Desvendando a posição de mercado do Bitcoin antes da expiração de opções BTC de US$ 1,35 bilhão
Summary:
Com o fracasso do Bitcoin em sustentar um preço acima de US$ 65.000 em 6 de maio, especialistas analisam o posicionamento das baleias nos mercados de derivativos de Bitcoin antes do vencimento em 10 de maio de opções de US$ 1,35 bilhão em BTC. As métricas de opções BTC não mostram nenhuma armadilha aparente definida por especuladores de baixa e nenhuma demanda incomum entre instrumentos de put e call. Apesar da menor demanda por opções de venda, eles enfrentam menos riscos, especialmente se o Bitcoin permanecer abaixo de US$ 64.000. No entanto, um impacto equilibrado em US$ 62.000 indica que não há mudanças inesperadas de preço.
Mudanças significativas no valor do Bitcoin (BTC) tendem a levar especialistas e traders a buscar uma justificativa, com os principais suspeitos sendo os mercados de derivativos, onde especuladores de baixa alegam capitalizar em limites de liquidação de contratos futuros ou aspirar a aumentar os ganhos decorrentes de expirações semanais de opções de BTC. Essa teoria diminuiu ultimamente devido à faixa de preço estável do Bitcoin. No entanto, sussurros de uma reversão de tendência ressurgiram, levando a um exame do posicionamento dos principais players nos mercados de derivativos de Bitcoin. A volatilidade pode surgir a partir do próximo vencimento em 10 de maio de opções de BTC de US$ 1,35 bilhão?
Um exemplo notável de transferência de culpa para o vencimento semanal de opções ocorreu quando uma falha em sustentar os preços acima de US$ 65.000 em 6 de maio provocou a recente tendência de queda. Se as métricas de derivativos BTC apoiarem essa afirmação, novas reduções de preço podem ser antecipadas antes do vencimento programado para 10 de maio, às 8h00 UTC.
Analisando de um ponto de vista mais amplo, o interesse aberto de opções de US$ 1,35 bilhão parece significativo o suficiente para racionalizar os esforços dos especuladores de Bitcoin em baixa. Uma exploração mais granular, no entanto, revela uma narrativa divergente. Para o vencimento discutido em 10 de maio, a Deribit comanda um domínio de mercado de 84%, portanto, a maioria dos dados deriva dessa plataforma. A análise omite a Chicago Mercantile Exchange (CME), já que ela hospeda apenas contratos mensais.
Notavelmente, ao avaliar opções de compra (compra) e venda (venda), um desequilíbrio está frequentemente presente, um atributo habitual para tais instrumentos, independentemente do ativo subjacente. Isso introduz a probabilidade de discrepâncias de volume entre os instrumentos, com a proliferação de demandas por put muitas vezes indicando mercados de baixa.
Dados recentes revelam que, nos últimos 10 dias, o volume médio de opções de BTC put-to-call na Deribit foi de 0,60, sugerindo 40% menos volume para instrumentos de put (venda) em relação às opções de call (compra). Isso tem sido padrão no último mês, portanto, alegações tênues realmente não podem ser feitas sobre atores baixistas armando uma armadilha ou prevendo a incapacidade do Bitcoin de manter US$ 65.000 em 6 de maio.
No entanto, nem todos os compradores de opções de compra devem ser considerados totalmente credíveis, especialmente com menos de 13 horas restantes antes do vencimento de 10 de maio. Justificativas mirabolantes para adquirir Bitcoin a US$ 74.000 e até US$ 90.000 em prazos tão curtos são um exagero, portanto, essas apostas excessivamente esperançosas devem ser desconsideradas ao avaliar o interesse aberto.
Embora a taxa de put-to-call manifeste uma demanda de opção de venda 35% menor, os ursos estão menos expostos ao risco, já que a maioria das ordens de chamada foi apostada em US$ 63.000 ou mais. Na verdade, as opções de compra abaixo desse valor resultam em um total de juros abertos de US$ 91 milhões, o que indica que 87% podem se mostrar inúteis em 10 de maio. Por outro lado, manter o suporte de US$ 64.000 resultaria no interesse aberto por opções de compra excedendo as ordens de venda em US$ 115 milhões, uma vitória para os touros do Bitcoin.
Embora o Bitcoin permanecendo acima de US$ 65.000 tenha poupado perdas formidáveis aos investidores de baixa, isso não implica que eles finalmente reinarão vitoriosos. As opções de venda definidas em ou acima de US$ 61.500 compartilham uma participação aberta de US$ 104 milhões, apenas o suficiente para igualar as probabilidades. Para garantir uma vantagem de US$ 100 milhões, os ursos precisariam de Bitcoin avaliado abaixo de US$ 61.000, sua circunstância ideal.
Não há evidências que sugiram que os agentes de baixa alavancaram opções adicionais de BTC na esperança de lucrar com uma queda de preço antes do vencimento de 10 de maio. Não ocorreu qualquer flutuação inesperada entre os instrumentos de put e call, nem um ponto de preço específico particularmente benéfico para os ursos. Quaisquer que fossem as táticas empregadas, elas levaram a uma aparente influência equilibrada em US$ 62.000, sugerindo que não houve mudanças inesperadas de preços.
Published At
5/9/2024 10:58:58 PM
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