Décoder l’augmentation inhabituelle de l’intérêt ouvert de Bitcoin au milieu du descellement d’un document du tribunal de Binance
Summary:
Le 18 septembre, l’intérêt ouvert de la bourse de produits dérivés de Bitcoin a connu un bond soudain de 1 milliard de dollars, ce qui a conduit les investisseurs à spéculer sur une accumulation importante d’actifs en raison de la levée attendue des scellés des documents judiciaires de Binance. Cependant, le taux de financement des contrats à terme de Bitcoin ne montrant aucun déséquilibre significatif entre les pressions d’achat et de vente, la cause de cette forte hausse reste incertaine. Cette dynamique de marché suggère que l’intérêt ouvert accru ne signale pas nécessairement une ruée vers l’achat de Bitcoin, car le prix du Bitcoin a chuté de 2,4% à la fin de la journée. L’article conseille aux acteurs du marché de comprendre le rôle des arbitragistes et d’examiner le taux de financement à terme de Bitcoin avant de réagir aux changements d’intérêt ouvert.
Le 18 septembre, l’intérêt ouvert de la bourse de produits dérivés de Bitcoin (BTC) a brusquement augmenté de 1 milliard de dollars. Cette augmentation inattendue a suscité des spéculations parmi les investisseurs quant à savoir si les baleines se rassemblaient dans l’attente de la révélation de documents judiciaires relatifs à Binance. En examinant les mesures des produits dérivés, il devient évident que le taux de financement n’a pas montré de signes sans équivoque de demande d’achat excessive. La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a reçu l’autorisation de dévoiler ces documents parce qu’elle a fait des allégations de non-conformité contre Binance, malgré l’accord préalable de la société à une ordonnance de consentement sur les opérations relatives aux titres non enregistrés et d’autres accusations.
La hausse des intérêts ouverts a atteint 12,1 milliards de dollars, parallèlement à une augmentation de 3,4% du prix de Bitcoin, marquant son plus haut niveau en plus de quinze jours à 27 430 dollars. Les investisseurs ont rapidement noté que les documents divulgués offraient peu d’informations substantielles au-delà d’une déclaration de l’auditeur Binance.US abordant les difficultés d’assurer une garantie complète.
La demande de Binance.US d’inspecter son infrastructure technique et de divulguer plus de données a été refusée par la juge fédérale Zia Faruqui plus tard. Cependant, le juge a insisté pour que Binance.US fournisse plus d’informations sur sa solution de garde, ce qui a conduit à des spéculations quant à savoir si Binance International gère finalement ces actifs.
À la fin du 18 septembre, l’intérêt ouvert de Bitcoin a diminué à 11,3 milliards de dollars, tandis que son prix a chuté de 2,4% à 26 770 dollars. Cette baisse signifiait que les entités à l’origine de la hausse des intérêts ouverts n’étaient plus enclines à conserver leurs positions. L’action en prix ou le résultat du tribunal aurait pu décevoir ces baleines, ou leurs attentes n’auraient peut-être pas été satisfaites.
Un pic d’intérêt ouvert est souvent en corrélation avec le prix de Bitcoin, ce qui suggère que le sentiment haussier était le principal moteur de la demande d’effet de levier. Cependant, attribuer ces mouvements uniquement aux décisions de justice de Binance semble prématuré.
Tout d’abord, personne ne s’attendait à ce que les documents non scellés favorisent Binance ou son PDG, Changpeng « CZ » Zhao, car la SEC avait initialement demandé leur publication. En outre, le taux de financement des contrats à terme Bitcoin, une mesure des écarts entre les positions longues et courtes, est resté pratiquement inchangé au cours de cette période.
Une augmentation soudaine de 1 milliard de dollars de l’intérêt ouvert, principalement stimulée par des acheteurs enthousiastes, entraînerait logiquement une hausse du taux de financement supérieure à 0,01%. Pourtant, l’intérêt ouvert de Bitcoin s’est étendu à 11,7 milliards de dollars le 19 septembre, tandis que le taux de financement est tombé à zéro.
Il est clair que, quelles que soient les raisons sous-jacentes, la pression sur le prix a tendance à augmenter lorsque le prix de Bitcoin dépasse 27 200 $ au cours de cette deuxième phase de croissance des intérêts ouverts.
Les modèles de trading pourraient expliquer cela, comme les teneurs de marché qui passent des ordres d’achat pour le compte de gros clients. Cela pourrait justifier le flot initial d’intérêt sur les marchés à terme au comptant et BTC, poussant le prix à la hausse. Au fur et à mesure que le teneur de marché devient entièrement couvert, l’exigence d’acheter davantage diminue, ce qui entraîne une correction des prix.
Au cours de la deuxième phase de la transaction, le teneur de marché déchargera les contrats à terme BTC et achètera Bitcoin au comptant, ce qui n’aura pas d’impact sur le prix du Bitcoin et entraînera une diminution de l’intérêt ouvert, décourageant peut-être les participants qui espéraient un enthousiasme d’achat continu.
Au lieu de catégoriser immédiatement chaque formation « Bart » comme une manipulation, il est judicieux d’examiner le fonctionnement des bureaux d’arbitrage et d’examiner le taux de financement des contrats à terme BTC. Par conséquent, une augmentation de l’intérêt ouvert n’implique pas toujours une frénésie d’achat, comme l’a démontré le 18 septembre. Notez que cet article ne doit pas être considéré comme un conseil financier.
Published At
9/19/2023 1:20:00 PM
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