La hausse de l’USD Coin menace la suprématie du stablecoin de Tether dans un contexte de changements réglementaires
Summary:
La domination de Tether sur le marché des stablecoins est remise en question par la popularité croissante de l’USD Coin (USDC). En avril 2024, le volume des transactions de l’USDC a considérablement augmenté, tandis que celui de l’USDT a connu une tendance à la baisse. La conformité et la transparence de l’USDC, associées à une préférence institutionnelle pour le stablecoin, pourraient affecter la position de l’USDT sur le marché. En outre, les cadres réglementaires à venir aux États-Unis et en Europe pourraient favoriser l’USDC si Tether ne s’attaque pas à son établissement offshore et à son manque de transparence perçu.
Le règne de Tether (USDT) en tant que premier stablecoin basé sur la monnaie fiduciaire a été remis en question ces dernières années par de nouveaux entrants sur le marché. La popularité de l’USD Coin (USDC), lancé par la société de technologie financière Circle, a grimpé en flèche depuis 2024. Visa rapporte qu’en décembre 2023, l’USDC a dépassé l’USDT dans les transactions mensuelles, une tendance à la hausse qui s’est poursuivie en 2024. Au 21 avril 2024, le volume hebdomadaire des transactions de l’USDT était tombé à 89 milliards de dollars, tandis que l’USDC a bondi à 455 milliards de dollars.
Bien qu’il n’ait été fondé qu’il y a six ans, en 2018, l’USDC contrôle désormais 20 % du marché total des stablecoins. Un rapport publié en janvier 2024 par la bourse d’actifs numériques OKX a identifié l’USDT et l’USDC comme les acteurs dominants de l’industrie des stablecoins, représentant collectivement 90 % du marché.
L’USDC semble surperformer l’USDT pour attirer l’adoption institutionnelle des crypto-monnaies. Cela constitue une menace potentielle pour la position dominante de l’USDT, car les investisseurs institutionnels devraient être les principaux moteurs du marché haussier.
L’évolution du marché des crypto-monnaies l’a vu passer d’un environnement truffé de systèmes frauduleux d’Initial Coin Offering (ICO) à un environnement prêt à accueillir des investissements institutionnels importants, suite à l’autorisation des fonds négociés en échange de bitcoins au comptant plus tôt cette année. L’ancien PDG de Binane, Changpeng Zhao, a suggéré le 2 mai que le marché des crypto-monnaies était entré dans une « nouvelle phase » dans laquelle « la conformité est primordiale ».
En tant que tels, les stablecoins transparents et conformes sont susceptibles d’attirer l’afflux d’investisseurs entrant sur le marché des crypto-monnaies. Tether, basé dans les îles Vierges britanniques, un paradis financier offshore connu, a une histoire de scepticisme quant à la fiabilité de ses réserves, contrairement à Circle, l’émetteur américain de l’USDC.
Si Tether souhaite conserver son avantage concurrentiel, elle doit s’attaquer à ses problèmes de transparence et de réglementation et s’adapter au paysage réglementaire émergent aux États-Unis et en Europe. Le Payment Stablecoin Act, présenté par le Congrès américain le 17 avril, pourrait avoir un impact sur tous les stablecoins du marché américain. En Europe, la prochaine réglementation sur les marchés de crypto-actifs obligera les émetteurs de stablecoins à s’enregistrer en tant qu’émetteurs de monnaie électronique à partir du 30 juin.
À la lumière de ces développements, Circle positionne stratégiquement son EURC, une version de l’USDC indexée sur l’euro, et a demandé une licence de fournisseur de services d’actifs numériques auprès des régulateurs français le 21 mars 2023. Tether, en revanche, n’a pas encore cherché à devenir un émetteur de monnaie électronique dans l’UE.
Tether ne doit pas négliger la position de plus en plus solide de l’USDC dans le volume des transactions. Si cela devient une norme, Tether pourrait perdre sa suprématie en matière de stablecoins.
Published At
5/3/2024 4:01:00 PM
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