Andre Cronje de Fantom s’inquiète du dollar synthétique d’Ethena Labs, USDe
Summary:
Andre Cronje, fondateur de Fantom et figure clé de la DeFi, s’est inquiété des risques potentiels liés au dollar synthétique d’Ethena Labs, l’USDe. Sa principale préoccupation concerne les tactiques de gestion des risques dans la gestion par Ethena des taux de financement des contrats à terme perpétuels. Cela fait suite à des inquiétudes généralisées, le stablecoin USDe d’Ethena offrant un rendement annuel de 27,6 % lors de son lancement, dépassant le rendement de 20 % du Terra UST en faillite. En réponse, le fondateur d’Ethena Labs, Guy Young, a mentionné que les taux de financement négatifs ne sont pas une préoccupation majeure et a décrit les mesures mises en place pour gérer ces problèmes.
Andre Cronje, fondateur de Fantom et figure clé de la finance décentralisée (DeFi), a exprimé ses inquiétudes quant aux risques potentiels liés à l’USDe, un dollar synthétique développé par Ethena Labs. M. Cronje a fait part de ses appréhensions quant aux techniques de gestion des risques utilisées par Ethena Labs, en particulier en ce qui concerne les taux de financement des contrats à terme perpétuels. Dans un récent article en ligne, M. Cronje a suggéré qu’un marché positif et des taux de financement à découvert peuvent conduire à un événement catastrophique lorsque le vent tourne, entraînant des liquidations et la création d’un actif non adossé.
Il y a eu d’importantes appréhensions lorsque le stablecoin USDe d’Ethena a initié un rendement annuel en pourcentage (APY) de 27,6 % lors de son lancement sur le réseau principal public le 19 février, bien supérieur au rendement de 20 % offert par le défunt Terra UST sur le protocole Anchor, qui s’est effondré en mai 2022, effaçant des milliards de valeur.
En réponse à ces préoccupations, le fondateur d’Ethena Labs, Guy Young, a déclaré à Cointelegraph que ces doutes sont symptomatiques d’une industrie en développement qui se remet de la débâcle de Terra-Luna. Selon lui, la possibilité que les taux de financement deviennent négatifs n’est pas une source majeure d’inquiétude, notant que les taux de financement n’ont plongé en dessous de -3 % que pendant une semaine en 2022, une année exceptionnellement difficile pour l’industrie des crypto-monnaies.
Young a également mentionné qu’Ethena a mis en place des mesures de précaution pour les cas où les taux de financement deviennent négatifs. Il s’agit notamment d’un fonds d’assurance d’urgence et de mécanismes d’arbitrage. Il a ajouté que si le taux d’intérêt descend trop bas, c’est un signal que l’offre d’USDe dépasse les demandes d’effet de levier dans le système, ce qui conduirait les utilisateurs à se retirer du produit et contribuerait à la récupération des taux de financement.
Tout en expliquant la différence entre l’USDe et le protocole Anchor, Young a précisé que le rendement de l’USDe n’est pas fabriqué mais ouvertement vérifiable et dérivé des rendements du jalonnement et de la vente à découvert des contrats à terme perpétuels sur l’Ether.
L’analyste Jae Sik Choi de Greythorn Asset Management s’est également prononcé sur la question, déclarant que le rendement faussement élevé du protocole Anchor était intenable, contrairement au rendement ajustable offert par l’USDe. Il a attiré l’attention sur la disparité entre le rendement réel et le paiement offert par le protocole Anchor, soulignant qu’il n’y a pas de tels gadgets de rendements sans risque associés à l’USDe, ce qui en fait une option plus sûre et transparente.
Published At
4/3/2024 4:19:56 PM
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