Grayscale'in Yüksek Bitcoin ETF Ücretleri: Bir Bahis Stratejisi mi yoksa Piyasa Rekabetinin Hafife Alınması mı?
Summary:
Piyasa analisti Jim Bianco'ya göre Grayscale, yatırımcıları Bitcoin fiyatındaki artışa bahis oynamaktan caydırmak için Bitcoin (BTC) borsa yatırım fonu için yüksek ücretler alıyor olabilir. Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), 11 Ocak'taki lansmanından bu yana 25 Mart'a kadar 14 milyar doların üzerinde günlük çıkışlar gördü. GBTC'nin yıllık yüzde 1,5'lik yönetim ücreti, diğer Bitcoin ETF'lerinin yüzde 0,30'luk ortalamasından beş kat daha yüksek. Grayscale'in stratejisinin, Bitcoin'in fiyatının para çekme işlemlerini dengeleyecek kadar artmasına güvenmek olabileceği veya ABD ETF piyasasının rekabetçi doğasını hafife alıyor olabileceği yönünde spekülasyonlar var.
Bir piyasa analisti, Grayscale'in Bitcoin (BTC) borsa yatırım fonu için yatırımcıları Bitcoin fiyatında bir artış beklentisiyle fonlarını çekmekten caydırmak için yüksek ücretler tutabileceğini öne sürüyor. Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), 11 Ocak'taki başlangıcından bu yana, 25 Mart'a kadar 14 milyar doların üzerinde olan günlük para çekme işlemleri yaşıyor. Bianco Research'ün kurucusu ve eski bir Wall Street analisti olan Jim Bianco, GBTC'nin ücretlerine işaret etti ve GBTC'nin para çekme işlemlerinin en az yarısının yatırımcıların daha ucuz ETF'lere geçmesinden kaynaklandığını öne sürdü. GBTC'nin yıllık yönetim ücreti %1,5'tir ve diğer Bitcoin ETF'lerinin ortalama %0,30'luk ücretinden önemli ölçüde daha yüksektir.
Bianco'ya göre, Grayscale'in ücretlerini düşürmemesinin iki nedeni olabilir. Bir olasılık, Grayscale'in, sahiplerinin vergi faturalarının analizine dayanarak, yüksek para çekme maliyeti nedeniyle GBTC'ye bağlı kalmayı seçen yatırımcılara güvenmesidir. Bir başka makul neden de Grayscale'in Bitcoin'in gelecekteki fiyat performansına ilişkin iyimser görünümü olabilir ve bu, Bitcoin fiyatının önemli ölçüde artması koşuluyla çıkışlarının etkilerini potansiyel olarak dengeleyebilir.
Bianco, Bitcoin'in düştüğü kasvetli bir senaryoda, böyle bir stratejinin korkunç sonuçlara yol açabileceğini öne sürüyor. GBTC, sahiplerinin vergi faturalarını ödemeyi ve GBTC'ye asla geri dönmemeyi mümkün bulmasıyla artan satışlara tanık olabilir. Bloomberg'in ETF analisti Eric Balchunas, GBTC'nin bir daha asla sermaye girişi görmeyebileceğini öne sürerek yanıt verdi. YCharts verilerine göre, Grayscale'in yönetim altındaki varlıkları 25 Mart'ta yaklaşık 24,7 milyar dolar seviyesindeydi.
Analist ayrıca, Grayscale'in geçen yıl Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) GBTC'nin ETF'ye dönüştürülmesine izin verirken bunu yavaş bir kanamaya yol açabilecek şekilde yönetmek için neden dava açtığını sorguladı. Balchunas'ın tahminlerine göre bu sorunun cevabı, Bitcoin'i kanamaya rağmen şirketin varlıklarını yönetim altında tutmaya yetecek kadar pompalayabilecek bir ETF'nin yarattığı yutturmacada yatıyor olabilir.
Öne sürülen bir başka teori de, Grayscale'in ABD ETF pazarının rekabetçi doğasını hafife almış olabileceği ve rakiplerin pazar paylarını artırmak için uyguladıkları agresif fiyatlandırma stratejilerine hazırlıksız olduğudur.
Bir başka Bloomberg ETF analisti James Seyffart, Grayscale'in eylemlerinin, her ikisi de Digital Currency Group'un (DCG) yan kuruluşları olan mali açıdan sorunlu kardeş şirketi Genesis'e yardım etme arzusundan kaynaklanmış olabileceğini öne sürüyor. Seyffart ayrıca iki şirketin uzun süreli bir yasal anlaşmazlığa karıştığını da belirtti.
Published At
3/26/2024 6:36:39 AM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.