I giganti del mining di Bitcoin Marathon e Riot sono sopravvalutati, afferma l'analista; Previsti futuri cambiamenti del mercato
Summary:
Marathon Digital e Riot Platforms, importanti miner di Bitcoin, sono sopravvalutati rispetto ai loro concorrenti, secondo l'analisi del fondatore di MinerMetrics Jaran Mellerud. La sopravvalutazione che investe i leader del settore è legata all'interesse degli investitori istituzionali, consentendo un maggiore accesso al capitale. Tuttavia, Mellerud prevede che questo potrebbe bilanciarsi con la diversificazione degli investimenti e prevede anche diverse disparità di valutazione che potrebbero offrire opportunità vantaggiose per gli investitori. L'industria del mining di Bitcoin, principalmente Marathon e Riot, ha registrato un forte rimbalzo nel 2023, mettendo in ombra i guadagni di Bitcoin. Tuttavia, non tutti gli osservatori si aspettano che le azioni di mining di Bitcoin mantengano questa tendenza al rialzo.
Secondo l'analisi del fondatore di MinerMetrics Jaran Mellerud, i miner di Bitcoin (BTC) Marathon Digital e Riot Platforms sono stati identificati come eccessivamente costosi rispetto ad altre attività di mining di criptovalute. Si basa sul rapporto tra valore d'impresa e vendite, che valuta il valore di un'azienda in relazione alle sue vendite. Le imprese con un rapporto più elevato sono considerate sopravvalutate. In un rapporto pubblicato il 3 novembre, Mellerud ha evidenziato che Cipher, Marathon, Iris Energy e Riot hanno i più alti rapporti EV/S.
Questa sopravvalutazione è attribuita agli investitori più istituzionali, come BlackRock, che mostrano interesse per queste società. Mellerud ha spiegato che tale interesse fornisce a queste società un migliore accesso al capitale e di conseguenza eleva le loro valutazioni al di sopra delle norme del settore. Tuttavia, Mellerud prevede che gli investitori diverseranno presto le loro allocazioni, potenzialmente livellando queste valutazioni azionarie.
Ha anche sottolineato le discrepanze di valutazione del settore che potrebbero offrire buone opportunità per gli investitori value e ha osservato che l'elevato rapporto EV-to-Hashrate di Riot di 156 indica la sua sopravvalutazione. L'azienda, che prevede la consegna di 33.000 macchine MicroBT all'inizio del 2024, ha tenuto conto di una crescita significativa nella sua valutazione. Mellerud ha avvertito che le altre iniziative imprenditoriali di Riot non si riflettono nel suo hashrate auto-mining, rendendo potenzialmente fuorviante qualsiasi valutazione tratta dal suo elevato rapporto EV-to-Hashrate.
Il settore del mining di Bitcoin, con Marathon e Riot in testa, si è ripreso alla grande nel 2023. Entrambe le società hanno visto i prezzi delle loro azioni aumentare rispettivamente del 170% e del 228%. Questo ha superato il guadagno di Bitcoin del 113% da inizio anno.
Tuttavia, non tutti gli analisti sono ottimisti sulla continua ascesa delle azioni di mining di Bitcoin. Caleb Franzen, fondatore di Cubic Analytics, ha sottolineato che i principali titoli minerari rimangono oltre il 75% al di sotto dei massimi di prezzo da inizio anno, anche se Bitcoin ha già raggiunto il picco.
Franzen ha anche avvertito che i miner di Bitcoin potrebbero dover raddoppiare la loro produttività considerando l'imminente evento di halving di Bitcoin. Al momento attuale, Marathon guida le società di mining con le più alte partecipazioni in Bitcoin, pari a 13.726 BTC. Hut 8, Riot e CleanSpark seguono rispettivamente con 9.366 BTC, 7.309 BTC e 2.240 BTC.
Published At
11/8/2023 12:03:33 AM
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