Биткоин достиг исторического максимума, но резкий рост фьючерсных контрактов вызывает опасения по поводу волатильности
Summary:
Биткоин (BTC) достиг исторического максимума в более чем 72 000 долларов, зафиксировав рост на 9,5% за последнюю неделю. Несмотря на достижение, биткоин-энтузиасты проявляют осторожность из-за значительного всплеска спроса на фьючерсные контракты BTC с кредитным плечом. Текущие фьючерсы на биткоин составляют 495 380 BTC, чего достаточно, чтобы вызвать всплески волатильности. Текущая фьючерсная премия в 21% предполагает чрезвычайный оптимизм, но, учитывая недавний рост цены BTC на 40%, она не может быть неустойчивой. Розничные торги на сумму более $72 000 могут спровоцировать большую волатильность, поскольку маркет-мейкеры и арбитражные отделы могут заработать на этих позициях с чрезмерным кредитным плечом.
11 марта биткоин (BTC) достиг исторического максимума в более чем 72 000 долларов, что представляет собой рост на 9,5% за последнюю неделю. Колебания привели к тому, что 8 марта он подскочил на 4,8%, достигнув 70 055 долларов, а затем упал до 65 935 долларов, снизившись на 5,9%. Учитывая резкий рост спроса на фьючерсные контракты BTC с кредитным плечом, энтузиасты биткоина не решаются радоваться этому рекордному максимуму.
Открытый интерес на рынке фьючерсов на биткоин в размере $35,8 млрд указывает на потенциальный риск, поскольку трейдеры обычно сильно зависят от позиций с кредитным плечом.
Фьючерсы на биткоин накопили открытый интерес, USD. Источник: Coinglass
Такие данные свидетельствуют об энтузиазме инвесторов, но не обязательно являются бычьим признаком, поскольку покупатели и продавцы фьючерсов всегда сбалансированы, что приводит к скачкам волатильности, а не к явному направленному смещению.
Примечательно, что первое место по фьючерсам на биткоин теперь занимает Чикагская товарная биржа (CME), превосходя крупные криптовалютные биржи, такие как Binance, Bybit и OKX, что резко отличается от ноября 2021 года. В то время пик открытого интереса к фьючерсам на биткоин совпал с торговой ценой BTC почти в 69 000 долларов, за которой последовало падение на 31,5% всего за месяц.
В выражении в биткоине открытый интерес фьючерсов на 27% ниже пика октября 2022 года. Тем не менее, текущий открытый интерес фьючерсов на BTC в размере 495 380 BTC может вызвать значительную волатильность, учитывая колебания цен на BTC. Это стало очевидным 4 марта, когда быстрая ликвидация длинных и коротких позиций BTC с кредитным плечом составила шокирующие 325 миллионов долларов.
Чтобы определить, склоняется ли спрос на кредитное плечо к покупке, следует тщательно изучить ежемесячные фьючерсные контракты на биткоин. Обычно фьючерсные контракты торгуются с небольшой премией к спотовым рынкам, поскольку продавцы требуют более высокую цену, чтобы отсрочить расчет. В нормальных условиях фьючерсы на BTC должны получать годовую премию в размере 5-10%, типичная рыночная ситуация, известная как контанго.
3-месячный фьючерс на BTC с годовой премией. Источник: Laevitas.ch
Последние данные показывают повышенный спрос на длинные позиции BTC с кредитным плечом, пробив нейтральную линию 10% четыре недели назад и достигнув рекордных 23%. Текущий уровень в 21% может свидетельствовать о чрезмерном оптимизме. Однако, учитывая рост цены BTC на 40% в течение двух недель, было бы преждевременно называть текущую фьючерсную премию неустойчивой, учитывая, что на прошлых бычьих рынках премии превышали 45%.
Сделки розничных инвесторов на сумму более $72 000 могут привести к дальнейшей волатильности. Ставка финансирования бессрочных контрактов на биткоин выросла до пика в 2,1% в неделю 11 марта, чего не наблюдалось более 18 месяцев. Розничные инвесторы предпочитают эти контракты, поскольку они точно отражают цены на спотовом рынке, но имеют переменную комиссию за кредитное плечо.
Бессрочные фьючерсы на биткоин 8-часовая ставка финансирования. Источник: Laevitas.ch
Между тем, спотовые биржевые фонды (ETF) имеют сильный приток, и такие фирмы, как Microstrategy, продолжают покупать, несмотря на стремительный рост цен на BTC. Однако, если розничные инвесторы решат принять участие в этих дорогостоящих бессрочных контрактах по цене 72 000 долларов США, волатильность может резко возрасти, поскольку маркет-мейкеры и арбитражные отделы воспользуются этим, чтобы получить прибыль от этих позиций с чрезмерным кредитным плечом.
Несмотря на то, что в долгосрочной перспективе на цену биткоина не может оказать огромное влияние несколько игроков, инвесторы, поддерживающие бычьи ставки, выплачивая 2,1% в неделю, могут спровоцировать значительную волну ликвидации, если произойдет падение цены. Тем не менее, при устойчивом притоке ETF маловероятно, что можно предвидеть значительное падение цены, основанное исключительно на проблемах с кредитным плечом.
Данная статья не является инвестиционным советом или рекомендацией. Каждое инвестиционное и торговое движение несет в себе определенный уровень риска. Следовательно, читатели должны проводить свои независимые исследования при принятии финансового решения.
Published At
3/12/2024 12:01:52 AM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.