Les prétendants à l’ETF Bitcoin révisent leurs demandes pour se conformer au modèle de rachat en espèces de la SEC
Summary:
Les principaux candidats à un fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin (BTC) aux États-Unis, dont BlackRock et ARK Invest, modifient leurs demandes pour répondre à la demande de la Securities and Exchange Commission (SEC) d’un modèle de rachat en espèces. Initialement, des sociétés comme ARK et son partenaire ETF 21Shares avaient l’intention d’utiliser d’autres méthodes de rachat en nature, mais l’insistance de la SEC sur une approche en espèces uniquement a nécessité un recalibrage. D’autres entreprises telles qu’Invesco et Galaxy ont également mis à jour leurs applications pour adhérer au modèle de création et de rachat en espèces uniquement.
Aux États-Unis, les principaux prétendants à la création d’un fonds négocié en bourse (FNB) Bitcoin (BTC) révisent leurs demandes pour tenir compte de l’insistance des organismes de réglementation des valeurs mobilières sur un modèle de rachat en espèces. Les sociétés d’investissement BlackRock et ARK Invest, dirigées par Cathie Wood, ont modifié leurs formulaires d’enregistrement S-1 pour un ETF Bitcoin afin de se conformer aux exigences de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, qui ont été soumises le 18 décembre. Ces modifications concernent la stratégie de rachat et de création d’espèces pour les ETF Bitcoin proposés, BlackRock et ARK préférant le rachat en espèces aux rachats en nature, qui impliquent une compensation non monétaire comme le BTC lui-même.
Le dépôt d’ARK suggérait que son ETF ARK 21Shares Bitcoin n’autoriserait que le rachat et la création d’espèces. Bien qu’il ait également fait référence à la probabilité de création et de rachat d’actions en nature, cela dépendrait de l’approbation des organismes de réglementation. Une révision comparable a par la suite été effectuée par BlackRock, soulignant que les transactions en espèces pourraient être complétées par des opérations en nature, encore une fois sous réserve de l’approbation par règlement.
Selon Eric Balchunas, analyste des ETF pour Bloomberg, ARK et son collaborateur, 21Shares, n’avaient à l’origine aucune intention d’utiliser des liquidités pour les rachats et ont en fait développé une alternative innovante pour gérer les rachats en nature. S’ils renoncent maintenant à cette position, Balchunas suggère que cela implique que la SEC reste ferme et que la discussion est terminée, ce qui pourrait signaler une bonne nouvelle pour ceux qui cherchent à obtenir l’approbation en janvier.
L’insistance de la SEC sur un modèle en espèces uniquement oblige les participants autorisés (AP) à augmenter le volume de leurs parts de FNB en apportant une valeur de rachat équivalente, explique Vance Harwood, investisseur et consultant. Cependant, certains fonds permettent également la création en nature, où les AP échangent l’actif suivi par le FNB contre des actions du FNB. Harwood note que cette approche ne semble pas plaire à la SEC en ce qui concerne les ETF Bitcoin. La position de l’organisme de réglementation financière reçoit le soutien de Harwood, qui fait remarquer qu’elle est prudente car elle garantit que l’ETF achètera ses bitcoins sous-jacents auprès d’échanges réputés.
Le fournisseur mondial d’ETF, WisdomTree, a soumis une modification à son ETF Bitcoin, le WisdomTree Bitcoin ETF, le 18 décembre, en maintenant ses options de création et de rachat en nature. Scott Johnsson, un avocat spécialisé en droit financier, avait précédemment prédit à la mi-décembre que les demandeurs de FNB seraient forcés de passer à un modèle de création et de rachat de liquidités pour leurs FNB, suivant l’exemple des demandeurs précédents, Invesco et Galaxy, qui avaient révisé leurs formulaires d’inscription S-1 pour adopter le cadre « en espèces seulement ».
Published At
12/19/2023 11:40:18 AM
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