Die Basisplattform von Coinbase wird das Wachstum inmitten des Gewinnerfolgs im 1. Quartal vorantreiben
Summary:
Die Ergebnisse von Coinbase für das erste Quartal zeigen, dass die Ethereum-Layer-2-Lösung des Unternehmens, Base, ein erhebliches Potenzial hat, Coinbase als Branchenführer im Bereich dezentrale Finanzen (DeFi) zu positionieren. Mit einem Anstieg des Transaktionsvolumens und des Nutzerwachstums scheint Base gut positioniert zu sein, um ein wichtiger Wachstumstreiber für Coinbase zu sein. Darüber hinaus sorgen die Verwahrungsdienste von Coinbase für acht der 11 neuen Bitcoin-ETFs für höhere Einnahmen. Trotz der kurzfristigen Volatilität des Kryptomarktes deuten die diversifizierten Einnahmequellen von Coinbase auf gute Aussichten für langfristiges Wachstum hin.
Am 2. Mai gab Coinbase seinen ersten Quartalsbericht bekannt, der die robuste Leistung des Unternehmens aufgrund eines lebhaften Marktes für Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH) in den letzten Monaten zeigte. Interessanterweise zeigte Base, die Plattform von Coinbase, ein größeres Potenzial. Dies könnte Coinbase als NVIDIA des dezentralen Finanzwesens (DeFi) positionieren.
Base, das im August 2023 debütierte, ist eine Ethereum-Layer-2-Lösung, die entwickelt wurde, um die On-Chain-Nutzerbasis von Coinbase zu erweitern, indem Transaktionen beschleunigt werden. Das ultimative Ziel ist es, Base zu dezentralisieren und ein umfassendes globales Krypto-Ökosystem zu etablieren, das durch das Ethereum-Mainnet geschützt ist. Laut dem Q1-Bericht von Coinbase übertraf das Volumen von Base seine Konkurrenten, insbesondere nach dem Dencun-Upgrade von Ethereum. Base ermöglichte DeFi-Kryptobörsen mit einem täglichen Handelsvolumen von mehr als 1 Milliarde US-Dollar und schloss damit die Lücke zu den wichtigsten Börsenvolumina von Coinbase, an denen fast 250 Kryptowährungen gehandelt werden.
Das Dencun-Upgrade führte zu einem deutlichen Anstieg der Aktivitäten auf Base, was zu einem Anstieg des täglichen Transaktionsvolumens und der Erträge führte und Konkurrenten wie Optimism und Arbitrum übertraf. Diese Reduzierung der Kosten für die Layer-2-Skalierungskette steigerte die Benutzerinteraktion und das Transaktionsvolumen auf Base.
Die Zahl der neuen Base-Nutzer stieg zwischen Juli 2023 und Mai 2024 um mehr als 8 Millionen. Seit dem Upgrade hat Base weiterhin mehr als 3 Millionen Transaktionen täglich verarbeitet und damit seine Gebühreneinnahmen deutlich gesteigert. Angesichts dieses anhaltenden Tempos könnte sich Base wahrscheinlich zu einem wichtigen Wachstumsfaktor für Coinbase entwickeln. Die Einnahmen von Base nach dem Dencun-Upgrade übertrafen die anderer großer Ethereum-Skalierungsnetzwerke.
Dieser Umsatzanstieg von Base ist in erster Linie auf die Unterstützung von rund 250 DeFi-Protokollen im Netzwerk zurückzuführen. Dieser rasante Anstieg des Marktanteils zeigt das Potenzial von Base und untermauert die Behauptung, dass Coinbase wie NVIDIA zu einem Vorreiter der DeFi-Branche werden könnte.
Die Aussichten für Kryptowährungen sind zu makroökonomischen Aspekten wie Zinssätzen, Inflation, Aktienmarktrichtungen und geopolitischen Spannungen zurückgekehrt, nachdem einer der wichtigsten Preistreiber von Bitcoin, das Halving, beendet wurde. Die Haltung der US-Notenbank könnte zu einer risikoaversen Stimmung an den Märkten führen und riskantere Anlagen nach unten drücken. Coinbase gab eine vielversprechende Prognose für das 2. Quartal 2024 ab, versicherte jedoch, dass die Ergebnisse von den schwankenden Kryptopreisen abhängen. Das zweite Quartal könnte schwächer ausfallen als das erste, was auf den früheren Höchststand von Bitcoin Mitte März und die daraus resultierenden sinkenden Handelsvolumina sowie fallende Kryptopreise zurückzuführen ist. Bitcoin wird wahrscheinlich zu einem Bullenmarkt zurückkehren und angesichts potenzieller kurzfristiger Schwächen langfristig ein höheres Preisniveau prognostizieren.
Die transaktionsgenerierten Einnahmen von Coinbase machen etwa die Hälfte des Nettoumsatzes aus. Der Rest stammt aus nicht transaktionsbezogenen Strömen, darunter Abonnements, Dienstleistungen, Verwahrungsgebühren, Stablecoin-Einnahmen, Blockchain-Belohnungen und Zinserträge. Die Nicht-Transaktionserlöse haben in den letzten Jahren ein solides Wachstum verzeichnet und könnten die stark vom Kryptopreis abhängigen Transaktionserlöse möglicherweise ausgleichen.
Seit dem 10. Januar ist Coinbase der Verwahrer für acht der 11 neu aufgelegten Bitcoin-ETFs, wobei diese ETFs im 1. Quartal 2024 Vermögenswerte von fast 60 Milliarden US-Dollar verwalten. Coinbase erhebt Depotgebühren, die proportional zu den verwahrten Vermögenswerten sind. Mit dem Wachstum des verwalteten Vermögens steigen auch die Depotgebühren.
Die Einnahmen aus den Depotgebühren von Coinbase beliefen sich im 4. Quartal '23 auf 19,7 Mio. $. Nach der Einführung der Bitcoin-ETFs Mitte Januar stiegen die Einnahmen von Coinbase aus den Depotgebühren um 90 % auf 32,3 Mio. $. Kryptowährungsverwahrer spielen eine analoge Rolle wie traditionelle Finanzbanken, wickeln Geschäfte ab, verwalten das aufsichtsrechtliche Berichtswesen und verwalten das Vermögen der Kunden. Bei Kryptomärkten ist der Prozess jedoch komplexer und spezifischer.
Auch wenn es eine Weile dauern kann, könnte Base schließlich zum Umsatz von Coinbase beitragen. Diese zusätzliche Quelle könnte dazu beitragen, die Abhängigkeit des Aktienkurses von Coinbase vom Preis der Kryptowährungen im Laufe der Zeit zu lösen.
Insgesamt besteht mit den elf Bitcoin-ETFs der USA, sechs Bitcoin- und Ethereum-ETFs, die im April in Hongkong aufgelegt wurden, und der möglichen Zulassung der ersten Bitcoin-ETFs durch die Australian Securities Exchange vor 2025 noch erhebliches Wachstumspotenzial für Kryptowährungen. Dies könnte Kryptowährungen auf lange Sicht konsequent unterstützen und sowohl den Transaktions- als auch den Nicht-Transaktionseinnahmen von Coinbase zugute kommen. Trotz des kurzfristigen Rückgangs aufgrund sinkender Kryptopreise könnte die Diversifizierung von Coinbase in Bezug auf die Einnahmequellen in Zukunft zu höheren Aktienkursen führen.
Violeta Todorova, Gastkolumnistin bei Cointelegraph und Senior Research Analyst für Leverage Shares, ist Autorin dieses Artikels. Zuvor war sie als Senior Analyst für Morgans Financial Limited und Forex Capital Trading tätig. Die Informationen in diesem Artikel dienen der allgemeinen Information und sollten nicht als Rechts- oder Anlageberatung angesehen werden.
Published At
5/4/2024 1:32:02 AM
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