Стейблкоины нуждаются в регулировании центрального банка для большей стабильности, говорится в отчете BIS
Summary:
Исследование, проведенное Банком международных расчетов (БМР), предупреждает, что стейблкоинам не хватает основных мер стабильности, которые можно найти на рынке фиатных денег, что представляет потенциальные финансовые риски. В качестве решения, которое могло бы повысить стабильность и надежность, предлагается регулируемая центральным банком операционная модель. В отчете также подчеркивается, что стейблкоины путают платежеспособность с ликвидностью и не имеют механизмов поддержания ликвидности в финансовых кризисах, что делает их уязвимыми. В исследовании подчеркивается растущее значение стейблкоинов в финансах и необходимость регулирования.
Согласно отчету Банка международных расчетов (БМР), у стейблкоинов отсутствуют необходимые меры, обеспечивающие стабильность на рынке фиатных денег. Исследование предполагает, что централизованная банковская система, регулирующая стейблкоины, может значительно улучшить их функционирование. Сравнивая стейблкоин с оншорными и офшорными методами расчетов в долларах США, авторы выявляют недостатки стейблкоинов в расчетах.
В исследовании также упоминаются сценарии, когда давление на кредит частных банков приводит к вмешательству центрального банка, направленному на защиту паритета в глобальных долларовых расчетах. Во время финансового кризиса, разразившегося в конце 2000-х годов, Федеральная резервная система финансировала другие центральные банки свопом ликвидности в размере 600 миллиардов долларов для поддержания паритета через нетривиальный институциональный аппарат.
Стейблкоины соединяют ончейн- и офчейн-фонды, сохраняя паритет с фиатным долларом США за счет резервов, избыточного обеспечения или алгоритмического торгового протокола. В исследовании подчеркивается, как стейблкоины путают свою платежеспособность с ликвидностью, независимо от того, полагаются ли они на резервы или алгоритмы.
Из-за их связи с рынком фиатных денег стабильность стейблкоинов привязана к рыночным условиям. Однако, в отличие от фиата, у стейблкоинов отсутствуют механизмы обеспечения ликвидности в период экономической нестабильности. Недавний банковский кризис является примером того, как стейблкоины берут на себя роль кредитора последней инстанции, когда они находятся в банке, столкнувшемся с кризисом ликвидности. Кроме того, стейблкоины сталкиваются с проблемой поддержания паритета друг с другом. Блокчейн-мосты, как и валютные дилеры, чрезмерно зависят от кредита, чтобы сбалансировать поток ордеров, чего стейблкоины не способны достичь.
Исследование BIS предлагает Сеть регулируемой ответственности в качестве подходящего решения проблем, с которыми сталкиваются стейблкоины. В этой модели все претензии урегулируются в едином реестре под надзором регулирующих органов. Это представит полностью работоспособную банковскую систему, которая могла бы обеспечить надежность, которой в настоящее время не хватает частным криптостейблкоинам. Растущее внимание к стейблкоину со стороны БМР и его растущее влияние на финансовых рынках сигнализируют о его становлении в качестве заслуживающего внимания финансового инструмента.
Published At
11/17/2023 10:02:58 PM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.