Un analyste de Bloomberg minimise l’impact des nouveaux ETF sur le bitcoin et l’ether à Hong Kong
Summary:
Les ETF Bitcoin et Ether au comptant récemment approuvés à Hong Kong pourraient ne pas avoir un impact aussi important que prévu, selon Eric Balchunas, analyste des ETF chez Bloomberg. Il a minimisé les prévisions de 25 milliards de dollars d’entrées de fonds, suggérant plutôt une probabilité de 500 millions de dollars. La taille du marché des ETF de Hong Kong, l’accessibilité pour les investisseurs particuliers chinois et la domination des grandes sociétés de gestion d’actifs ont été citées comme raisons. Malgré les inquiétudes, Jamie Coutts, analyste en chef des crypto-monnaies chez Real Vision, estime que les nouveaux ETF pourraient accéder à un « énorme pool de capitaux » d’investisseurs chinois capables de naviguer dans les contrôles de capitaux.
L’approbation récente de trois fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin et Ether au comptant à Hong Kong pourrait ne pas créer l’impact attendu, selon Eric Balchunas, analyste principal des ETF chez Bloomberg. Le 15 avril, la Hong Kong Securities and Futures Commission (SFC) a accordé des approbations conditionnelles à trois gestionnaires d’actifs chinois offshore, dont Harvest Fund Management, Bosera Asset Management et China Asset Management. Ces gestionnaires peuvent maintenant commencer à émettre des ETF Bitcoin et Ether au comptant. Mais, Balchunas, dans un article publié le 15 avril, a remis en question la prédiction selon laquelle les ETF attireraient 25 milliards de dollars d’entrées. Soulignant quatre raisons, Balchunas a cité qu’il est plus probable d’assister à environ 500 millions de dollars d’entrées de fonds.
En ce qui concerne sa position, l’analyste de Bloomberg a noté que le marché des ETF de Hong Kong est « minuscule » par rapport aux États-Unis et que ces nouveaux ETF ne donnent pas un accès direct aux investisseurs particuliers chinois. Les FNB émis par les trois sociétés sont petits par rapport aux géants de la gestion d’actifs, tels que BlackRock, qui gère actuellement plus de 9 000 milliards de dollars d’actifs. Balchunas a écrit dans un article de suivi : « Les ETF bitcoin au comptant américains ont plus d’actifs que l’ensemble du marché des ETF de Hong Kong. »
De plus, il a expliqué que l’environnement de capital est moins efficace pour ces FNB et que les frais seraient probablement fixés à environ 1 à 2 %. en revanche, les États-Unis ont des « frais très bon marché ». Il a en outre décrit l’événement : « L’ajout d’ETF [Bitcoin] par d’autres pays est sans aucun doute additif, mais c’est un centime par rapport au puissant marché américain. »
L’analyste en chef des crypto-monnaies de Real Vision, Jamie Coutts, a toutefois soutenu que, malgré la taille limitée du marché des ETF de Hong Kong, ces produits pourraient puiser dans un « pool massif de capitaux » d’investisseurs chinois qui s’adaptent pour contourner les contrôles de capitaux imposés par le gouvernement.
Les ETF Bitcoin et Ether au comptant approuvés, qui seront lancés dans environ deux semaines, utiliseront un modèle en nature où de nouvelles actions ETF pourraient être émises directement en utilisant Bitcoin et Ether. Ce modèle s’oppose au modèle de rachat en espèces, qui permet la création de nouvelles parts de FNB uniquement avec des liquidités. Aux États-Unis, les ETF Bitcoin au comptant utilisent le modèle de création de liquidités, car on craint qu’il ne facilite le blanchiment d’argent et les activités frauduleuses.
Published At
4/16/2024 3:53:00 AM
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