Le fondateur d’Ethena Labs répond aux inquiétudes concernant le haut rendement du stablecoin USDe
Summary:
Le fondateur d’Ethena Labs, Guy Young, a répondu aux inquiétudes concernant le rendement élevé du stablecoin USDe de la société, déclarant que le scepticisme est nécessaire dans l’industrie de la cryptographie qui arrive à maturité. Le dollar synthétique basé sur Ethereum offre actuellement un rendement annuel de 27,6 %, ce qui a soulevé des questions sur sa viabilité financière. Contrairement au rendement insoutenable offert par l’effondrement du protocole Anchor, Young a assuré que le rendement d’Ethena provient des rendements de jalonnement et de la vente à découvert de contrats à terme perpétuels sur l’Ether, ce qui le rend vérifiable et plus robuste.
Le fondateur d’Ethena Labs, Guy Young, a défendu les premières inquiétudes concernant le rendement du stablecoin USDe de la société lors d’une interview avec Cointelegraph le 22 février. Young a suggéré que ces préoccupations sont simplement révélatrices d’une industrie en pleine maturité qui rebondit après la disparition de l’écosystème Terra-LUNA. Se référant à l’incident de Terra-Luna comme à une réaction immédiate et réflexe, il a affirmé qu’un tel scepticisme est important pour déterminer la force des protocoles dès le début, avant qu’ils ne deviennent trop importants s’ils sont instables. Après son lancement sur le réseau principal public le 19 février, le stablecoin USDe d’Ethena a déclenché une alarme dans tout l’espace cryptographique. Le dollar synthétique basé sur Ethereum offre actuellement un rendement annuel en pourcentage (APY) de 27,6 %, comme indiqué sur le site Web d’Ethena Labs. Ce chiffre a soulevé des doutes quant à la viabilité financière du protocole, car il dépassait de loin le rendement de 20 % d’avant l’effondrement d’Anchor Protocol sur l’UST de Terra. L’implosion de l’émetteur de stablecoins algorithmique en mai 2022 a entraîné une perte de valeur massive, totalisant des dizaines de milliards de dollars. Différenciant davantage l’USDe du protocole Anchor, Young a expliqué que le rendement de ce dernier n’était soutenu par aucune stratégie de génération de rendement durable. Il a précisé : « Le rendement d’Anchor n’était qu’une façade. C’était simplement le capital fourni par les sociétés de capital-risque qui alimentait Anchor et finançait le rendement, qui n’avait essentiellement aucune source. À l’inverse, le rendement de l’USD d’Ethena est de notoriété publique. Young a révélé à Cointelegraph que le rendement du dollar synthétique résulte des rendements du jalonnement et de l’effet de levier des contrats à terme perpétuels Ether. Jae Sik Choi, analyste chez Greythorn Capital, a observé la différence critique entre le rendement artificiellement augmenté insoutenable du protocole Anchor et le rendement flexible offert par l’USDe. Il a déclaré : « Anchor a versé un rendement réel de ~5,81 % déguisé en un rendement de 19,45 %, ce qui était un désastre en devenir, car le soutien au rendement du produit était inférieur au rendement promis. Contrairement à l’affirmation d’Anchor sur les rendements « sans risque », la source du rendement de l’USDe est claire : les contrats à terme perpétuels et le stETH. L’USDe d’Ethena Labs n’est pas le seul à promettre des rendements à deux chiffres. Comme indiqué sur la page d’accueil de Pendle, certains des pools de staking de Pendle Finance, tels que le pool ezETH, s’engagent à un rendement annuel fixe de 41 % pour l’Ether jalonné. À lire également : EigenLayer a récemment attiré un investissement de 100 millions de dollars de la part d’a16z, selon les rapports.
Published At
2/22/2024 8:27:50 PM
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