Kerrisdale Capital se pone en corto con MicroStrategy y califica la ola de compras de Bitcoin como un "activo de tierra de fantasía"
Summary:
La firma de inversión Kerrisdale Capital está vendiendo en corto las acciones de MicroStrategy, argumentando que están sobrevaloradas en relación con el valor de sus tenencias de Bitcoin. Según el análisis de Kerrisdale, la valoración de MicroStrategy sugiere que Bitcoin vale dos veces y media su precio actual. El CIO de Kerrisdale, Sahm Adrangi, cree que la estrategia del CEO Michael Saylor de aumentar las reservas de Bitcoin de la compañía no necesariamente aumenta su valor corporativo. Adrangi también tiene una visión crítica sobre Bitcoin, presentándolo como un instrumento especulativo en lugar de una clase de activos serios.
Kerrisdale Capital, una firma de inversión, tiene una posición corta en las acciones de MicroStrategy, argumentando que su valor de mercado actual excede cualquier prima razonable en Bitcoin que pueda obtener. Sahm Adrangi, CIO de Kerrisdale Capital, afirma que el valor de MicroStrategy, reducido a su forma más simple, está ligado exclusivamente a sus tenencias de Bitcoin. Para Adrangi y su equipo, este simple hecho no justifica la valoración actual de MicroStrategy. Según su reciente informe, estiman que el valor de las acciones de MicroStrategy sugiere un precio de Bitcoin que está inflado dos veces y media del valor real.
La explicación de Adrangi señala que el negocio de software de la compañía puede valer entre 1.000 y 1.500 millones de dólares, muy por debajo de la valoración total de la empresa. La estrategia del CEO Michael Saylor de comprar Bitcoin mediante la emisión de deuda adicional, argumenta Adrangi, no contribuye a un mayor valor empresarial. Señala que el valor de la empresa está directamente relacionado con el precio de Bitcoin. Si Bitcoin baja, también lo hace el valor de MicroStrategy, y viceversa. Por lo tanto, Adrangi sugiere encarecidamente ir en corto en MicroStrategy y largo en Bitcoin como una estrategia más rentable.
Bajo la dirección de Michael Saylor, su presidente ejecutivo, MicroStrategy comenzó su ola de compras de Bitcoin en 2020. Saylor es un destacado defensor de Bitcoin y es bajo su dirección que MicroStrategy ahora posee una cartera masiva de Bitcoin. A partir del 20 de junio, MicroStrategy ha comprado alrededor de USD 8.3 mil millones de Bitcoin, lo que eleva sus tenencias a 226,331 BTC con un valor estimado de USD 14.6 mil millones. A pesar de las aparentes ganancias en los libros, Adrangi no está convencido.
Kerrisdale Capital, una empresa conocida por producir artículos de investigación y vender acciones en corto, se ha ganado una reputación en torno a sus opiniones escépticas sobre las acciones. Si bien anteriormente se centraron en sectores tradicionales como la biotecnología y la minería regular, recientemente han cambiado su enfoque en las criptomonedas, apuntando también a empresas mineras de Bitcoin como Riot. Sin embargo, la estrategia de Kerrisdale no ha estado exenta de críticas y burlas, especialmente por parte de la comunidad de criptomonedas. A pesar de las repercusiones, Adrangi sigue confiando en la tesis de Kerrisdale y espera que finalmente dé sus frutos, aunque a largo plazo.
Independientemente de la posición que se adopte sobre los intensos debates en la comunidad de criptomonedas, es crucial discernir los argumentos lógicos del mero tribalismo. Zachary Morris, analista de investigación de la empresa de servicios financieros de Bitcoin Onramp y antiguo seguidor de las tácticas cortas de Kerrisdale, ha compartido dudas sobre la postura de Kerrisdale sobre MicroStrategy.
Una perspectiva interesante presentada por Adrangi descarta a Bitcoin como un esquema de dinero rápido, alimentado principalmente por la especulación en lugar de una clase de activos serios. Según él, varios argumentos libertarios y quejas sobre el sistema monetario actual no sirven más que como excusas para el comportamiento especulativo en lugar de basarse en la realidad. Se contactó a MicroStrategy para obtener comentarios sobre este tema, pero no había respondido en el momento de la publicación.
Published At
6/24/2024 4:15:00 PM
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