Halving do Bitcoin e ETFs: um potencial transformador para a estrutura do mercado cripto
Summary:
A Grayscale, uma empresa de gestão de ativos, prevê que o próximo halving do Bitcoin impactará significativamente os preços das criptomoedas. Uma combinação de fundamentos onchain favoráveis e a estreia dos ETFs de Bitcoin podem remodelar a estrutura do mercado de Bitcoin. O mecanismo de halving, que reduz a produção de Bitcoin e, consequentemente, a receita da mineradora pela metade, pode criar uma demanda anual de US$ 7 bilhões para sustentar os preços atuais. Esse cenário também pode aliviar as pressões de venda de mineradores que normalmente vendem seus estoques em resposta a pressões de custos. Os ETFs de Bitcoin recém-introduzidos, mostrando demanda positiva, podem atuar como um contrapeso às pressões de venda dos mineradores. De acordo com Grayscale, esses fatores sugerem um potencial transformador para a estrutura de mercado do Bitcoin.
Alterações radicais na dinâmica de demanda e oferta do Bitcoin podem induzir uma influência significativa sobre seu preço após o próximo halving, de acordo com uma avaliação da Grayscale, uma empresa de gestão de ativos. Os preços do Bitcoin mostraram uma tendência de alta pós-halving historicamente. Mas, o halving de abril introduzirá um novo fator de influência: os fundos negociados em bolsa (ETFs). A inferência é que a estrutura de mercado do Bitcoin parece favorável para o aumento de preço após o halving. Com a taxa existente de 6,25 Bitcoin minerado por bloco, o custo anual é de cerca de US$ 14 bilhões – considerando um preço de US$ 43.000. Para sustentar os preços predominantes, é preciso haver uma pressão de compra no valor de US$ 14 bilhões no mesmo período. Após o halving, esses pré-requisitos cairão pela metade; com apenas 3.125 Bitcoin minerados por bloco, isso reduziria o custo anual para US$ 7 bilhões, aliviando assim a pressão de venda. Os mineradores de Bitcoin acionam a pressão vendedora. A recompensa pela mineração de um bloco é cortada pela metade a cada quatro anos durante um evento de "redução pela metade", reduzindo a velocidade de introdução de novas moedas na rede. Para os mineradores, esse mecanismo deflacionário significa uma queda de 50% na receita da mineração. No entanto, as despesas com mineração permanecem estáveis ou podem até aumentar para manter a lucratividade. Consequentemente, os mineradores tendem a vender mais de suas ações de Bitcoin, ampliando assim a oferta e deflacionando os preços. Grayscale indica que a recente introdução de nove ETFs de Bitcoin pode atuar como um contrapeso à pressão de venda dos mineradores. Os ETFs de Bitcoin poderiam mitigar substancialmente a pressão de venda, potencialmente remodelando a dinâmica do mercado de Bitcoin, injetando uma fonte nova e consistente de demanda, um fator favorável aos preços. Houve uma demanda positiva por ETFs de Bitcoin. Os produtos lançados recentemente alcançaram a marca de US$ 10 bilhões em ativos sob gestão (AUM) em seus 20 pregões iniciais em 9 de fevereiro. Dados da BitMEX Research revelam que as participações em BTC do iShares Bitcoin Trust da BlackRock lideram o caminho, avaliadas em US$ 4 bilhões. "A análise da sensibilidade de entrada líquida diária sugere que, na extremidade mais alta, a redução na pressão de venda poderia acompanhar os impactos de outro halving, alterando fundamentalmente a estrutura de mercado do Bitcoin para melhor.
Published At
2/11/2024 9:32:37 PM
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