尽管价格下跌，但比特币衍生品的上涨受到看涨市场指标的影响
Summary:
比特币 （BTC） 在两天内下跌了 4%，目前徘徊在 67,500 美元左右。尽管如此，由于可靠的 66,000 美元支撑位，投资者仍然保持乐观。由于未平仓合约增加到 16 个月高点，比特币衍生品行业引起了关注。然而，整体市场指标表明，比特币处于健康状态，在美国监管压力缓解的情况下，比特币的弹性、更多杠杆的潜力以及强劲的股市让投资者放心。本文建议不要以法律或投资顾问的身份进行解释。
比特币 （BTC） 是首屈一指的加密货币，其价值暴跌，在 5 月 27 日达到 70,300 美元的峰值后，在两天内下跌 4% 至约 67,500 美元。然而，看涨的投资者并没有过度担心，这要归功于自 5 月 17 日以来 66,000 美元的持续支撑。然而，随着比特币杠杆押注或未平仓合约的数量最近达到 2023 年 1 月以来的峰值，比特币衍生品行业正在引发担忧。
宏观趋势正在影响标准普尔 500 指数的 BTC，暗示股市强劲，距离 5 月 23 日创下的历史最高点 5,342 点仅差 1.2%。5年期美国国债收益率从4.34%上升至4.63%，也表明了固定收益头寸的转变。5月28日美国财政部拍卖的疲软反应进一步将基准收益率推高至股票投资者所担忧的水平。
5 月 29 日，未偿比特币期货未平仓合约总额创下 2023 年 1 月以来的最高水平，膨胀至 516k BTC，比前一周增长 6%。其中最高的份额来自芝加哥商品交易所 （CME），占 30%，其次是 Binance，占 22%，Bybit 占 15%，总额高达 348 亿美元。
虽然这种高未平仓量可以被解释为一种看涨情绪，表明对比特币期货的需求很大，但过度依赖这一点可能会导致市场回调 10% 后的级联清算。然而，随着美国监管压力的缓解，包括批准现货以太坊ETF，参议院投票废除SEC提议的SAB 121会计规则，以及国会通过FIT 21改革，BTC价格显示出弹性。这些因素一致，往往有利于比特币的看涨前景。
与传统的月度期货相比，永续合约没有到期日，旨在通过资金利率机制模拟标的资产的价格。较高的融资利率表明更乐观，因为它反映了对杠杆需求的增加。然而，目前永续期货的资金利率适中，为每周0.35%，这表明有更多杠杆的空间。
另一个重要指标是期货溢价或基差利率。在平衡条件下，比特币期货的年利率在5%至10%之间。目前，3个月期期货溢价徘徊在14%，表明有进一步的额外杠杆空间，而没有级联清算的直接风险。
如果市场调整成为现实，未平仓比特币期货利息的增长可能会带来清算担忧。然而，目前的市场指标表明，比特币价格在监管压力较软、资金利率相对较低和期货溢价适中的情况下表现出弹性。这表明短期内前景看涨的可能性。
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Published At
5/29/2024 10:02:45 PM
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