü çektiğini ortaya koyuyor. Bu nedenle, günlük ortalama 87 milyon dolarlık net çıkışın Bitcoin'in 40.000 doların altına düşmesine ve Aralık 2023'ten bu yana en kötü performansını yaşamasına neden olması pek olası değil.
Bitfinex'te artan BTC uzun pozisyonları, özellikle platformun 17 Ocak'tan bu yana 3 milyar dolarlık Bitcoin marj pozisyonunda yüzde 10'luk bir artış göz önüne alındığında, yükseliş aktivitesini garanti etmiyor. Bu gelişme, bu tür marj işlemlerinin piyasadan bağımsız bir pozisyona sahip olduğu, yani borçluların gelirlerden yararlanılmadığı fikrini körüklüyor. Büyük olasılıkla, oyunda türev veya spot ETF enstrümanlarını içeren arbitraj işlemleri vardır.
Şu anda Bitfinex, 74.738 BTC marj uzun pozisyonuna (pozitif) ev sahipliği yapıyor ve geçen yıl boyunca sürekli olarak 2.500 BTC'nin altında seyreden 445 BTC marj kısa pozisyonunu (negatif) önemli ölçüde geride bırakıyor. Bu dengesizlik kısmen, kısa vadeli potansiyelden bağımsız olarak borçlanmayı teşvik eden yüzde 0,01'lik BTC yıllık marj fonlama oranına bağlanabilir.
Tuhaflığın yalnızca marj piyasalarını etkileyip etkilemediğini belirlemek için, her borsaya özgü riskleri, likiditeyi ve kullanılabilirliği dikkate alarak verilerin dikkatli bir şekilde incelenmesi gerekir. Örneğin, sürekli ve üç aylık vadeli işlem sözleşmelerinde önde gelen tüccarların net uzun-kısa pozisyonlarının oranını değerlendirmek daha kapsamlı bir anlayış sağlar.
17 Ocak'tan itibaren OKX'teki en iyi trader'lar, 22 Ocak'a kadar yükselen 1,58 uzun-kısa oranıyla başladı ve ardından BTC'nin 41.000 doların altına düşmesiyle tersine döndü. Bu arada Binance verileri, 17 Ocak'ta 1,35'lik bir uzun pozisyon oranı gösterdi ve 25 Ocak'ta 1,39'da kapandı. Bu, en iyi tüccarların Bitcoin fiyatlarındaki son düşüşten rahatsız olmadığı anlamına geliyor.
Bitfinex BTC marjındaki uzun pozisyonlardaki artış, büyük olasılıkla ihmal edilebilir bir piyasa etkisine sahip arbitrajı gösteriyor. Yine de, vadeli işlemler ve marj piyasalarındaki yükseliş pozisyonlarının ezici hakimiyeti, yatırımcıların Bitcoin'in olası performansına olan inancına işaret ediyor.
Published At
1/25/2024 10:37:36 PM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.