Rapport de l’ESMA sur la finance décentralisée (DeFi): avantages potentiels et risques importants
Summary:
L’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) a publié un rapport détaillant les avantages et les risques de la finance décentralisée (DeFi) sur le marché de l’UE. Le rapport note que malgré les avantages potentiels tels que l’inclusion financière, le développement de produits financiers innovants et l’amélioration de l’efficacité des transactions, DeFi comporte des risques importants, notamment le risque de liquidité, les erreurs potentielles de contrats intelligents et la vulnérabilité aux escroqueries dues à l’absence de protocoles de connaissance du client. Cependant, les DeFi et les crypto-monnaies ne présentent actuellement pas de menaces considérables pour la stabilité financière, en raison de leur petite échelle et de leur interaction limitée avec les marchés financiers traditionnels.
Le 11 octobre, le superviseur des marchés financiers de l’Union européenne, l’Autorité européenne des marchés financiers (AEMF), a publié un examen complet de la finance décentralisée (DeFi) et de ses risques associés sur le marché de l’UE. S’étendant sur 22 pages, le rapport reconnaît les avantages potentiels de DeFi, tels que l’amélioration de l’accès financier, la création de produits financiers avancés et l’augmentation de la sécurité, de la rapidité et de l’abordabilité des transactions financières. Néanmoins, l’ESMA souligne également les « risques notables » liés à la DeFi. Il stipule que le risque le plus important est lié à la liquidité de nombreux actifs numériques volatils et à haut risque. L’agence assimile la volatilité sur 30 jours du Bitcoin ou de l’Ether à l’Euro Stoxx 50, affirmant que la volatilité du premier est, en moyenne, 3,6 et 4,7 fois supérieure à celle du second. L’ESMA affirme que, contrairement aux attentes, DeFi n’a pas réussi à atténuer le risque de contrepartie via les contrats intelligents et l’atomicité, car les contrats intelligents peuvent également être sujets à des erreurs et des défauts. Le rapport souligne également que la DeFi est particulièrement vulnérable aux escroqueries et aux activités illégales en raison du manque d’adhésion aux procédures de connaissance du client (KYC). Un autre risque pour les utilisateurs de DeFi, détaillé dans le rapport, est l’indisponibilité d’une entité clairement responsable et l’absence d’une procédure de rectification. Cependant, le rapport précise qu’à l’heure actuelle, les DeFi et les crypto-monnaies ne sont pas des menaces majeures pour la stabilité financière en raison de leur taille modeste et du peu de croisement entre les marchés financiers numériques et traditionnels. L’ESMA maintient une surveillance rigoureuse du marché des crypto-monnaies et a publié son deuxième document consultatif sur les obligations en matière de marchés de crypto-actifs (MiCA) le 5 octobre. Grâce à un texte complet de 307 pages, le superviseur a proposé de permettre aux fournisseurs de services cryptographiques de conserver les données de transaction dans leur format préféré, à condition qu’elles puissent être transformées dans un format particulier sur demande officielle.
Published At
10/11/2023 10:12:37 AM
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