Die Entscheidung der SEC zu Ether-ETFs: Ein strategischer Schritt, kein politischer Einfluss, sagen Bernstein-Analysten
Summary:
Die Genehmigung der US-Wertpapieraufsichtsbehörde für börsengehandelte Spot-Fonds (ETFs) von Ether war nach Ansicht der Analysten von Bernstein nicht impulsiv, sondern wahrscheinlich ein strategischer Schritt. Sie glauben, dass die SEC bei der Genehmigung der ETFs einen praktischen Ansatz gewählt hat, und erwarten vor der Einführung einen positiven Preiseffekt für Ether. Überrascht über die Genehmigung in letzter Minute äußerten einige Spot-Ether-ETF-Antragsteller, dass die Funkstille der SEC vor der Genehmigung als wahrscheinliche Ablehnung interpretiert wurde. Die Genehmigung der 19b-4-Anträge von acht Firmen, darunter VanEck, BlackRock, Fidelity und andere, durch die SEC wartet nun auf die Genehmigung der S-1-Registrierungserklärungen, die voraussichtlich einige Wochen bis Monate dauern wird.
Das grüne Signal des US-Wertpapieraufsehers, mit börsengehandelten Spot-Fonds für Ether (ETH) zu beginnen, könnte ein gut kalkulierter Schritt sein, nicht ein Impuls, der von politischem Einfluss diktiert wird, wie von den Analysten des Forschungs- und Maklerunternehmens Bernstein vorgeschlagen. Es gab Spekulationen, dass die Änderung der Haltung der Securities and Exchange Commission gegenüber Spot-Ether-ETFs im Mai ein strategischer Schachzug war, um die Gunst unentschlossener Wähler im Vorfeld der von den Demokraten orchestrierten US-Wahlen im November zu gewinnen. Diese Theorie verlor jedoch etwas an Gewicht, nachdem Präsident Joe Biden das Aufhebungsgesetz Staff Accounting Bulletin (SAB) Nr. 121 der SEC abgelehnt hatte, wie in einem Bericht der Bernstein-Analysten Gautam Chhugani und Mahika Sapra vom 3. Juni festgestellt wurde.
Den Analysten zufolge wurde die SEC in Bezug auf Ether-ETFs in die Enge getrieben. Angesichts der Tatsache, dass es den gleichen Vorschriften wie Bitcoin-Spot-ETFs unterlag und eine ähnliche Spot-Futures-Korrelation aufwies und mehrere Ether-Futures-Produkte an der Chicago Mercantile Exchange leben, deutete dies auf den Status von Ether als Rohstoff hin. Die SEC scheint einen praktischen Ansatz gewählt zu haben, um nicht in einen rechtlichen Sumpf verwickelt zu werden, meinten sie. "Zweifellos hat dies zu einer positiven Entwicklung für die Branche geführt", so die Analysten von Bernstein weiter.
Die Analysten gaben auch an, mit mehreren Spot-Ether-ETF-Antragstellern gesprochen zu haben, die von der Genehmigung der SEC in letzter Minute überrascht wurden. Angesichts der Funkstille der SEC-Mitarbeiter im Vorfeld der Genehmigung hatten sich die Antragsteller auf eine Ablehnung vorbereitet. Ein Antrag auf erneute Einreichung der 19b-4 wurde jedoch weniger als 24 Stunden im Voraus gestellt, nur vier Tage vor dem Genehmigungsdatum.
Wie ihre Konkurrenten erwarten die Analysten von Bernstein, dass die Zuflüsse in den Spot-Ether-ETF nur einen Bruchteil der Zuflüsse in den Bitcoin-ETF betragen werden, aber sie glauben, dass es eine latente Nachfrage von denselben Gruppen geben könnte, die den Bitcoin-ETF angetrieben haben. Sie prognostizieren einen positiven Preiseffekt für Ether im Vorfeld der Einführung.
Die SEC gab grünes Licht für 19b-4-Anträge von Firmen wie VanEck, BlackRock, Fidelity, Grayscale, Franklin Templeton, ARK 21Shares, Invesco Galaxy und Bitwise für die Einführung von Spot-Ether-ETFs am 23. Mai. Jetzt halten diese acht zugelassenen Emittenten den Atem an, bis die S-1-Registrierungserklärungen von der SEC freigegeben werden, ein Prozess, der sich über einige Wochen bis einige Monate erstrecken könnte.
Published At
6/4/2024 7:39:55 AM
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