Nouvelle réglementation de l’UE sur les cryptomonnaies : les plateformes de finance décentralisée à la croisée des chemins
Summary:
Le nouveau règlement sur les marchés de crypto-actifs (MiCA), qui devrait être entièrement mis en œuvre par l’Union européenne d’ici la fin de 2024, pourrait obliger les plateformes de finance décentralisée (DeFi) à prendre des décisions difficiles. Ces réglementations exigent que les plateformes DeFi suivent les mêmes règles de licence et de connaissance du client (KYC) que les sociétés financières traditionnelles, ce que de nombreuses plateformes DeFi peuvent trouver difficile ou choisir de ne pas respecter. Une décentralisation complète pourrait exempter les plateformes de ces exigences réglementaires, ce qui pourrait entraîner une scission dans le secteur de la DeFi. Le secteur devra s’adapter rapidement à ce paysage réglementaire en évolution, certains se tournant peut-être vers un modèle de financement hybride ou cherchant à attirer des investissements institutionnels.
Les plateformes de finance décentralisée (DeFi) pourraient bientôt être confrontées à des décisions difficiles alors que de nouvelles réglementations de l’Union européenne (UE) se profilent. Au cœur du problème se trouve la pratique courante parmi de nombreux systèmes DeFi d’utiliser des front-ends et des médiateurs centralisés. D’ici la fin de 2024, le règlement sur les marchés de crypto-actifs (MiCA) de l’UE exigera des plateformes DeFi qu’elles se conforment aux réglementations en matière de licences et de connaissance du client (KYC), comme les sociétés financières traditionnelles. Cela peut être une exigence que de nombreuses plateformes DeFi trouvent difficile ou choisissent de ne pas respecter.
Le cofondateur de MakerDAO, Rune Christensen, laisse entendre que les plateformes DeFi devraient choisir entre un format de « finance hybride » (HyFi) partiellement centralisé conformément aux règles de l’UE ou une décentralisation complète.
La législation européenne actuelle exempte les systèmes entièrement décentralisés des exigences MiCA, ce qui met en lumière le dilemme que cela pose. Comme le note Oliver Völkel, associé juridique, la question clé est de savoir ce que signifie réellement « sans intermédiaire » et « de manière entièrement décentralisée » ?
Entrant pleinement en vigueur d’ici la fin de 2024, les plateformes DeFi opérant en Europe doivent décider si elles doivent se décentraliser complètement, contournant ainsi les réglementations, ou mettre en œuvre le KYC comme toute autre entreprise financière offrant des services centralisés.
Selon Nathan Catania de XReg Consulting, la nouvelle vague de réglementation pourrait diviser l’industrie. Certains projets DeFi peuvent adopter la décentralisation, allant plus loin que le champ réglementaire. D’autres pourraient trouver que leurs modèles ont besoin d’une certaine réglementation, en transition vers un état plus HyFi.
L’industrie DeFi doit analyser la réglementation, interagir avec les organismes de réglementation nationaux et assurer la protection, si possible. Les solutions potentielles pour se conformer à la réglementation pourraient inclure la décentralisation des fronts de sites Web via des serveurs P2P, comme l’a souligné Thomas Kroes, directeur exécutif adjoint de la plate-forme de serveurs open source Urbit.
Quelle que soit l’approche choisie, la réglementation est à portée de main. Les défenseurs de la décentralisation peuvent voir la DeFi s’apparenter à l’industrie financière traditionnelle qu’ils visaient initialement à perturber.
La DeFi doit respecter des règles de conformité pour attirer les investisseurs institutionnels, les régulateurs, tels que la MiCA de l’UE et la Securities and Exchange Commission des États-Unis, y accordant plus d’attention.
Comme le souligne Edward Adlard, PDG d’Instalabs, la prochaine étape de développement de la DeFi consiste à tirer des fonds de la finance traditionnelle. Cependant, il faudra surmonter des obstacles spécifiques ; Les sociétés financières traditionnelles doivent élaborer une stratégie opérationnelle pour utiliser les instruments cryptographiques et un moyen légal d’offrir ces produits aux clients.
Dans le même temps, les plateformes DeFi doivent évaluer la mise en œuvre de processus de lutte contre le blanchiment d’argent pour attirer la liquidité financière traditionnelle, et non pour attirer des mesures réglementaires. Les plateformes DeFi, qu’elles choisissent l’adoption institutionnelle ou la décentralisation complète, devront s’adapter à l’évolution de l’environnement législatif de l’UE.
Published At
5/14/2024 4:08:07 PM
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