L’agence de l’UE propose de traiter le MEV comme une manipulation de marché en vertu des règles MiCA
Summary:
L’Autorité des marchés financiers (ESMA) de l’Union européenne a proposé de classer la valeur extractible des mineurs (MEV) comme une forme de manipulation du marché en vertu de la réglementation MiCA existante. Cette proposition fait partie du troisième cycle de consultation sur la réglementation des cryptomonnaies. Les critiques affirment que la conformité sera lourde et peu pratique, car les entreprises de cryptomonnaies réglementées devraient détecter et signaler les cas de MEV. La date limite pour répondre à ces propositions réglementaires est le 25 juin. Le problème du MEV continue de poser des défis à l’industrie, les dirigeants proposant des remèdes uniques, mettant l’accent sur l’atténuation plutôt que sur l’interdiction pure et simple.
L’Autorité des marchés financiers (ESMA) de l’Union européenne, l’une des trois entités supervisant le secteur financier de la région, a dévoilé les résultats de son troisième dossier de consultation, détaillant la réglementation des cryptomonnaies proposée dans le cadre du modèle des marchés des crypto-actifs (MiCA). Dans ses mesures réglementaires suggérées, l’ESMA a laissé entendre que la valeur extractible des mineurs (MEV) – une approche d’arbitrage reposant sur la réorganisation des transactions au sein d’un bloc pour maximiser les profits des validateurs et des développeurs externes – pourrait être considérée comme une forme de manipulation du marché en vertu des réglementations MiCA existantes. La section 19 du document de l’ESMA stipule que « MiCA suggère explicitement que des éléments tels que les ordres, les transactions et d’autres facettes de la technologie des registres distribués pourraient impliquer la présence d’abus de marché, tels que la valeur extractible maximale (MEV) bien connue, dans laquelle un mineur/validateur peut bénéficier de sa capacité à mélanger de manière aléatoire des transactions et à anticiper des transactions spécifiques, réalisant ainsi un profit ».
Patrick Hansen, directeur principal de la stratégie et de la politique de l’UE chez Circle, s’est montré sceptique quant aux propositions politiques de l’ESMA, affirmant que le respect des règles suggérées serait lourd et irréalisable. Il a précisé : « Presque toutes les entreprises de cryptomonnaies régies par les réglementations de l’UE, comme les bourses, les courtiers, etc., devraient identifier et signaler les cas de MEV via des « rapports de transactions ou d’ordres suspects » complexes (STOR). À lui seul, le modèle STOR de l’ESMA fait six pages. Hansen a terminé sa critique en exhortant toutes les parties engagées dans les activités MEV à exprimer leur opinion sur la refonte réglementaire suggérée par l’ESMA avant la date limite du 25 juin.
Le MEV continue de poser un défi dans le domaine de la finance décentralisée, incitant les développeurs et les principaux acteurs de l’industrie à proposer des solutions uniques à ce problème. Vitalik Buterin, cofondateur d’Ethereum, a récemment discuté d’une solution à plusieurs niveaux pour résoudre le problème MEV d’Ethereum, y compris l’utilisation d’un mélange de méthodes d’isolation MEV, de réduction MEV, de listes d’inclusion et d’assouplissement des conditions matérielles des nœuds. Buterin a souligné qu’il était essentiel d’atténuer l’impact du MEV, au lieu d’une interdiction complète, offrant suffisamment de flexibilité pour que des protocoles comme Cowswap fonctionnent, tout en protégeant les utilisateurs de la taxe dissimulée du MEV.
Published At
5/28/2024 7:47:07 PM
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