Ethereum atteint un sommet record de près de deux ans en raison des inquiétudes suscitées par une augmentation de l’effet de levier haussier
Summary:
Entre le 26 et le 28 février, le prix de l’Ether a bondi de 14 %, atteignant un sommet de près de deux ans de 3 484 $. Dans le même temps, le coût des positions à effet de levier haussier a également augmenté, ce qui suscite des inquiétudes quant au risque d’un optimisme exagéré. Les analystes attribuent ce sentiment optimiste au prochain hard fork de Dencun, qui promet des améliorations significatives pour Ethereum. Malgré les inquiétudes, il est précisé que toutes les demandes d’effet de levier de l’Ether ne sont pas spéculatives, certains traders ayant besoin d’un effet de levier lors de la collecte de fonds. Cependant, des périodes constantes de coûts d’endettement élevés peuvent suggérer une hausse excessive. À l’heure actuelle, les positions longues sur l’ETH présentent un risque de liquidation.
En l’espace de deux jours, du 26 au 28 février, les prix de l’Ether (ETH) ont connu une augmentation de 14 %, culminant à 3 484 $, un record de près de deux ans. Cependant, cette hausse a été associée à une légère hausse du prix des positions à effet de levier haussières, ce qui a soulevé quelques sourcils en raison du risque d’optimisme exagéré de liquidations en cascade, en particulier à la lumière du krach éclair de l’Ether le 28 février qui a vu les valeurs chuter momentanément à 3 180 $.
Il est crucial de comprendre que toute la demande d’effet de levier de l’Ether n’est pas influencée par des paris spéculatifs. Il y a, en effet, un ensemble de traders qui peuvent avoir besoin d’un bref effet de levier tout en collectant des fonds, soit par le biais d’autres ventes d’actifs, soit en attendant l’afflux de dépôts. Ces activités, bien que courantes sous la pression du marché, même pour les bureaux d’arbitrage professionnels, entraînent généralement une hausse des taux de financement pendant quelques jours, voire quelques semaines.
Certains observateurs du marché affirment que la positivité accrue à l’égard de l’Ether est due au prochain hard fork de Dencun, prévu pour le 13 mars. Cette mise à niveau introduira diverses améliorations, notamment le proto-danksharding, une initiative destinée à réduire les frais de transaction de couche 2. Cela réduira considérablement les dépenses de registre de données pour Ethereum, la solution de mise à l’échelle préférée, les rollups.
Uniswap, le principal échange décentralisé (DEX) sur Ethereum, a déjà révélé son intention de lancer une mise en œuvre v4, indiquant que les utilisateurs sont susceptibles de voir des avantages appréciables après la mise à niveau de Dencun. De plus, TrustlessState, un analyste du réseau social X, prévoit une réduction de 90 % des frais d’inscription au réseau, ce qui améliorera probablement une économie de mèmes déjà florissante.
Il ne faut pas négliger l’impact des inscriptions sur les coûts ou la disponibilité du réseau, quelle que soit leur valeur ou leur potentiel commercial. Par exemple, Avalanche, une blockchain censée offrir une évolutivité supérieure à celle d’Ethereum, a subi une panne le 23 février en raison de demandes d’inscription écrasantes dans le mempool, selon un porte-parole d’Ava Labs.
Les problèmes d’évolutivité d’Ethereum ont persisté, les frais de transaction moyens sur 7 jours restant supérieurs à 4 $ au cours des quatre derniers mois. Pourtant, cela n’a pas empêché le total des dépôts réseau (TVL) d’atteindre un niveau record depuis juillet 2022 à 30,5 millions d’ETH.
La croissance des dépôts signifie le développement de nouveaux secteurs de la finance décentralisée (DeFi) tels que le staking liquide, représenté par Lido, EigenLayer et Rocket Pool, et les stratégies efficaces des protocoles d’interopérabilité, notamment Summer.fi et Instadapp. En tant que tel, la demande croissante pour les applications décentralisées d’Ethereum alimente également le désir des investisseurs pour l’ETH.
Les hausses temporaires des taux de financement de l’Ether ne sont pas rares. Pour vraiment évaluer si l’effet de levier exagéré a contribué à la récente poussée de l’Ether vers 3 400 $, un examen des marchés des dérivés ETH doit être effectué. Un résultat net positif indique une augmentation de la demande d’effet de levier haussier, et un résultat net négatif suggère la seconde hypothèse.
Les précédents montrent que, comme on l’a vu le 9 novembre 2023, les taux de financement d’Ethereum ont bondi au-delà de 5 % par mois en raison d’une hausse de 13,3 % du prix de l’Ether, bien qu’ils se soient normalisés à un coût d’effet de levier de 2 % le lendemain. Des durées plus longues de coûts d’endettement élevés signalent généralement une hausse excessive.
Étonnamment, l’instabilité du marché le 28 février a déclenché 102 millions de dollars de liquidations forcées d’ETH, les positions longues représentant 66 millions de dollars. Par la suite, l’effet de levier sur les positions haussières préexistantes a augmenté lorsque le prix de l’Ether s’est effondré à 3 180 $.
Il est à noter que le taux de financement actuel de 0,06 % d’Ether, soit 5,6 % par mois, est nettement supérieur à la moyenne des dernières semaines. De tels niveaux sont généralement considérés comme intenables à moins qu’ils ne soient maintenus pendant une période significative - des semaines peut-être. Sur cette base, les positions longues sur l’ETH risquent actuellement d’être liquidées, mais attribuer le pic à un effet de levier élevé est déplacé, étant donné que l’indicateur était relativement stable jusqu’au 27 février, malgré une hausse de 42 % du prix de l’Ether par rapport au mois précédent.
Published At
2/28/2024 10:00:00 PM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.