कॉइनबेस को लेनदेन की मात्रा में गिरावट और बढ़ती बिटकॉइन ईटीएफ प्रतियोगिता के बीच चुनौतियों का सामना करना पड़ता है
Summary:
तेजी के बाजारों से लाभ की उम्मीद के बावजूद, कॉइनबेस मासिक लेनदेन करने वाले उपयोगकर्ताओं में 16% की गिरावट और 54 की पहली तीन तिमाहियों में ट्रेडिंग वॉल्यूम में 2023% की कमी की रिपोर्ट करता है। पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में कुल लेनदेन राजस्व 51% कम है। ट्रेडिंग वॉल्यूम में 28% की वृद्धि के साथ बिटकॉइन एक अपवाद बना हुआ है। जनवरी में कई बिटकॉइन ईटीएफ की शुरूआत ने अत्यधिक प्रतिस्पर्धी परिसंपत्तियों को जन्म दिया है, कुछ कंपनियों ने कॉइनबेस के 1.5% से 4% क्रिप्टो-संबंधित शुल्क के विपरीत फीस माफ कर दी है। कॉइनबेस 11 नए बिटकॉइन ईटीएफ में से आठ के लिए संरक्षक के रूप में कार्य करता है। कंपनी ट्रांजैक्शन फीस घटाने की योजना नहीं बना रही है। निवेशक क्रिप्टो ईटीएफ जारीकर्ताओं को संभावित शुल्क कटौती और प्रोत्साहन के लिए 15 फरवरी को कॉइनबेस की Q4 आय का इंतजार कर रहे हैं। कॉइनबेस को बदलते क्रिप्टो मार्केटप्लेस के अनुकूल चुनौतियों का सामना करना पड़ता है।
कॉइनबेस के राजस्व का एक बड़ा हिस्सा लेनदेन शुल्क से उत्पन्न होता है, इस प्रकार जब बाजार में तेजी आती है तो समृद्ध होता है। चूंकि लेन-देन शुल्क प्रतिशत पर आधारित होता है, इसलिए इसे प्रति लेनदेन अधिक पैसा लाना चाहिए और बाजार में वृद्धि से लाभ उठाने के इच्छुक अधिक प्रतिभागियों के साथ ट्रेडों में वृद्धि करनी चाहिए। इस अपेक्षा के बावजूद, कॉइनबेस की सार्वजनिक वित्तीय रिपोर्टों में देखे गए रुझानों ने 2023 की पहली तीन तिमाहियों में मिश्रित परिणाम दिखाए हैं। कंपनी ने मासिक लेनदेन उपयोगकर्ताओं (एमटीयू) में 16% की गिरावट का अनुभव किया है, जिन्हें उपभोक्ताओं के रूप में वर्गीकृत किया गया है जो प्लेटफॉर्म पर एक या कई उत्पादों में मापा 28-दिन की अवधि के भीतर कम से कम एक बार लेनदेन करते हैं। इसके अतिरिक्त, ट्रेडिंग वॉल्यूम में 54% की गिरावट आई है; उपभोक्ता व्यापार की मात्रा में 69% की गिरावट आई है, और संस्थागत मात्रा में 50% की गिरावट आई है। इस वर्ष अब तक कुल लेनदेन राजस्व पिछले वर्ष की इसी अवधि की तुलना में 51% कम है। इसके अलावा, सभी ग्राहक-आयोजित क्रिप्टो संपत्तियों का लगभग आधा और लेनदेन राजस्व का 37% बिटकॉइन (बीटीसी) से जुड़ा हुआ है। कंपनी ने बिटकॉइन के अपवाद के साथ लगभग सभी क्रिप्टो में ट्रेडिंग वॉल्यूम में कमी की सूचना दी, जहां ट्रेडिंग वॉल्यूम में इसकी हिस्सेदारी में 28% की वृद्धि देखी गई।
जनवरी में कई बिटकॉइन ईटीएफ के कार्यान्वयन ने क्रिप्टो परिसंपत्तियों के सार्वजनिक निवेश विचार के लिए एक महत्वपूर्ण प्रगति को चिह्नित किया। 1 फरवरी को छोड़कर, 11 जनवरी से 5 फरवरी तक ईटीएफ के भीतर दैनिक वॉल्यूम $ 1 बिलियन को पार कर गया। इस अत्यधिक प्रतिस्पर्धी नई परिसंपत्ति श्रेणी ने फीस को 0.2-1.5% के बीच कम कर दिया है, कुछ कंपनियों ने एक निश्चित अवधि के लिए या किसी विशेष डॉलर की मात्रा के लिए शुल्क माफ करने की पेशकश भी की है। इसके विपरीत, क्रिप्टो-संबंधित सेवाओं के लिए कॉइनबेस 1.5% और 4% के बीच शुल्क लेता है। यह देखते हुए कि स्पॉट ईटीएफ का अपनी अंतर्निहित परिसंपत्तियों के साथ एक शक्तिशाली सहसंबंध है, अंतर्निहित परिसंपत्ति के बजाय ईटीएफ का चयन करने का निर्णय रॉबिनहुड जैसे डिस्काउंट ब्रोकरेज द्वारा संभव बनाया गया तार्किक है। यह कॉइनबेस के लिए एक मुद्दा है क्योंकि इसके राजस्व का लगभग 17% बिटकॉइन लेनदेन शुल्क से उपजा है।
कॉइनबेस हालांकि इन ईटीएफ से इस अर्थ में लाभान्वित होता है कि यह 11 नए बिटकॉइन ईटीएफ में से आठ के लिए संरक्षक के रूप में कार्य करता है। चूंकि ईटीएफ जारीकर्ताओं को भौतिक रूप से अंतर्निहित एसेट रखने के लिए अनिवार्य किया जाता है, इसलिए कंपनी को कस्टोडियन फीस में लगभग 0.1-0.15% अर्जित करने की उम्मीद है, जो अंतर्निहित एसेट के ट्रांज़ैक्शन की तुलना में काफी कम राशि है. एक उल्टा यह है कि जो लोग क्रिप्टो को पारंपरिक फिएट मुद्राओं के विकल्प के रूप में देखते हैं, वे संभवतः एक्सचेंज के माध्यम से सीधे अपनी क्रिप्टोकरेंसी के अधिकारी बने रहेंगे। फिर भी, इस तथ्य को देखते हुए कि बिटकॉइन को एक निवेश योग्य संपत्ति के रूप में रखने वाले निवेशकों की संख्या जिसे आवश्यकता पड़ने पर फिएट मुद्राओं में परिवर्तित किया जा सकता है, शायद छोटा होगा और कम होना जारी रहेगा, सबसे अधिक संभावना प्रतिमान यह है कि "क्रिप्टो मूल" का प्रभुत्व तेजी से गिरावट आएगी।
कॉइनबेस के चीफ ऑपरेटिंग ऑफिसर एमिली चोई ने कंपनी की तीसरी तिमाही की कमाई कॉल के दौरान कहा कि कॉइनबेस लेनदेन शुल्क को कम करने की योजना नहीं बनाता है, ऐसा प्रतीत होता है कि ईटीएफ की मात्रा व्यापार या उनकी अपार लोकप्रियता के लिए अधिकृत होने का अनुमान नहीं है। यदि अधिक जारीकर्ता अनुमोदन प्राप्त करते हैं, तो हम दोहरे प्रभाव की आशा कर सकते हैं: (1) ईटीएफ के पक्ष में अंतर्निहित परिसंपत्तियों के ट्रेडिंग वॉल्यूम में कमी, और (2) क्रिप्टो ईटीएफ के अनुमोदन के बाद अन्य एक्सचेंजों से प्रतिस्पर्धा में वृद्धि। कॉइनबेस में इच्छुक निवेशकों को 15 फरवरी को कंपनी की Q4 कमाई के लिए यह समझने के लिए देखना चाहिए कि क्या बिटकॉइन लेनदेन के लिए शुल्क में कमी होगी और क्रिप्टो ईटीएफ जारीकर्ताओं को दिए जाने वाले प्रोत्साहन। चुनौतीपूर्ण कार्य डिस्काउंट ब्रोकरेज के माध्यम से क्रिप्टो-आधारित परिसंपत्तियों के संपर्क को आकर्षित करने में आगे बढ़ते हैं जो निवेशकों को अपने अन्य इक्विटी, डेरिवेटिव और क्रिप्टो-आधारित परिसंपत्तियों को प्रभावी ढंग से प्रबंधित करने की अनुमति देते हैं। Q4 में कॉइनबेस द्वारा किए गए लेनदेन का एक बड़ा हिस्सा संभवतः चतुर निवेशकों से आएगा जो संभावित स्पॉट ईटीएफ अनुमोदन पर दांव लगा रहे हैं। इस प्रकार, इस अवधि के दौरान लेनदेन में कोई भी वृद्धि भ्रामक हो सकती है।
तत्काल समय के लिए, कॉइनबेस संभवतः लेनदेन शुल्क की मात्रा गिरने के कारण संघर्ष करना जारी रखेगा। लंबे समय में, कंपनी को क्रिप्टो ईटीएफ जारीकर्ताओं के लिए एक प्रमुख स्थान के रूप में विपणन में काफी निवेश करने की आवश्यकता होगी, क्या उसे सभी क्रिप्टो गतिविधियों के लिए प्रमुख मंच बने रहना चाहिए।
Published At
2/8/2024 10:07:11 PM
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