L’approbation de l’ETF Ethereum n’augmente pas le prix de l’ether dans un contexte d’incertitude réglementaire et de problèmes de réseau
Summary:
Malgré l’approbation du fonds négocié en bourse (ETF) au comptant Ethereum par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, le prix de l’Ether n’a pas réussi à se maintenir au-dessus de 3 800 $, surprenant les acteurs du marché. Des facteurs tels que l’approbation sans entrave des déclarations S-1 individuelles, la faible croissance du réseau, les frais de transaction élevés et l’incertitude réglementaire contribuent aux problèmes de performance d’Ethereum. Les mesures du réseau Ethereum indiquent également un manque de croissance et les mesures réglementaires en cours perpétuent encore l’incertitude. L’article conseille aux lecteurs d’effectuer leurs propres recherches avant de prendre toute décision de trading ou d’investissement.
Le 23 mai, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a donné son feu vert au fonds négocié en bourse (ETF) au comptant Ethereum. Cependant, cette décision historique n’a pas vu la valeur de l’Ether (ETH) dépasser 3 800 $ le 24 mai, créant la surprise puisque deux jours plus tôt, l’ETH était au prix de 3 943 $. Beaucoup ont été pris au dépourvu par le moment surprenant de la décision, compte tenu du climat incertain concernant l’approbation de l’ETF.
Ethereum est toujours à la traîne de 24 % par rapport à son record
Certains observateurs ont rapidement souligné que les déclarations S-1 individuelles de chaque émetteur n’ont pas encore obtenu l’approbation de la SEC - un processus qui peut s’étendre sur des semaines, voire des mois. Une combinaison de facteurs contribue à la performance médiocre de l’Ether, notamment la croissance lente du réseau, les frais de transaction élevés et l’ambiguïté réglementaire aux États-Unis.
La prise de bénéfices a apparemment été influencée par l’approbation du prochain FNB au comptant, ce qui a donné lieu à une hausse de 23 % le 20 mai. Souvent appelés « vendre les nouvelles », les traders achetaient de l’ETH en prévision de l’annonce officielle, en particulier après que des bourses comme le NYSE et le Nasdaq auraient été encouragées par la SEC à accélérer leurs dépôts 19b-4 le 20 mai.
Même avec l’excitation autour de l’approbation de l’ETF au comptant, l’Ether est toujours en baisse de 24 % par rapport à son pic de novembre 2021 de 4 868 $. Cela suggère que le battage médiatique n’a pas suffi à faire passer la capitalisation boursière de l’Ether au-dessus de ses 445 milliards de dollars actuels. Il est intéressant de noter que le bitcoin (BTC) ne se négocie que 7 % en dessous de son record de mars 2024, ce qui laisse entrevoir d’autres facteurs contraignants sur l’ether.
Métriques statiques du réseau Ethereum
Au cours des 30 derniers jours, les mesures du réseau Ethereum indiquent une faible croissance des volumes et des dépôts d’applications décentralisées (DApps). La TVL (valeur totale bloquée) d’Ethereum, hors jalonnement liquide, a chuté de 6 % après avoir culminé à 18,3 millions d’ETH le 16 mai. Cette mesure ne tient pas compte du fait que les DApps ne nécessitent pas de dépôts importants, tels que les places de marché de jetons non fongibles (NFT), les jeux, les plateformes sociales et les objets de collection. Une analyse approfondie des applications de premier plan du réseau révèle un volume important dans Uniswap, le principal échange décentralisé (DEX).
En effet, sept des dix premières DApps Ethereum, en termes de volumes sur 30 jours, ont vu le nombre d’adresses actives diminuer, Uniswap, le leader, ayant vu son activité chuter de 25 %. Notamment, plusieurs DApps ont réussi à attirer moins de 4 000 adresses, ce qui soulève des questions sur le marché adressable total de ce réseau, en particulier compte tenu des tarifs plus bas des concurrents.
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Défis liés à l’arbitrage, aux validateurs et à l’ambiguïté réglementaire
La valeur extraite par les mineurs (MEV), où les validateurs manipulent les ordres de transaction au sein d’un bloc pour générer des bénéfices, est devenue un obstacle pour Ethereum. Cela entraîne une augmentation du trafic réseau et des coûts de transaction. Le 17 mai, le cofondateur d’Ethereum, Vitalik Buterin, a tenté de s’attaquer à ce problème. Il a suggéré des mesures au niveau du protocole pour restreindre l’accès des développeurs MEV à l’information, soit en séparant entièrement le processus de validation du contenu des blocs, soit en limitant la capacité des producteurs de blocs à favoriser certaines transactions. Mais il est peu probable qu’une solution pratique se concrétise de sitôt.
L’approbation des ETF au comptant représente un tournant réglementaire positif, définissant l’Ether comme une marchandise numérique, a déclaré Paul Grewal, directeur juridique de Coinbase. Cependant, les actions réglementaires en cours contre Consensys et la Fondation Ethereum continuent de jeter des nuages. Selon certains experts, la question de la classification de l’Ether en tant qu’instrument non lié à la sécurité reste non résolue jusqu’à ce que la SEC approuve les déclarations d’enregistrement S-1.
En avril, Consensys a reçu un avis Wells de la SEC concernant les services de trading et de jalonnement de MetaMask. En outre, le magazine Fortune a rapporté en mars que le régulateur examinait les entreprises prétendument liées à la Fondation Ethereum concernant ses services de jalonnement. Cela a continué à alimenter l’ambiguïté réglementaire, qui à son tour affecte les performances de l’Ether.
Il est conseillé aux lecteurs d’effectuer des recherches approfondies avant de faire des investissements ou des transactions, car chaque action comporte des risques. Cet article n’offre pas de conseils ou de recommandations en matière d’investissement.
Published At
5/24/2024 11:17:49 PM
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