Ethereum verzeichnet Rekordhoch in der Nähe von zwei Jahren inmitten von Bedenken über einen bullischen Anstieg der Verschuldung
Summary:
Zwischen dem 26. und 28. Februar stieg der Preis von Ether um 14 % und erreichte mit 3.484 $ ein fast zweijähriges Hoch. Gleichzeitig stiegen auch die Kosten für bullische Leverage-Positionen, was zu Besorgnis über das Risiko eines übertriebenen Optimismus führte. Analysten führen die optimistische Stimmung auf die bevorstehende Dencun-Hardfork zurück, die erhebliche Verbesserungen für Ethereum verspricht. Trotz der Bedenken wird klargestellt, dass nicht die gesamte Nachfrage nach Ether-Hebeln spekulativ ist, da einige Händler beim Sammeln von Geldern eine Hebelwirkung benötigen. Beständige Perioden hoher Verschuldungskosten können jedoch auf eine übermäßige Hausse hindeuten. Derzeit besteht bei ETH-Longs ein Liquidationsrisiko.
Innerhalb von zwei Tagen vom 26. bis 28. Februar stiegen die Preise für Ether (ETH) um 14 % und erreichten einen Höchststand von 3.484 $ – ein fast zweijähriger Rekord. Dieser Anstieg war jedoch mit einem Anstieg des Preises für bullische Leverage-Positionen verbunden, was aufgrund des überhöhten Optimismusrisikos kaskadierender Liquidationen einige Augenbrauen hochzog, insbesondere angesichts des Flash-Crashs von Ether am 28. Februar, bei dem die Werte kurzzeitig auf 3.180 $ fielen.
Es ist wichtig zu verstehen, dass nicht die gesamte Nachfrage nach Ether-Hebeln durch spekulative Wetten beeinflusst wird. Es gibt in der Tat eine Reihe von Händlern, die beim Sammeln von Geldern möglicherweise eine kurze Hebelwirkung benötigen, entweder durch andere Verkäufe von Vermögenswerten oder durch das Warten auf den Zufluss von Einlagen. Diese Aktivitäten, die unter dem Druck des Marktes selbst für Pro-Arbitrage-Desks üblich sind, führen in der Regel zu einem Anstieg der Finanzierungssätze für einige Tage oder möglicherweise Wochen.
Einige Marktbeobachter behaupten, dass die erhöhte positive Einstellung gegenüber Ether auf die bevorstehende Dencun-Hardfork zurückzuführen ist, die für den 13. März geplant ist. Dieses Upgrade wird verschiedene Verbesserungen einführen, insbesondere Proto-Danksharding, eine Initiative, die darauf abzielt, die Layer-2-Transaktionsgebühren zu senken. Es wird die Kosten für die Datenregistrierung für Ethereum, die bevorzugte Skalierungslösung, Rollups, erheblich senken.
Uniswap, die führende dezentrale Börse (DEX) auf Ethereum, hat bereits ihren Plan bekannt gegeben, eine v4-Implementierung zu initiieren, was darauf hindeutet, dass die Nutzer nach dem Dencun-Upgrade wahrscheinlich spürbare Vorteile sehen werden. Darüber hinaus erwartet TrustlessState, ein Analyst des sozialen Netzwerks X, eine 90-prozentige Reduzierung der Gebühren für die Netzwerkregistrierung, was wahrscheinlich eine bereits florierende Meme-Wirtschaft noch verstärken wird.
Man sollte die Auswirkungen von Einschreibungen auf die Netzwerkkosten oder die Betriebszeit nicht übersehen, unabhängig davon, wie sie bewertet werden oder wie groß ihr Marktpotenzial ist. Zum Beispiel erlitt Avalanche, eine Blockchain, die angeblich eine bessere Skalierbarkeit als Ethereum bietet, am 23. Februar einen Ausfall aufgrund der überwältigenden Anforderungen an die Registrierung im Mempool, so ein Sprecher von Ava Labs.
Die Skalierbarkeitsprobleme von Ethereum sind nach wie vor bestehen, wobei die durchschnittliche 7-Tage-Transaktionsgebühr in den letzten vier Monaten über 4 US-Dollar lag. Dies hielt die gesamten Netzwerkeinlagen (TVL) jedoch nicht davon ab, mit 30,5 Millionen ETH ein Rekordhoch seit Juli 2022 zu erreichen.
Das Einlagenwachstum steht für die Entwicklung neuer dezentraler Finanzsektoren (DeFi) wie Liquid Staking, vertreten durch Lido, EigenLayer und Rocket Pool, und die wirksamen Strategien von Interoperabilitätsprotokollen, einschließlich Summer.fi und Instadapp. Daher befeuert die wachsende Nachfrage nach den dezentralen Anwendungen von Ethereum auch den Wunsch der Anleger nach ETH.
Vorübergehende Erhöhungen der Ether-Finanzierungssätze sind keine Seltenheit. Um wirklich beurteilen zu können, ob eine übertriebene Hebelwirkung zum jüngsten Anstieg von Ether in Richtung 3.400 $ beigetragen hat, muss eine Untersuchung der ETH-Derivatemärkte durchgeführt werden. Ein positives Nettoergebnis deutet auf eine erhöhte bullische Leverage-Nachfrage hin, und ein negatives Nettoergebnis deutet auf Letzteres hin.
Frühere Präzedenzfälle zeigen, dass, wie am 9. November 2023 zu sehen war, die Ethereum-Finanzierungsraten aufgrund eines Anstiegs des Ether-Preises um 13,3 % auf über 5 % pro Monat gestiegen sind, obwohl sich die Hebelkosten am folgenden Tag auf 2 % normalisierten. Längere Laufzeiten mit hohen Leverage-Kosten signalisieren im Allgemeinen eine übermäßige Hausse.
Überraschenderweise löste die Marktinstabilität am 28. Februar 102 Mio. $ an ETH-Zwangsliquidationen aus, wobei Long-Positionen 66 Mio. $ ausmachten. In der Folge stieg die Hebelwirkung auf bereits bestehende bullische Positionen, als der Ether-Preis auf 3.180 $ abstürzte.
Auffällig ist, dass die aktuelle Finanzierungsrate von Ether von 0,06 %, was 5,6 % pro Monat entspricht, deutlich über dem Durchschnitt der letzten Wochen liegt. Solche Werte werden in der Regel als unhaltbar angesehen, es sei denn, sie werden über einen längeren Zeitraum aufrechterhalten - vielleicht Wochen. Auf dieser Grundlage riskieren ETH-Longs derzeit eine Liquidation, aber die Zuschreibung des Anstiegs auf eine hohe Hebelwirkung ist fehl am Platz, da der Indikator bis zum 27. Februar relativ stabil war, trotz eines Anstiegs des Ether-Preises um 42 % gegenüber dem Vormonat.
Published At
2/28/2024 10:00:00 PM
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