Crescente crise da dívida dos EUA pode impulsionar mercados de Bitcoin e criptomoedas
Summary:
A dívida crescente dos Estados Unidos pode se tornar uma vantagem para criptomoedas como o Bitcoin. A relação dívida/PIB dos EUA, de 123% em 2023, é metade da do Japão, mas continua preocupante devido à substancial propriedade externa da dívida. Apesar dos rebaixamentos da Fitch Ratings e da Moody's, as autoridades ignoraram em grande parte a escalada da dívida. A situação pode levar à desvalorização cambial e possível perda de confiança nos EUA, ambos fatores potencialmente benéficos para as criptomoedas, particularmente conhecidas por serem um amortecedor contra a fraqueza do dólar.
À primeira vista, a relação entre a dívida dos Estados Unidos e seu PIB não parece alarmante em escala global. Em 2023, foi inferior à média dos países do G7 - registrada em 123% - e quase metade da dívida da nação mais endividada do mundo, o Japão, onde o índice atingiu impressionantes 255% do PIB no mesmo ano.
Por si só, esses números podem parecer insignificantes. Afinal, o Japão efetivamente navegou sua dívida em expansão ao longo do tempo. Sua economia permanece estável, já que o índice Nikkei 225 registra um aumento de aproximadamente 31% em relação ao ano passado (em 10 de maio), superando o S&P 500. No entanto, as condições econômicas no Japão e nos EUA são muito diferentes, sugerindo que o que é bem-sucedido para um pode não ser o ideal para o outro.
Uma disparidade crítica entre os dois países reside na natureza de seus donos de dívidas. No Japão, quase 90% de sua dívida é de propriedade interna de seus cidadãos e instituições. Por outro lado, aproximadamente um quarto da dívida dos EUA está nas mãos de compradores internacionais. Portanto, os EUA devem garantir que sua dívida permaneça atraente para esses compradores, fornecendo um rendimento competitivo, especialmente à medida que essa dívida continua a crescer, tornando-se mais arriscada para os credores.
No ano passado, a Fitch Ratings rebaixou a dívida pública dos EUA de AAA para AA+. No entanto, essa notícia foi descartada por autoridades dos EUA como uma decisão "arbitrária" com base em dados desatualizados. Além disso, a Moody's mudou sua perspectiva de dívida dos EUA para negativa, outro alerta amplamente negligenciado pelos mercados. Os investidores, no entanto, devem ficar atentos, já que os EUA não podem se dar ao luxo de deixar sua dívida disparar como o Japão. A dívida líquida do Japão é significativamente menor do que sua relação dívida bruta/PIB, o que significa que possui mais ativos estrangeiros do que deve a outras nações - o exato inverso dos EUA. Essa discrepância é o que torna mais fácil para o Japão gerenciar sua dívida em expansão.
O Japão não lidou com a inflação na mesma escala que os Estados Unidos. Atualmente, está em 2,7%, depois de atingir um ponto alto de apenas 4,3% em janeiro de 2023. Esse número empalidece em comparação com os EUA, que atingiram alarmantes 9,1% em junho de 2022. O Federal Reserve continua a lidar com a inflação, o que agrava a crescente questão da dívida.
A solução para a inflação passa por uma política monetária mais rigorosa. No entanto, taxas de juros elevadas significam maiores pagamentos de dívidas, consumidores insatisfeitos e uma potencial desaceleração da economia. O Federal Reserve está enfrentando esses problemas, já que a confiança vacilante do consumidor, juntamente com o aumento dos pagamentos da dívida, ultrapassou US$ 1 trilhão no ano passado, e o crescimento do primeiro trimestre deste ano foi menor do que o esperado. Esses fatores contribuem para a perspectiva iminente de estagflação, tornando a dívida mais significativa um problema, pois limita a capacidade do governo de mitigar uma desaceleração econômica.
Infelizmente, o elefante na sala foi completamente ignorado neste ano eleitoral, com nem candidatos democratas nem republicanos oferecendo planos viáveis para lidar com a crescente dívida dos EUA. Com o índice bem acima de 100% e projetado para aumentar rapidamente no futuro, o governo terá que enfrentar esse desafio mais cedo ou mais tarde.
Curiosamente, isso pode vir a ser benéfico para ativos como o Bitcoin, à medida que as preocupações com a crescente dívida dos EUA se intensificam. Normalmente, o aumento dos níveis de dívida resulta em desvalorização cambial. Embora os EUA, como o Japão, possam evitar parte disso devido à dependência mundial do dólar americano, a grande parcela da propriedade da dívida externa torna o dólar particularmente vulnerável. Com os cortes de juros previstos para o final deste ano, a força atual do dólar parece improvável de se manter, o que pode ser benéfico para o Bitcoin, visto como um amortecedor contra a fraqueza do dólar.
Embora essa situação possa parecer assustadora, pode ser vantajosa para os mercados de criptomoedas, a menos que as coisas deem errado. Se os EUA caírem em sua dívida - o que é altamente improvável - seria catastrófico para todos os mercados, incluindo ativos digitais. No entanto, um dólar mais fraco e alguma perda de confiança nos EUA podem ser precisamente o que é necessário para a próxima alta no rali das criptomoedas.
Published At
5/15/2024 3:02:39 AM
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