Die Bitcoin-Mining-Giganten Marathon und Riot sind laut Analyst überbewertet; Zukünftige Marktverschiebungen erwartet
Summary:
Marathon Digital und Riot Platforms, prominente Bitcoin-Miner, sind laut einer Analyse von MinerMetrics-Gründer Jaran Mellerud im Vergleich zu ihren Konkurrenten überbewertet. Die Überbewertung von Branchenführern hängt mit dem Interesse institutioneller Anleger zusammen, was einen besseren Zugang zu Kapital ermöglicht. Mellerud geht jedoch davon aus, dass sich dies mit der Diversifizierung der Anlagen ausgleichen könnte, und sieht auch mehrere Bewertungsunterschiede vor, die den Anlegern vorteilhafte Chancen bieten könnten. Die Bitcoin-Mining-Branche, vor allem Marathon und Riot, hat sich im Jahr 2023 kräftig erholt und die eigenen Gewinne von Bitcoin in den Schatten gestellt. Dennoch erwarten nicht alle Beobachter, dass Bitcoin-Mining-Aktien diesen Aufwärtstrend fortsetzen werden.
Die Bitcoin (BTC)-Miner Marathon Digital und Riot Platforms werden im Vergleich zu anderen Kryptowährungs-Mining-Unternehmen als übermäßig teuer identifiziert, wie aus einer Analyse des MinerMetrics-Gründers Jaran Mellerud hervorgeht. Er stützt sich dabei auf die Enterprise Value-to-Sales Ratio, die den Wert eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem Umsatz bewertet. Unternehmen mit einer höheren Quote gelten als überbewertet. In einem Bericht, der am 3. November veröffentlicht wurde, hob Mellerud hervor, dass Cipher, Marathon, Iris Energy und Riot die höchsten EV/S-Verhältnisse aufweisen.
Diese Überbewertung wird darauf zurückgeführt, dass mehr institutionelle Anleger wie BlackRock Interesse an diesen Unternehmen zeigen. Mellerud erklärte, dass ein solches Interesse diesen Unternehmen einen besseren Zugang zu Kapital verschafft und folglich ihre Bewertungen über die Branchennormen anhebt. Mellerud geht jedoch davon aus, dass die Anleger ihre Allokationen bald diversifizieren werden, was diese Aktienbewertungen möglicherweise ausgleichen wird.
Er wies auch auf die Bewertungsunterschiede in der Branche hin, die gute Chancen für Value-Investoren bieten könnten, und stellte fest, dass das hohe EV-zu-Hashrate-Verhältnis von 156 von Riot seine Überbewertung bedeutet. Das Unternehmen, das für Anfang 2024 mit der Auslieferung von 33.000 MicroBT-Maschinen rechnet, hat ein erhebliches Wachstum in seine Bewertung einfließen lassen. Mellerud warnte davor, dass sich die anderen Geschäftsvorhaben von Riot nicht in der Self-Mining-Hashrate widerspiegeln, was jede Bewertung, die sich aus dem hohen EV-zu-Hashrate-Verhältnis ergibt, möglicherweise irreführend macht.
Der Bitcoin-Mining-Sektor, allen voran Marathon und Riot, hat sich im Jahr 2023 stark erholt. Die Aktienkurse beider Unternehmen stiegen um 170 % bzw. 228 %. Dies übertraf den Gewinn von Bitcoin von 113% seit Jahresbeginn.
Allerdings sind nicht alle Analysten optimistisch, was den kontinuierlichen Anstieg der Bitcoin-Mining-Aktien angeht. Caleb Franzen, Gründer von Cubic Analytics, wies darauf hin, dass die Top-Mining-Aktien immer noch über 75% unter den bisherigen Jahreshochs liegen, obwohl Bitcoin bereits seinen Höchststand erreicht hat.
Franzen warnte auch davor, dass Bitcoin-Miner ihre Produktivität angesichts der bevorstehenden Bitcoin-Halbierung verdoppeln müssten. Nach aktuellem Stand führt Marathon die Mining-Unternehmen mit den höchsten Bitcoin-Beständen von 13.726 BTC an. Hut 8, Riot und CleanSpark folgen mit Beständen von 9.366 BTC, 7.309 BTC bzw. 2.240 BTC.
Published At
11/8/2023 12:03:33 AM
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